Staat de Amerikaanse markt op het punt zijn dominantie te verliezen nu wereldwijde banken naar elkaar toegroeien?

De Federal Reserve zal zich aansluiten bij de Europese Centrale Bank (ECB) en de rest van de wereld door geleidelijk af te stappen van de agressieve renteverhogingen van de afgelopen jaren.

Deze verschuiving is een reactie op tekenen van economische vertraging en afnemende inflatiedruk.

Verwacht wordt dat de Federal Reserve komende woensdag voor het eerst sinds 2020 de rente zal verlagen. Marktdeelnemers voorspellen een mogelijke verlaging van 25 basispunten.

De wereldwijde cyclus van renteverlagingen wint aan momentum, waarbij de belangrijkste centrale banken convergeren naar een soepeler beleid.

Uit gegevens blijkt dat de helft van de centrale banken in ontwikkelde markten al bezig is met het versoepelen van het monetaire beleid.

Nu de VS zich eindelijk bij hen aansluit, is het misschien tijd om na te denken over grotere verschuivingen in het verhaal over de prestaties van wereldwijde aandelen.

Wereldeconomieën bereiden zich voor op een verschuiving in het narratief

De afgelopen jaren is het monetaire beleid van de verschillende centrale banken wereldwijd sterk uiteengelopen, als gevolg van wisselend economisch herstel en inflatiedynamiek.

Terwijl de Amerikaanse Federal Reserve de rente agressief verhoogde als reactie op de sterke groei en stijgende inflatie, hanteerden centrale banken in Europa en Azië een voorzichtigere aanpak vanwege het tragere herstel en de aanhoudend lage inflatie.

De VS presteerde beter dan andere economieën dankzij sterke fundamenten en kapitaalstromen.

Naarmate de rente in de VS steeg, zochten investeerders massaal naar hogere rendementen. Hierdoor ontstond er een kloof tussen het Amerikaanse monetaire beleid en dat van andere grote economieën.

De omvang van geldmarktfondsen in de VS groeide tot een recordbedrag van 6,32 biljoen dollar, dankzij aantrekkelijke rendementen.

Ondertussen hadden Europa en Azië moeite om gelijke tred te houden, en de carry trade – een populaire strategie waarbij investeerders lenen in valuta met een lage rente (zoals de Japanse yen) om te investeren in activa met een hoger rendement – maakte het plaatje nog ingewikkelder.

Nu de VS een cyclus van renteverlagingen ingaat, zal dit verschil kleiner worden.

De afnemende renteverschillen tussen landen zullen de aantrekkelijkheid van strategieën zoals carry trade verminderen. Hierbij spelen schommelingen in valutakoersen een belangrijke rol bij de beslissingen van beleggers.

Een grotere convergentie van het monetaire beleid zal waarschijnlijk ook resulteren in stabielere valutamarkten, met minder schommelingen in wisselkoersen.

Tijd om buitenlandse markten opnieuw te evalueren?

De Amerikaanse aandelenmarkt, met name de S&P 500, presteert al jaren uitstekend, maar naarmate de wereldwijde renteverlagingscyclus vordert, bieden buitenlandse markten mogelijk aantrekkelijkere kansen.

Uit historische patronen blijkt dat kapitaal in tijden van versoepeling de neiging heeft om weg te stromen uit Amerikaanse markten en te investeren in ondergewaardeerde buitenlandse activa.

De S&P 500 presteert de afgelopen jaren al niet meer beter dan Latijns-Amerikaanse markten. Opkomende markten en ondergewaardeerde economieën zoals China kunnen profiteren van deze verschuiving in kapitaalstromen.

Vooral China is een interessant land voor investeerders.

Ondanks economische uitdagingen en zorgen over regelgeving lijken de Chinese markten aanzienlijk ondergewaardeerd in vergelijking met de Amerikaanse markt. Als de VS de rentetarieven gaat verlagen, kan dit leiden tot een grotere interesse van investeerders in buitenlandse activa, waaronder Chinese aandelen, die momenteel tegen lagere waarderingen worden verhandeld.

Ook Latijns-Amerika presteert de laatste jaren uitstekend. Nu de groei in de VS vertraagt, kunnen deze markten kapitaal blijven aantrekken dat op zoek is naar hogere rendementen.

Deze verschuiving in investeringstrends is niet zeker, maar weerspiegelt historische voorbeelden uit de jaren negentig, toen buitenlandse markten een sterke toename van kapitaalinstroom ervoeren toen de Amerikaanse rente werd verlaagd.

Voorzichtigheid is echter geboden, aangezien de wereldwijde economische situatie nog steeds vol onzekerheid zit.

Waar u rekening mee moet houden bij het vooruitkijken

Nu centrale banken overal ter wereld overstappen op lagere rentetarieven, moeten beleggers overwegen om verder te kijken dan alleen de Amerikaanse markten.

Buitenlandse markten, met name in opkomende economieën zoals China en Latijns-Amerika, bieden mogelijk een betere waarde en groeipotentieel naarmate kapitaalstromen zich van de VS verwijderen. Diversifiëren naar deze markten kan een goed moment zijn, gezien hun relatieve onderwaardering.

Bovendien kan de verwachte stabilisatie op de valutamarkten de aantrekkelijkheid van strategieën zoals carry trade, die gebaseerd zijn op het uitbuiten van renteverschillen, verminderen.

Beleggers die voorheen profiteerden van valutavolatiliteit, zouden zich nu moeten richten op aandelen- en obligatiemarkten, waar de groeivooruitzichten beter lijken.

Vooral opkomende markten zouden kunnen profiteren van renteverlagingen in de VS, waardoor hun schuldenlast afneemt en er meer buitenlandse investeringen worden aangetrokken.

Voor degenen die op zoek zijn naar groei op de lange termijn, bieden deze regio's een veelbelovende kans, vooral gezien hun huidige onderwaardering.

De situatie blijft echter onzeker en beleggers moeten deze periode met meer scepsis tegemoet zien, terwijl ze de acties van de centrale banken en de macro-economische ontwikkelingen nauwlettend in de gaten houden.

In deze omgeving zijn diversificatie, flexibiliteit en een langetermijnperspectief essentieel om de wereldwijde herverdeling van de kapitaalmarkten te bewerkstelligen.