GE Vernova-aandelen stegen naar recordhoogte: bereid je voor op een terugval

De aandelenkoers van GE Vernova (NYSE: GEV) heeft het goed gedaan als onafhankelijk verhandeld bedrijf. Het is drie weken achtereen gestegen en bereikte een recordhoogte van $254, wat ongeveer 122% boven het laagste punt van dit jaar ligt.

GE Vernova is een toonaangevend energiebedrijf

GE Vernova is een toonaangevend bedrijf dat een aantal van de meest geavanceerde motoren in de energiesector produceert. In de energiedivisie produceert het bedrijf motoren die worden gebruikt in de hydro-, nucleaire, stoom- en gasindustrie.

Het bedrijf is ook een grote speler in de windindustrie, waar het offshore en onshore windturbines maakt. In deze divisie concurreert het met bedrijven als Siemens, Suzlon Energy en Inox Wind.

GE Vernova is ook betrokken bij andere gebieden in de energiesector, zoals software, consulting, zonne-energie en energie, en netoplossingen. Al met al worden de oplossingen wereldwijd gebruikt en de stijgende infrastructuuruitgaven zijn positief.

Naast de verkoop van de units verdient GEV ook aanzienlijke bedragen aan onderhoudscontracten van de meeste nutsbedrijven.

GE Vernova was lange tijd de grootste achterblijver van General Electric, vooral vanwege de windbusiness. De meeste windturbinebedrijven hadden het moeilijk toen centrale banken de rentetarieven verhoogden, wat leidde tot annuleringen van een aantal grote projecten.

GEV-inkomsten downloaden

GE Vernova publiceerde zijn financiële resultaten, waaruit bleek dat het bedrijf het goed deed. De energieorders stegen met $ 5 miljard in het laatste kwartaal, waardoor de totale orderportefeuille op ongeveer $ 70 miljard kwam. Als gevolg hiervan steeg de EBITDA van $ 466 miljoen naar meer dan $ 613 miljoen.

De winddivisie was de grootste teleurstelling vanwege de recente projectannuleringen en zwakke investeringen in de industrie. De orders bedroegen $ 2,2 miljard in het tweede kwartaal, lager dan de $ 3,9 miljard die het in dezelfde periode in 2023 verdiende.

De omzet van de winddivisie was $ 2,1 miljard, een daling ten opzichte van de $ 2,6 miljard die het in Q2'23 verdiende. Positief is dat het bedrijf zijn EBITDA-verlies terugbracht van meer dan $ 259 miljoen naar $ 117 miljoen.

GE's elektrificatie-activiteiten doen het goed, zelfs nadat de orders licht daalden tot $ 4,8 miljard. De totale orderportefeuille steeg van $ 15,4 miljard tot $ 20,7 miljard.

Het bedrijf verwacht dat zijn energiebedrijf een organische groei van mid-single-digits zal hebben, terwijl de windbusiness vlak zal zijn. Zijn elektrificatiebedrijf zal mid- tot high-teens hebben.

In totaal zal de omzet van het bedrijf voor het jaar tussen de $ 34 miljard en $ 35 miljard liggen, terwijl de aangepaste EBITDA-marge tussen de 5% en 7% zal liggen. De vrije kasstroom van GE Vernova zal naar verwachting groeien tot tussen de $ 1,3 miljard en $ 1,7 miljard.

GEV-waarderingsmaatstaven

Een belangrijke zorg met betrekking tot GE Vernova is dat de bedrijfsactiviteiten sterk overgewaardeerd zijn, aangezien de marktkapitalisatie is gestegen tot bijna 70 miljard dollar.

Als we naar de balans kijken, blijkt dat het bedrijf ruim 5,7 miljard dollar aan contanten en kortetermijnbeleggingen heeft en ruim 30,7 miljard dollar aan voorraden.

Aan de andere kant heeft het bedrijf meer dan $ 16,53 miljard aan niet-verdiende inkomsten, kapitaalleases van ongeveer $ 979 miljoen. De overige niet-courante verplichtingen zijn gestegen tot meer dan $ 7,2 miljard. Deze cijfers betekenen dat het bedrijf een goede balans heeft.

Er zijn echter tekenen dat het bedrijf behoorlijk overgewaardeerd is, omdat het handelt tegen een forward price-to-earnings ratio van 37, wat hoger is dan het gemiddelde van de sector van 22,7. Deze waarderingsmaatstaf is ook hoger dan die van andere vergelijkbare bedrijven zoals Siemens Energy, Schneider Electric en Mitsubishi Heavy Industries.

Wat betreft de vrije kasstroom, het belangrijkste cijfer voor een bedrijf, heeft GE Vernova een veelvoud van 30, het dubbele van het gemiddelde in de sector.

Deze waarderingsveelvouden zijn waarschijnlijk omdat analisten verwachten dat het bedrijf zijn marges zal blijven vergroten en zal profiteren van lage rentetarieven in de VS en andere landen. Het belangrijkste is dat het bijna winstgevend is in zijn windenergiebedrijf.

Het bedrijf profiteert ook van de vraag, aangezien de meeste landen een aanzienlijke infrastructuuruitbreiding doormaken.

Analisten zijn zeer optimistisch over het bedrijf geworden, met Bank of America die het van neutraal naar kopen heeft opgewaardeerd. RBC Capital, Jefferies en Barclays.

Niettemin ligt de gemiddelde koersdoelstelling onder analisten op $236, lager dan de huidige $251, wat neerkomt op een terugval van 6%.

GE Vernova aandelenkoersanalyse

De aandelenkoers van GE Vernova is in een sterke bull run geweest na de spin-off, en steeg van $114,95 naar meer dan $251. Het heeft populaire bedrijven zoals Siemens Energy, ABB en Mitsubishi Heavy overtroffen.

De prestaties van GEV weerspiegelden ook die van GE Aviation en GE Healthcare Technologies.

Het aandeel bleef boven het 50-daags voortschrijdend gemiddelde, terwijl de Relative Strength Index (RSI) en de MACD-indicatoren allemaal omhoog wezen.

Ik vermoed daarom dat de aandelenkoers licht zal dalen, mogelijk tot $200, en dat de stijgende trend later dit jaar weer zal toenemen.