OPEC+ reservecapaciteit kan Iraanse aanbodschok compenseren en olierally beëindigen nu spanningen toenemen

De olieprijzen zijn deze week sterk gestegen, omdat de spanningen in het Midden-Oosten toenemen door de raketaanvallen van Iran op Israël.

Beleggers houden de situatie nauwlettend in de gaten. Ze vrezen dat eventuele vergeldingsacties van Israël de wereldwijde olievoorziening zouden kunnen verstoren en de prijzen verder zouden kunnen opdrijven.

De Organisatie van Olie-exporterende Landen (OPEC+) kan echter mogelijk een mogelijke aanbodschok opvangen, wat een einde zou kunnen maken aan de huidige olieprijsstijging.

Sinds dinsdag zijn de olieprijzen met bijna 7 dollar per vat gestegen als gevolg van de raketaanvallen van Iran op Israël.

De hernieuwde geopolitieke spanningen hebben geleid tot een aanzienlijke risicopremie op de olieprijzen, waardoor handelaren speculeren over de volgende stap van Israël.

Als Israël de Iraanse olie-installaties aanvalt, kan dat ongeveer 4% van de wereldwijde olievoorziening uitschakelen, waardoor de prijzen verder zouden stijgen.

Kan OPEC+ reservecapaciteit de markt stabiliseren?

Te midden van deze zorgen heeft OPEC+ het potentieel om de markt te stabiliseren. Het kartel voert momenteel productieverlagingen door van in totaal 5,86 miljoen vaten per dag (bpd), waarbij acht leden zich houden aan vrijwillige verlagingen van 2,2 miljoen bpd.

OPEC+ is van plan om deze productiebeperkingen geleidelijk terug te draaien door de productie in december met 180.000 vaten per dag te verhogen.

Volgens ANZ Research zou de Iraanse export van ongeveer 1,4 miljoen vaten per dag verstoord kunnen raken als Israël de olie-infrastructuur van Teheran aanvalt.

Iran, de op twee na grootste producent van OPEC, pompt ongeveer 3,2 miljoen vaten per dag.

Ondanks de mogelijkheid van een kortetermijnpiek in de prijzen, geloven analisten van ANZ dat de reservecapaciteit van OPEC kan helpen de markt in evenwicht te brengen en de duur van eventuele prijsstijgingen te beperken.

Risico's in de Straat van Hormuz

Een groter conflict zou ook een bedreiging kunnen vormen voor de Straat van Hormuz, een belangrijke handelsroute waar momenteel 17 miljoen vaten olie per dag doorheen stroomt.

Iran heeft eerder al aangegeven dat het dit knelpunt kan verstoren. Regionale instabiliteit zou echter tot verdere verstoringen van de aanvoer kunnen leiden.

Houthi-rebellen, die banden hebben met Iran, hebben regelmatig olietankers aangevallen die door de Straat varen, wat de potentiële risico's vergroot.

Hoewel de oliestroom door de Straat van Hormuz tot nu toe onaangetast is gebleven, zou een breder conflict met door Iran gesteunde groepen in Irak de olieproductie van Irak van 4,2 miljoen vaten per dag in gevaar kunnen brengen.

Israëls terughoudendheid om Iraanse olie-installaties aan te vallen

Hoewel mediaberichten suggereren dat Israël de Iraanse olie-installaties als doelwit zou kunnen nemen, beweren analisten dat dit het minst waarschijnlijke scenario is.

Een dergelijke actie zou de betrekkingen van Israël met belangrijke internationale bondgenoten, waaronder de VS en de Europese Unie, waarschijnlijk onder druk zetten.

ANZ Research merkt op dat verstoring van de Iraanse olie-inkomsten een nog agressievere reactie van Teheran zou kunnen uitlokken.

Warren Patterson, hoofd grondstoffenstrategie bij ING Group, stelde eveneens voor dat Israël zou kunnen kiezen voor een beperktere militaire reactie, zoals het aanvallen van raketlanceerplatforms in plaats van olie-infrastructuur, om te voorkomen dat de Amerikaanse belangen in de aanloop naar de komende verkiezingen worden geschaad.

Geopolitieke risico's en olieprijzen

De relatie tussen geopolitieke risico's en olieprijzen is complex.

ANZ Research benadrukte dat historische gebeurtenissen, zoals de Golfoorlog en 9/11, aanzienlijke geopolitieke risico's met zich meebrachten, maar niet altijd resulteerden in een evenredige stijging van de olieprijzen.

Zo steeg de olieprijs tijdens de Golfoorlog slechts met 9%, ondanks een stijging van 460% van de Geopolitieke Risico-index.

Dit suggereert dat de spanningen in het Midden-Oosten de olieprijzen tijdelijk kunnen opdrijven, maar dat het marktsentiment snel kan veranderen zodra de directe risico's afnemen.

Op het moment van schrijven stond de prijs van Brent-ruwe olie op $ 78,29 per vat, een stijging van 0,9%, terwijl de prijs van West Texas Intermediate op $ 74,33 stond, een stijging van 0,8%. Beide benchmarks lagen daarmee op het hoogste niveau van de maand.

Volgens Matt Stanley, hoofd marktbetrokkenheid bij Kpler, wacht de markt nog steeds af en is men niet alleen benieuwd wanneer Israël op de aanval van Iran zal reageren, maar ook hoe.