Wolfe Research verlaagt de rating van Otis: gaat het aandeel liften dalen?

Op 8 oktober daalden de aandelen van Otis Worldwide Corp (NYSE: OTIS) met 4% in de vroege handel nadat Wolfe Research het aandeel had verlaagd van 'outperform' naar 'peer perform'.

De fabrikant van liften en roltrappen, die dit jaar tot nu toe een winst van ongeveer 16% had geboekt, kreeg te maken met bezorgdheid onder beleggers vanwege de voorzichtige vooruitzichten van de analist.

Zorgen over blootstelling aan China

Wolfe Research uitte onzekerheid over de effectiviteit van recente stimuleringsmaatregelen in China, een markt die waarschijnlijk verantwoordelijk is voor 14-15% van de geschatte omzet van Otis in 2024 en voor ongeveer 10% van de winst per aandeel.

Gezien de belangrijke rol die China speelt in de prestaties van het bedrijf, is het van cruciaal belang dat de vastgoedsector wordt gestabiliseerd.

Wolfe Research gaf echter aan dat het lastig is om te voorspellen hoe deze maatregelen de markt zullen beïnvloeden. Ze verwachten nog steeds dat Otis in 2025 te maken krijgt met druk op de prijzen en marges.

Otis-aandelen: analisten passen schattingen aan

De verlaging komt nadat alle zes analisten die Otis volgen hun winstverwachtingen voor de afgelopen 90 dagen naar beneden hebben bijgesteld.

Voor het komende derde kwartaal verwacht de consensus een winst per aandeel van $ 0,91 bij een omzet van $ 3,58 miljard. Dat is iets hoger dan de $ 3,52 miljard die in hetzelfde kwartaal vorig jaar werd gerapporteerd, maar wel gelijk aan de winst per aandeel van het voorgaande jaar.

Deze voorzichtige houding weerspiegelt de aanhoudende bezorgdheid over de wereldwijde economische omstandigheden en de impact daarvan op de prestaties van het bedrijf.

In het tweede kwartaal rapporteerde Otis een omzet van 3,6 miljard dollar, een daling van 3,2% op jaarbasis. Daarmee bleef het bedrijf 130 miljoen dollar onder de verwachtingen van analisten.

Desondanks behaalde het bedrijf een aangepaste winst per aandeel van $ 1,06, wat de ramingen met $ 0,03 overtrof en een stijging van 15,2% ten opzichte van het voorgaande jaar betekende.

Het servicesegment leverde een belangrijke bijdrage, met een netto-omzetgroei van 3% en een organische omzetgroei van 5,1%.

De moderniseringsorders stegen met 14% en de orderportefeuille groeide met 17% bij een constante wisselkoers. Dit wijst op een grote vraag naar upgrades en onderhoud.

Strategische focus op terugkerende inkomstenstromen

De service-activiteiten, die onderhouds- en reparatiediensten leveren, zijn goed voor 62% van de omzet van Otis en 85% van de bedrijfswinst in de eerste helft van 2024. T

De onderhoudsportefeuille groeide met 4,2%, wat de strategische nadruk van het bedrijf op het creëren van terugkerende inkomstenstromen weerspiegelt.

Het segment nieuwe apparatuur kreeg daarentegen te maken met uitdagingen: de netto-omzet daalde met 11,4% vanwege de afgenomen vraag in China en Noord- en Zuid-Amerika, wat gedeeltelijk werd gecompenseerd door groei in de regio's Azië-Pacific en EMEA.

Otis verhoogde zijn prognose voor de aangepaste winst per aandeel voor heel het jaar naar $ 3,85 tot $ 3,90, ten opzichte van de vorige schatting. Dit toont aan dat er vertrouwen is in zijn operationele strategie.

Het bedrijf verwacht dat de organische verkoop van diensten met 6% tot 7% zal toenemen, maar erkent een daling van ongeveer 5% in de organische verkoop van nieuwe apparatuur.

Het management benadrukte het succes van het UpLift-programma, dat tot doel heeft om tegen medio 2025 een kostenbesparing van 175 miljoen dollar te realiseren door productiviteitsverbeteringen en kostenbesparingen.

Otis-aandelen: sterke cashgeneratie

De robuuste vrije kasstroom van het bedrijf maakt aanzienlijke aandeelhoudersrendementen mogelijk. In het tweede kwartaal genereerde Otis een aangepaste vrije kasstroom van $ 353 miljoen en voerde $ 300 miljoen uit aan aandeleninkopen.

Het bedrijf is van plan om voor het hele jaar voor ongeveer 1 miljard dollar aan eigen aandelen terug te kopen, vergeleken met 800 miljoen dollar in 2023.

Bovendien verhoogde Otis in april het dividend met 14,7%, waardoor het dividendrendement op ongeveer 1,6% uitkomt.

Sinds de afsplitsing in 2020 is het dividend met 95% gegroeid, wat neerkomt op een samengestelde jaarlijkse groei van 18%.

Hoewel Otis veerkracht heeft getoond door zijn servicegerichte strategie en operationele efficiëntie, ligt de volgende stap in het begrijpen van de toekomst in het analyseren van de manier waarop marktomstandigheden en het beleggerssentiment de koers van het aandeel beïnvloeden.

Laten we eens nader bekijken wat de grafieken aangeven voor de toekomstige prijsbeweging van Otis.

Otis-aandelen: sterke opwaartse dynamiek blijft

De aandelen van Otis hebben sinds eind oktober een sterke rally doorgemaakt, aangezien ze nu bijna hun hoogste punt ooit bereiken. De sterke blijft een sterk momentum vertonen op de lange- en middellangetermijngrafieken.

Bron: TradingView
Hoewel de beweging van vandaag de koers op de kortetermijngrafieken enigszins heeft verzwakt, kan het een tijdelijke terugval zijn.

Daarom moeten kortetermijnhandelaren dit niet zien als een kans om een nieuwe shortpositie in te nemen.

Een shortpositie moet alleen worden overwogen als de aandelenkoers onder de recente swing low van bijna $94 zakt.

Beleggers die positief zijn over het bedrijf, maar de aandelen nog niet hebben gekocht, zouden deze moeten kopen tijdens een terugval als de koers onder de $96 zakt.