Singapore zal waarschijnlijk het monetaire beleid handhaven, aangezien inflatierisico's aanhouden

De centrale bank van Singapore zal haar monetaire beleid in de komende evaluatie ongewijzigd laten, aangezien het land kampt met inflatiedruk en onzekerheid over de groei.

De evaluatie staat gepland voor volgende week maandag en analisten verwachten dat de centrale bank voorlopig geen versoepelingsmaatregelen zal nemen.

De stijgende olieprijzen, veroorzaakt door geopolitieke spanningen in het Midden-Oosten, en de gevolgen van extreme weersomstandigheden voor voedselprijzen, zijn belangrijke factoren achter het voorzichtige beleid.

Hoewel de inflatie is afgenomen ten opzichte van het hoogtepunt, ligt deze nog steeds boven het niveau van vóór de pandemie. Dit creëert een complexe omgeving voor MAS om mee om te gaan.

Olieprijzen en voedselinflatie drukken op beleidsbeslissingen

Recente wereldwijde gebeurtenissen hebben geleid tot stijgende olieprijzen, terwijl ongunstige weersomstandigheden de voedselvoorzieningsketens blijven verstoren.

In Singapore daalde de inflatie ten opzichte van een piek van 5,5% eerder dit jaar, maar lag in augustus nog steeds op 2,7%.

Economen zijn van mening dat het MAS haar beleid op korte termijn niet zal versoepelen, aangezien de inflatiedruk aanhoudt.

Denise Cheok, econoom bij Moody's Analytics, benadrukt dat de inflatie pas in 2025 aanzienlijk zal afnemen.

"We verwachten dat de helling van de beleidsband voor de nominale effectieve wisselkoers van de Singaporese dollar (S$NEER) in de eerste helft van 2025 zal afnemen. Een drastischer maatregel om het midden van de band te verlagen, kan nodig zijn als de geïmporteerde inflatie merkbaar blijft dalen", merkte ze op.

BBP-groei toont veerkracht, maar vertraagt vergeleken met 2022

Hoewel inflatie een zorgpunt blijft, heeft het BBP van Singapore veerkracht getoond: in het tweede kwartaal van 2024 groeide het met 2,9% op jaarbasis.

Dit cijfer was sterker dan economen aanvankelijk hadden verwacht, waardoor sommigen hun prognoses naar boven bijstelden.

Toch is de groei vertraagd ten opzichte van de robuuste prestatie van 3,8% in 2022. Het ministerie van Handel heeft zijn groeiprognose voor 2024 aangepast naar een bereik van 2,0% tot 3,0%.

Ondanks de economische vertraging zijn analisten van mening dat de economie van Singapore in de buurt van haar potentieel presteert. Dit suggereert dat er weinig urgentie is voor beleidsaanpassingen door de MAS.

"De economie presteert vrijwel conform haar potentieel", zegt Lee Yen Nee, risicoanalist bij Fitch Solutions. Hij voegt daaraan toe dat MAS geen directe noodzaak ziet om haar beleid te wijzigen.

Wereldwijde centrale banken versoepelen, maar Singapore blijft stabiel

Terwijl veel centrale banken wereldwijd hun monetaire beleid versoepelen als reactie op de vertragende groei en afnemende inflatie, hanteert Singapore een voorzichtigere aanpak.

De Amerikaanse Federal Reserve heeft onlangs de rente met een half procentpunt verlaagd en de Europese Centrale Bank (ECB) zal naar verwachting haar derde renteverlaging dit jaar aankondigen.

Omdat de inflatie in Singapore nog steeds hoog is en er onzekerheden zijn rondom de wereldwijde groei, zal de MAS waarschijnlijk haar huidige standpunt handhaven.

Economen denken dat er vanaf 2025 waarschijnlijk grote beleidswijzigingen zullen plaatsvinden ten opzichte van de MAS, mits de inflatiedruk afneemt.

Tot die tijd wordt van de centrale bank verwacht dat zij het economische landschap nauwlettend blijft volgen en grote aanpassingen in haar monetaire beleid uitstelt.

Kerninflatieprognose en toekomstverwachting

De MAS voorspelt dat de kerninflatie tegen het einde van het jaar zal dalen tot 2,5% tot 3,5%. Dit is nog steeds boven de comfortzone van de centrale bank.

De kerninflatie is een belangrijke maatstaf voor de MAS, omdat deze meer volatiele items zoals voedsel- en energieprijzen uitsluit.

De verwachting is echter dat de inflatie langzaam zal afnemen en dat versoepelingen van het beleid mogelijk worden uitgesteld totdat de centrale bank duidelijkere tekenen heeft van stabiele inflatietrends.