Aandelen Kinder Morgan stijgen: kan de rally voortduren?

De aandelenkoers van Kinder Morgan (KMI) schiet omhoog. De afgelopen negen maanden is de koers gestegen en staat nu op het hoogste punt ooit.

De marktkapitalisatie is met 255,91% gestegen ten opzichte van het laagste punt in 2020, wat neerkomt op een marktkapitalisatie van ruim 55,4 miljard dollar.

Hoewel Kinder Morgan uitstekend heeft gepresteerd, blijft het bedrijf achter bij andere populaire bedrijven in de sector, zoals Energy Transfer, ONEOK en The Williams Companies, zoals hieronder te zien is.

Bedrijfsachtergrond

Kinder Morgan is een belangrijke speler in de energiesector en levert de infrastructuur die nodig is voor het transporteren, opslaan en verwerken van ruwe olie en aardgas.

Het is een Master Limited Partnership (MLP) die 132.000 kilometer aan pijpleidingen, 139 terminals en 702 Bcf aan opslagcapaciteit voor aardgas beheert.

De business van Kinder Morgan is zowel organisch als door overnames gegroeid. Zo nam het in 2023 het STX Midstream-pijpleidingproject over voor meer dan $ 1,8 miljard. Ook spendeerde het $ 267 miljoen aan de uitbreiding van de compressiefaciliteiten in het TGP-systeem.

Andere grote overnames waren El Paso Corporation ($38 miljard) in 2012, Southern Natural Gas ($4,15 miljard) in 2016 en Hilland Partners in 2015.

Kinder Morgan en andere MLP-bedrijven hebben drie belangrijke voordelen. Ten eerste opereren ze in een industrie met enorme toetredingsdrempels, wat betekent dat er geen nieuwe bedrijven de markt zullen betreden.

Deze barrières komen steeds vaker voor nu milieuactivisten zich verzetten tegen verschillende pijpleidingen in de VS.

Ten tweede richt Kinder Morgan zich op het stabiele, op kosten gebaseerde energietransport- en opslagbedrijfsmodel. Dit model zorgt ervoor dat het bedrijf inkomsten genereert, ongeacht de olie- en gasprijzen. Als gevolg daarvan heeft het bedrijf het goed gedaan, zelfs terwijl de aardgasprijzen de laatste tijd bleven dalen.

Bovendien wordt verwacht dat de vraag naar olie en gas zal blijven stijgen, zelfs nu de VS en andere landen zich richten op decarbonisatie. Net als andere Amerikaanse bedrijven heeft het geprofiteerd van de aanhoudende oorlog in Oekraïne, waardoor de VS een grote speler is geworden in de exportindustrie voor aardgas.

Aardgas is een belangrijk onderdeel voor Kinder Morgan, aangezien het goed is voor ongeveer 64% van de totale vrije kasstromen.

Een belangrijke katalysator voor de vraag naar aardgas is de datacenterindustrie. Naar verwachting zal deze sector de vraag naar elektriciteit in de VS jaarlijks met 2% tot 4% doen toenemen tot 2030. Meer gegevens tonen aan dat het aantal kolencentrales dat gesloten wordt, zal aanhouden.

Lees meer: Koop Accenture, NextEra Energy, Kinder Morgan, Starbucks-aandelen: Wells Fargo

De zaken van Kinder Morgan gaan goed

De koers van het KMI-aandeel is goed gestegen nadat het bedrijf vorige week sterke financiële resultaten publiceerde.

Deze resultaten lieten zien dat de winst per aandeel met 17% steeg tot 28 cent. De nauwlettend gevolgde uitkeerbare kasstroom per aandeel bleef op 49 cent.

De aangepaste EBITDA van Kinder Morgan steeg met 2% in het laatste kwartaal naar $1,88 miljard. Het meest opvallende is de aanzienlijke projectachterstand van $5,1 miljard, een opmerkelijke prestatie aangezien het projecten ter waarde van $484 miljoen online heeft gezet.

Kinder Morgan verwacht dat het bedrijf het in het laatste kwartaal van het jaar goed zal blijven doen. Het ziet de nettowinst stijgen tot $2,7 miljard.

Analisten verwachten dat de omzet van Kinder Morgan voor het kwartaal $ 4,15 miljard zal bedragen, een stijging van 4,80% ten opzichte van dezelfde periode in 2023. Voor het hele jaar zal de omzet uitkomen op $ 15,62 miljard, hoger dan de $ 15,62 miljard van vorig jaar.

Lees meer: Kinder Morgan vs Enbridge: welk aandeel is beter om te kopen?

De forse waardering van KMI

Een belangrijke zorg voor Kinder Morgan is dat zijn bedrijf zwaar overgewaardeerd is geworden. Het wordt verhandeld tegen een forward price-to-earnings ratio van 21,5, wat een paar punten boven de forward S&P 500 index multiple van 21,0 ligt.

Dit is een flinke multiple voor een bedrijf waarvan de omzetgroei niet zo sterk is. Analisten noemen een paar factoren voor deze waardering. Ten eerste is het een bedrijf met een hoog rendement dat ongeveer 4,61% rendement oplevert.

Kinder Morgan heeft enorme aandeleninkopen en dividenden aangekondigd en heeft sinds 2016 ongeveer 41% van zijn marktkapitalisatie aan investeerders teruggegeven.

De uitdaging is echter dat de energiesector doorgaans zeer cyclisch is. Dat betekent dat de sterke groei van het aandeel de komende maanden mogelijk weer zal omslaan.

Kinder Morgan aandelenanalyse

KMI-grafiek door TradingView

Uit de wekelijkse grafiek blijkt dat de aandelenkoers van KMI de afgelopen maanden een sterke opwaartse trend heeft doorgemaakt.

Het overschreed het belangrijke weerstandsniveau bij $ 17,31, de hoogste schommeling tussen juni 2022 en januari 2024. Dit was de bovenkant van het stijgende driehoeksgrafiekpatroon.

Het aandeel is boven de 50- en 100-weken exponentiële voortschrijdende gemiddelden (EMA) gebleven, wat betekent dat de bulls voorlopig de controle hebben.

Ook is de Average Directional Index (ADX) gestegen naar 35, wat betekent dat de kracht sterk is. De Relative Strength Index (RSI) is naar het overbought punt gegaan, terwijl de Percentage Price Oscillator (PPO) is gestegen.

Hoewel het aandeel nog meer kan stijgen, bestaat het risico dat het terugvalt en de belangrijkste steun bij $17,31 opnieuw test.