Chipotle-aandelen zijn duurder dan NVIDIA en Microsoft: is dit een koopje?

De aandelenkoers van Chipotle Mexican Grill (CMG) is de afgelopen dagen onder druk komen te staan, omdat investeerders de impact van de CEO-reorganisatie en de recente afnemende verkopen inschatten. Na een piek van $ 70 in juni, is het in een bearmarkt terechtgekomen, met een daling van ongeveer 20%.

Zorgen over groei Chipotle Mexican Grill

De CMG-aandelenkoers heeft het de afgelopen jaren goed gedaan, geholpen door de sterke toevoeging van winkels en de omzetgroei. De jaarlijkse omzet steeg van $ 5,5 miljard in 2019 naar meer dan $ 9,8 miljard in 2023 en $ 10,9 miljard in de afgelopen twaalf maanden.

Deze groei is geholpen door het stijgende aantal locaties in de Verenigde Staten. Het aantal winkels is gestegen van 2.491 in 2018 naar 3.465 vandaag.

Tegelijkertijd heeft het bedrijf technologie omarmd en het bestelproces aangepast, waarbij een aanzienlijk aantal bestellingen online of via de Chipotlane wordt verwerkt. Daarnaast heeft het de prijzen van de beste producten verhoogd. Zo is de prijs van burrito's gestegen van $ 6,50 in 2019 naar ongeveer $ 10,70, een stijging van 60%.

Toch zijn er nu zorgen over de groeitrajecten, aangezien de toevoeging van nieuwe winkels afneemt. De meest recente resultaten lieten zien dat de omzet van Chipotle in het derde kwartaal met 13% steeg tot $ 2,8 miljard, terwijl de vergelijkbare winkelverkopen met 6,0% stegen. De operationele marge van Chipotle was 16,9%.

Hoewel de 13% omzet goed was, was het ook lager dan een paar jaar geleden. Ook zijn er zorgen over het aantal winkels dat het bedrijf de komende jaren kan openen en winstgevend kan runnen.

Bovendien moet het nu meer lonen betalen, vooral in Californië, waar de restaurantlonen onlangs zijn verhoogd. De arbeidskosten in het laatste kwartaal stonden op 24,9%, een stijging die het toeschreef aan de staat.

De andere zorg is dat het bedrijf onlangs Brian Niccol verloor, die de ommekeer bewerkstelligde en nu aan het hoofd staat van Starbucks. Het wordt nu geleid door Scott Boatwright, die de interim-CEO is. Analisten geloven dat hij de ervaring heeft die hij nodig heeft om het bedrijf nog een tijdje te runnen.

Er zijn andere redenen waarom de aandelenkoers van Chipotle in de loop van de tijd is gestegen. Het meest opvallende is dat het management het aantal aandelen in de loop van de tijd is blijven verminderen. Het heeft het aantal uitstaande aandelen teruggebracht van meer dan 1,4 miljard in mei 2021 tot 1,36 miljard. Het heeft in het laatste kwartaal aandelen ter waarde van $ 488 miljoen teruggekocht en nog eens $ 1,1 miljard geautoriseerd.

Lees meer: Chipotle-aandelen stijgen 10% na bekendmaking van de financiële resultaten voor het tweede kwartaal

Er blijven zorgen bestaan over de waardering

De grootste zorg voor de CMG-aandelenkoers is de waardering, die substantieel is. Gegevens tonen aan dat Chipotle een forward price-to-earnings ratio heeft van 50,58, veel hoger dan de sectormediaan van 18.

De non-GAAP forward P/E ratio van 50,56 is ook hoger dan de sectormediaan van 16,86. Ook de forward EV/EBITDA van 35 is hoger dan de sectormediaan van 11.

Deze cijfers betekenen dat Chipotle waardevoller is dan een aantal van de populairste technologiebedrijven, die snel groeien en hogere marges hebben.

Microsoft heeft bijvoorbeeld een forward P/E ratio van 31 en nettowinstmarges van 35 vergeleken met Chipotle's 13%. Microsoft heeft ook een snellere groei dan Chipotle.

Chipotle is ook duurder dan Alphabet, dat een forward P/E ratio heeft van 21,3. Hetzelfde geldt voor andere bedrijven, waaronder NVIDIA, dat het grootste bedrijf ter wereld is geworden.

Ondanks deze zorgen over de waardering geloven analisten dat CMG nog meer upside heeft. De gemiddelde schatting voor het aandeel is $65,28, wat hoger is dan de huidige $56,18. Deze analisten verwachten dat de omzet van Chipotle Mexican Grill dit jaar $11,32 miljard zal zijn, een jaarlijkse stijging van 14,7% gevolgd door $12,83 miljard volgend jaar.

Enkele van de meest optimistische analisten zijn van Wedbush, TD Cowen, Citigroup en Loop Capital.

Chipotle Mexican Grill aandelenkoersanalyse

De wekelijkse grafiek laat zien dat de CMG-aandelenkoers eerder dit jaar piekte op ongeveer $ 70 en een avondster-kandelaarpatroon vormde. In de meeste periodes is dit een van de meest bearish grafiekpatronen op de markt, wat verklaart waarom het een harde omkering heeft ondergaan.

Het aandeel heeft ook een bearish flag chart patroon gevormd, een populair bearish teken op de markt. Het wordt gekenmerkt door een lange verticale lijn en een rechthoekpatroon. De MACD en de Relative Strength Index (RSI) hebben ook een bearish divergentiepatroon gevormd.

Positief is dat het aandeel boven het 50-weken voortschrijdend gemiddelde blijft. Toch zal het aandeel waarschijnlijk een bearish breakout hebben, met als volgende punt om in de gaten te houden $48,10, het laagste punt op 12 augustus. Een break onder dat punt zal leiden tot meer downside.