Sinterklaasrally en post-verkiezingsopleving vallen samen: wat kan dit voor de markten betekenen?

Nu het jaar ten einde loopt, speculeert Wall Street of de Kerstman enige eer kan opstrijken voor de sterke prestaties van de aandelenmarkt van de afgelopen weken.

De S&P 500 is dit jaar met 25% gestegen en noteert momenteel boven de 6.000. Velen schrijven de stijging toe aan de rally na de Amerikaanse presidentsverkiezingen van 5 november.

Maar ook in financiële kringen is er aandacht voor een mogelijke Sinterklaasrally.

Wat is de Santa Claus rally?

Met een Santa Claus rally wordt een aanhoudende stijging van de aandelenmarkt bedoeld die doorgaans plaatsvindt rond de kerstperiode, hetzij in de week voorafgaand aan 25 december, hetzij van eerste kerstdag tot 2 januari.

Mogelijke verklaringen zijn belastingstrategieën aan het einde van het jaar, optimisme rondom de feestdagen en particuliere beleggers die investeren in vakantiebonussen.

Bovendien nemen veel institutionele beleggers in deze periode vakantie, waardoor de markt voornamelijk wordt beïnvloed door particuliere handelaren, die over het algemeen optimistischer zijn.

Ook de toegenomen aankopen tijdens de feestdagen en het positieve seizoenssentiment dragen bij aan deze trend, waardoor het een uniek fenomeen is op de financiële markten tijdens de feestdagen.

Goldman Sachs: Particuliere beleggers en aandeleninkopen zullen rally aanwakkeren

Goldman Sachs, een van de grootste investeringsbanken op Wall Street, is optimistisch over het eindejaarsmomentum van de markt en voorspelt een stijging van 4% voor de S&P 500 en een slotstand van 6.200 in 2024.

Volgens Scott Rubner, handelaar bij Goldman Sachs, zal de verwachte rally worden veroorzaakt door de vraag van particuliere beleggers naar aandelen en cryptovaluta, in combinatie met een toename van de inkoop van eigen aandelen door bedrijven.

Volgens Rubners brief aan zijn cliënten zou de rally deze week kunnen beginnen, samenvallend met het Thanksgiving-weekend, traditioneel een periode van optimisme op de markten.

Er wordt verwacht dat de inkoop van eigen aandelen door bedrijven, een constante factor voor de aandelenkoersen, in december zal versnellen, wat het optimisme zal versterken.

Goldman Sachs benadrukte ook de recordinstroom in aandelen in drie maanden, de grootste sinds 2021, waarbij het momentum na de presidentsverkiezingen toenam.

De S&P 500 is sinds 5 november met 3,2% gestegen, terwijl de Russell 2000, die smallcap-aandelen volgt, in dezelfde periode met 6,5% steeg.

Historisch gezien hebben de Amerikaanse presidentsverkiezingen de aandelenmarkten een flinke impuls gegeven.

Aandelen stijgen gemiddeld in de weken na de verkiezingen, omdat de onzekerheid afneemt en beleggers anticiperen op de beleidsrichtingen onder de nieuwe regering.

Goldman Sachs merkte op dat in typische verkiezingsjaren de rally's vaak tot in januari duren, om vervolgens af te nemen rond de inauguratiedag op 20 januari.

Rubner blijft optimistisch over de Amerikaanse aandelenkoersen richting 2025 en suggereert dat de huidige rally tot in het nieuwe jaar zou kunnen aanhouden.

Het ontleden van de rally: de Kerstman versus post-electorale factoren

Om de relatieve bijdragen van de Santa Claus-rally en het momentum na de verkiezingen te bepalen, moeten we historische patronen onderzoeken:

Seizoensgebonden sterkte in november-december

Gemiddeld bedraagt het rendement van de Dow Jones Industrial Average in november-december in verkiezingsjaren 3,3%, vergeleken met 2,6% in jaren zonder verkiezingen.

De aandelenmarkt presteert doorgaans uitzonderlijk goed in de periode november-december in presidentsverkiezingsjaren. De gemiddelde prestatie over twee maanden wordt met 2,1% overtroffen. Over de gehele kalenderperiode bedraagt het gemiddelde rendement van de DJIA 1,2%.

Dit suggereert dat tweederde van de rally kan worden toegeschreven aan seizoensgebonden factoren, terwijl eenderde voortkomt uit de oplossing van verkiezingsgerelateerde onzekerheid.

Rallypotentieel in de laatste twee maanden van het jaar

Financieel analist Mark Hulbert berekende in een rapport van Barron's hypothetische winsten door de beweging van de DJIA van de laagste stand in november naar de hoogste stand in december te meten.

Hij ontdekte dat in verkiezingsjaren slechts 38% van het rallypotentieel in deze periode verband houdt met de Kerstman, terwijl de rest wordt beïnvloed door factoren na de verkiezingen.

Dominantie van de Kerstman-factor kan rally begin volgend jaar een hoogtepunt laten bereiken

Hulbert concludeert dat de Santa Claus-rally historisch gezien 38% tot 88% van de marktwinsten na de verkiezingen heeft opgeleverd.

Het was goed voor 88% van de stijging van 1,6 procentpunt van het gemiddelde rendement na de presidentsverkiezingen.

Als de trends historische patronen volgen, kan de huidige rally begin volgend jaar zijn hoogtepunt bereiken.

Bredere implicaties voor 2025

Inzicht in de drijvende krachten achter de huidige rally heeft gevolgen voor 2025.

Als de winsten van de markt voornamelijk worden toegeschreven aan het momentum na de verkiezingen, zou de rally zich tot ver in het nieuwe jaar kunnen voortzetten, ondersteund door duidelijkheid in het beleid en optimisme onder beleggers.

Als de Kerstman echter de belangrijkste drijfveer is, kunnen de winsten medio januari afnemen, wat duidt op een seizoensgebonden afname van het enthousiasme.

De optimistische vooruitzichten van Goldman Sachs benadrukken het vertrouwen in de aanhoudende deelname van de detailhandel en de terugkoop van eigen aandelen door bedrijven.

Toch waarschuwen analisten dat factoren als inflatie, rentetarieven en geopolitieke spanningen de winsten in de komende maanden kunnen temperen.

Wat u kunt bekijken terwijl het jaar ten einde loopt

Beleggers houden de economische cijfers, bedrijfsresultaten en beleidssignalen van de Federal Reserve nauwlettend in de gaten om de duurzaamheid van de rally te beoordelen.

Wall Street lijkt het jaar voorlopig positief af te sluiten, waarbij seizoens- en verkiezingsgerelateerde trends samenkomen en een gunstig klimaat voor aandelen creëren.

Terwijl de S&P 500 de grens van 6.200 nadert, kunnen de Kerstman en de post-verkiezingssfeer ervoor zorgen dat de feestdagen voor beleggers een vrolijke periode worden.