Kan het aandeel Palantir met 25% dalen? Deze analist legt uit waarom

Het aandeel Palantir (PLTR) daalde maandag met 6% nadat analist Sanjit Singh van Morgan Stanley het aandeel met een Underweight-beoordeling op de markt bracht.

Hoewel Singh Palantir erkent als een "top-partner" te zijn in snel ontwikkelende AI-projecten en de "sterke uitvoering en momentum" prijst, maakt hij zich zorgen over de overwaardering van het aandeel.

Singh stelde een koersdoel van $ 60 per aandeel vast, wat een potentieel verlies van ongeveer 25% suggereert.

Dit is een verschuiving voor het op AI gerichte data-analysebedrijf, dat in 2024 een opmerkelijke stijging zag, waarbij het aandeel met 340% steeg en de marktkapitalisatie meer dan $ 150 miljard overschreed.

Palantir was in 2024 de beste beursgenoteerde onderneming in de S&P 500, zelfs beter dan Nvidia.

In het nieuwe jaar daalde de koers echter met 1,01%, terwijl de S&P 500 met 1,29% steeg.

Hoewel Singh de leiderspositie van Palantir op het gebied van generatieve AI erkent, uit hij zorgen over de waardering van het bedrijf. Hij stelt dat de hoge prijzen van het bedrijf meer het gevolg zijn van marktgekte dan van een duurzame, fundamentele groei.

PLTR-groei: redenen

Palantir staat voorop in de revolutie van generatieve AI en maakt gebruik van zijn Artificial Intelligence Platform (AIP) om een aanzienlijke omzetgroei te realiseren.

"In dit vroege stadium van het AI-tijdperk heeft Palantir veel goed gedaan", schreef Singh, en gaf toe dat de bank "verschillende factoren had onderschat" toen het aandeel in augustus 2023 werd verlaagd van Equal Weight naar Underweight.

Het Amerikaanse commerciële segment van het bedrijf groeide in het boekjaar 2024 met bijna 50% ten opzichte van het voorgaande jaar, vergeleken met 36% in 2023. Dit werd mogelijk gemaakt door de bedrijfsgerichte 'boot camps' en AI-gestuurde oplossingen.

Ook het overheidssegment van het bedrijf heeft een belangrijke bijdrage geleverd aan het succes. Een voorbeeld hiervan is de verlenging van het Army Vantage-contract met het Amerikaanse leger met $ 619 miljoen.

In het meest recente kwartaal rapporteerde Palantir een omzet van $ 499 miljoen in de VS, een verdrievoudiging ten opzichte van de $ 343 miljoen in dezelfde periode vorig jaar.

De commerciële activiteiten leverden nog eens $ 179 miljoen op, wat aantoont dat het bedrijf in staat is om zijn inkomstenstromen te diversifiëren.

“Hoewel we de sterke uitvoering en de dynamiek erkennen, vinden we dat het succes al is ingeprijsd in de huidige meerprijs,” schreef Singh, en voegde eraan toe dat “de dynamiek van het bedrijf nu lijkt te stabiliseren.”

Bezorgdheid over de waardering van PLTR

Hoewel het operationele succes van Palantir duidelijk is, stelt Singh dat de huidige waardering weinig ruimte laat voor een stijging op korte termijn. Hij zei:

Hij benadrukte dat een groot deel van de toekomstige groeipotentie van het bedrijf al is verdisconteerd in de beurskoers, waardoor het moeilijk is om de huidige premie te rechtvaardigen.

Analisten zijn verdeeld over de toekomst van Palantir

De downgrade heeft de discussie over de vooruitzichten van Palantir nog verder aangewakkerd.

Bullish analisten, zoals Dan Ives van Wedbush, benadrukken het eerste-mover voordeel van het bedrijf op het gebied van AI en het vermogen om te profiteren van langetermijntrends.

Tegelijkertijd stellen sceptici als Singh dat de hype rondom generatieve AI heeft geleid tot een overwaardering die niet houdbaar is, vooral nu de groei afneemt.

Singh is niet de enige.

Rishi Jaluria van RBC Capital Markets heeft een aanzienlijk lager streefkoersdoel van $ 11 voor Palantir.

De waardering is gebaseerd op een enterprise value-to-revenue-verhouding van zeven keer de prognose voor de omzet van het bedrijf in 2025. Dat is een groot verschil met de huidige verhouding van 33 keer.

Jaluria vindt dat het risico-rendementsprofiel van Palantir “niet gunstig” is.

In zijn laatste onderzoeksrapport wees hij erop dat de recente winstgroei van het bedrijf grotendeels werd aangestuurd door overheidscontracten, die werden beïnvloed door het tijdstip van specifieke deals. De groei in het commerciële segment is daarentegen afgenomen.

De opname van Palantir in de S&P 500 versterkte het enthousiasme van beleggers in 2024 nog verder, maar de recente daling van het aandeel weerspiegelt de groeiende zorgen over de vraag of het bedrijf zijn groeitraject kan volhouden in een volwassen AI-markt.