De economie van Hongarije worstelt: kan Orbán de groei vóór 2026 weer op gang brengen?

De economie van Hongarije kampt met problemen op een cruciaal moment voor premier Viktor Orbán.

De inflatie is weer op de loer, lonen kunnen niet meer bijhouden met de stijgende prijzen en de nationale munt verzwakt.

Het vertrouwen van de consument is gedaald en economen zijn sceptisch over de ambitieuze groeivoorspellingen van de overheid.

Nu de verkiezingen in 2026 naderen en de oppositie steeds sterker wordt, zet Orbán in op overheidsbestedingen en investeringsdeals om de situatie te keren.

Hongarije begint te groeien, maar niet snel genoeg

Officieel is Hongarije nu uit de recessie. De economie krimpte het grootste deel van 2023, maar tegen eind 2024 was de groei weer terug, maar nauwelijks.

De Europese Commissie voorspelt een groei van het bbp van 0,6% in 2024, met voorspellingen van 1,8% in 2025 en 3,1% in 2026.

Het probleem is dat deze cijfers ver onder de norm liggen die Orbán nodig heeft.

De regering had een groei van 3,4% voorspeld voor 2025, maar de meeste economen denken nu dat het dichter bij de 2% zal liggen.

Erste Bank, een van de meest betrouwbare voorspellers van Hongarije, voorspelt zelfs een lager cijfer.

Hongarije is sterk afhankelijk van de export, voornamelijk naar Duitsland. Maar de Duitse industrie is in verval, wat betekent dat er minder opdrachten zijn voor Hongaarse fabrikanten.

Dit is een ernstig probleem, omdat het economische model van het land afhankelijk is van de concurrentievermogen van de fabrieken, met name de auto-industrie.

Orbán rekent erop dat nieuwe investeringen van BMW en het Chinese BYD de productie zullen stimuleren, maar dat zal niet direct effect hebben.

Als de economie in Europa verder vertraagt, kunnen deze projecten vertraging oplopen.

De inflatie daalt, maar de prijzen zijn nog steeds te hoog

Na de Russische invasie van Oekraïne had Hongarije de hoogste inflatie in de EU.

Op het hoogtepunt begin 2023 lag het percentage boven de 25%.

Sindsdien is het percentage gedaald tot ongeveer 3,2%, maar de schade is al aangericht. Het reële loon is gedaald en zelfs nu de inkomens weer stijgen, voelen veel Hongaren zich nog steeds armer.

De Centrale Bank waarschuwt dat de inflatie opnieuw oploopt.

De forint is zwak en blijft dicht bij het tweejarig dieptepunt ten opzichte van de euro. Dit maakt import duurder en zorgt voor hogere kosten voor voedsel en consumptiegoederen.

De overheid probeert de druk te verlichten door de pensioenen te verhogen, de belastingvoordelen voor gezinnen te vergroten en subsidies aan te bieden voor de aankoop van een huis.

Maar deze maatregelen brengen ook risico's met zich mee, aangezien de toename van overheidsuitgaven het begrotingstekort verder kan opdrijven, dat al boven de EU-limieten ligt, en een negatieve reactie van de markt kan teweegbrengen die de forint nog verder verzwakt.

Verkiezingsuitgaven kunnen averechts werken

Orbán heeft overheidsbestedingen eerder als politiek instrument gebruikt.

Volgens een bericht van Reuters lanceerde hij voor de verkiezingen van 2022 een uitgavenpakket van $ 5,35 miljard, waarbij hij belastingterugbetalingen, pensioenbonussen en loonsverhogingen uitdeelde. Het werkte, want hij won met een overweldigende meerderheid.

Maar het veroorzaakte ook inflatie, die volledig uit de hand liep.

Nu zou de geschiedenis zich kunnen herhalen. Zijn regering bereidt een nieuwe golf van uitgaven voor in 2025, met als doel de groei te stimuleren en de steun van het publiek te herwinnen.

Belastingvoordelen, huisvestingsvoordelen en bedrijfssubsidies staan allemaal op de agenda.

Het probleem is dat het begrotingstekort van Hongarije al hoog is, ver boven de EU-limieten.

Kredietbeoordelingsbureaus waarschuwen dat Hongarije een lagere kredietwaardigheid kan krijgen als de overheidsfinanciën verder verslechteren.

Beleggers houden het nauwlettend in de gaten.

Als de markten het vertrouwen verliezen, kan de forint verder dalen, wat de inflatie nog verder verergert.

De politieke joker: Orbán krijgt echte concurrentie

Voor het eerst in meer dan tien jaar lijkt Orbán's greep op de macht wankel.

Peter Magyar, een voormalig Fidesz-insider die nu leider van de oppositie is, heeft de Hongaarse politiek opgeschud.

Uit sommige peilingen blijkt dat zijn Tisza-partij vooroploopt op Fidesz. De ontevredenheid over de economie is een belangrijke factor in zijn opkomst.

Uit een EU-enquête van januari 2025 bleek dat bijna 40% van de Hongaren verwacht dat hun financiële situatie dit jaar zal verslechteren.

Dat is een zorgwekkend getal voor een regering die haar succes heeft gebaseerd op economische stabiliteit. Magyar profiteert van deze frustratie en positioneert zichzelf als een fris alternatief voor Orbán's 15-jarige bewind.

Als de economische omstandigheden niet verbeteren, kan Fidesz in 2026 een echte strijd tegemoet gaan.

Orbán's economische strategie is altijd een mix geweest van pragmatisme en politieke berekening.

Hij heeft grote buitenlandse investeringen binnengehaald, een stevige controle over de berichtgeving in de media behouden en staatsuitgaven gebruikt om de kiezers aan zijn kant te houden. Maar de uitdagingen voor Hongarije zijn groter dan alleen de berichtgeving in de media.

De economie groeit, maar niet snel genoeg. De inflatie is gedaald, maar de mensen voelen de gevolgen nog steeds.

De overheid besteedt geld om het vertrouwen te vergroten, maar dit brengt het risico met zich mee dat het tekort groter wordt.

En voor het eerst is er een echte politieke tegenstander opgedoken.

Orbán heeft twee jaar de tijd om de Hongaren ervan te overtuigen dat zijn economische visie nog steeds werkt.

Als de groei aantrekt, kan hij de storm overleven. Als dat niet gebeurt, staat zijn langdurige politieke dominantie op het spel.