RBI verlaagt reporente: welke sectoren en aandelen kunnen hiervan profiteren?

In lijn met de verwachtingen van de markt verlaagde het Monetary Policy Committee (MPC) van de Reserve Bank of India (RBI) de reporente met 25 basispunten (bps) naar 6,25 procent.

Dit is de eerste renteverlaging sinds mei 2020, toen de centrale bank de rente verlaagde om de economische impact van de pandemie te verzachten.

Het monetaire beleid blijft neutraal. De rente op de Standing Deposit Facility (SDF) is vastgesteld op 6 procent en de rente op de Marginal Standing Facility (MSF) en de Bank Rate op 6,50 procent.

"De MPC heeft unaniem besloten om de beleidsrente met 25 basispunten te verlagen van 6,50 procent naar 6,25 procent. De MPC heeft ook unaniem besloten om de neutrale houding aan te houden en zich ondubbelzinnig te richten op een duurzame afstemming van de inflatie met het doel, terwijl de groei wordt ondersteund", aldus de gouverneur van de RBI.

De beslissing komt op een moment dat de wereldwijde groei afneemt en inflatiegevaren de economische stabiliteit blijven bedreigen.

De RBI voorspelt een reële BBP-groei van 6,7 procent voor het boekjaar 2026, terwijl het rekening houdt met de wereldwijde tegenwind.

De beurs reageerde echter negatief op het besluit van de RBI om de beleidsrente te verlagen. De BSE Sensex sloot 0,25% lager en de Nifty 50 sloot 0,18% lager.

Garima Kapoor, Executive Vice President - Economist bij Elara Capital, schrijft de reactie van de markt toe aan twee belangrijke factoren.

Ten eerste hadden handelaren extra liquiditeitsmaatregelen verwacht, met name een verlaging van de CRR, maar die maatregelen kwamen er niet.

Ten tweede zorgde het besluit van de RBI om een neutrale houding aan te nemen, in plaats van een duidelijk signaal te geven voor een versoepeling van het monetaire beleid, voor onzekerheid over het moment van toekomstige renteverlagingen.

Bovendien presteerden consumptieaandelen na het Union Budget nog steeds ondermaats, omdat beleggers wachten op tastbare tekenen van een toename van de consumptie.

Volgens Business Today ziet Kapoor dit als een kortetermijnreactie. Hij merkt op dat het liquiditeitsbeheer van de RBI in de afgelopen 15 dagen een commitment suggereert om voldoende liquiditeit in het systeem te behouden.

Hieronder vindt u de sectoren en aandelen die mogelijk zullen stijgen:

Tariefsgevoelige sectoren als auto- en bankwezen zullen profiteren

De renteverlaging zal naar verwachting een positief effect hebben op sectoren die gevoelig zijn voor de rente, zoals de banksector, de auto-industrie en de vastgoedsector.

Deskundigen denken dat de lagere leenkosten de vraag naar krediet zullen stimuleren, wat ten goede komt aan de financiële sector en de huizenmarkt.

Anil Rego, oprichter en fondsbeheerder bij Right Horizons, merkte op dat niet-bankfinanciële bedrijven (NBFC's) goed gepositioneerd zijn om te profiteren van deze maatregel.

“Sectoren die gevoelig zijn voor krediet, zoals de auto- en vastgoedsector, zullen een hogere vraag zien,” zei hij.

Vinit Bolinjkar, hoofd onderzoek bij Ventura Securities, onderschreef dit sentiment.

"De renteverlaging, gecombineerd met de recente maatregelen om de liquiditeit te vergroten, zal naar verwachting nieuwe investeringen stimuleren en de consumptiecyclus op gang brengen. Sectoren als bankwezen, automobielindustrie, FMCG, consumptiegoederen, productie en NBFC's zullen allemaal profiteren", aldus de analist.

Marktanalisten benadrukten ook dat overheidsinitiatieven, zoals belastingverlichting voor de middenklasse, in combinatie met lagere rentetarieven, de consumptiegestuurde groei kunnen versterken.

Deepak Ramaraju, Senior Fund Manager bij Shriram AMC, zei dat de thema's discretionaire uitgaven en premiumisering waarschijnlijk beter zullen presteren.

“Sectoren als automobiel, vastgoed en discretionaire segmenten zoals juwelen, duurzame goederen en witgoed zouden het relatief beter kunnen doen. Ook reizen en toerisme en fastfoodrestaurants zouden een stabiele vraag kunnen zien,” voegde hij toe.

Banken met een vastrentende portefeuille profiteren

Hoewel de banksector als geheel zal profiteren van de toenemende kredietverlening, zullen niet alle kredietverstrekkers direct voordeel ondervinden.

Naveen Kulkarni, Chief Investment Officer bij Axis Securities PMS, wees erop dat de kredietgroei bij banken is vertraagd vanwege zorgen over de kwaliteit van de activa, met name bij ongesecuriseerde leningen.

“De renteverlaging is positief voor kredietverstrekkers met een groter aandeel vastrentende portefeuilles, zoals kredietkaartuitgevers, autofinanciers en goudfinanciers. Banken met een groter aandeel variabele leningen kunnen echter op korte termijn te maken krijgen met margeschade”, legt hij uit.

Kulkarni noemde Bajaj Finance, Cholamandalam Investment & Finance en Shriram Finance als de belangrijkste begunstigden van de rentekortingscyclus.

Over de impact op de winstgevendheid van banken zei Sachin Sachdeva, vice-president en sectorhoofd financiële sectorbeoordelingen bij ICRA, dat hij verwacht dat de nettorentemarge (NIM) als percentage van de uitstaande leningen met 15 basispunten zal afnemen voor de banken, wat zal leiden tot een daling van 0,80% in de ROE voor banken.

Binnen banken zal de impact op particuliere banken naar verwachting hoger zijn, namelijk 20 basispunten en 0,85%, vergeleken met 10 basispunten en 0,76% voor openbare banken.

De impact zal groter zijn voor particuliere banken, omdat zij een groter aandeel hebben in EBLR-leningen dan staatsbanken, aldus de econoom.

Vooruitzichten voor obligatiemarkt verbeteren door daling van de rente

De obligatiemarkt heeft positief gereageerd op de renteverlaging. Het rendement op de tienjarige benchmarkobligatie daalde met 20 basispunten.

De dalende rente heeft bestaande obligaties waardevoller gemaakt, wat de vraag naar obligatiefondsen en langlopende obligaties heeft doen toenemen.

Divam Sharma, medeoprichter en fondsbeheerder bij Green Portfolio PMS, benadrukte de mogelijke voordelen voor deelnemers aan de schuldenmarkt.

“Nu de opbrengsten dalen, worden obligatiefondsen en langlopende obligaties aantrekkelijker. Lagere leenkosten kunnen ook de kapitaalinvesteringen in sectoren als infrastructuur en productie stimuleren, wat de algehele economische activiteit ten goede komt,” aldus de econoom.

Sonam Srivastava, oprichter en fondsbeheerder bij Wright Research PMS, merkte op dat de dalende renteomgeving de instroom van kapitaal in schuldinstrumenten zou stimuleren.

Crypto trekt de aandacht van beleggers die op zoek zijn naar alternatieve activa

De renteverlaging heeft ook geleid tot een hernieuwde interesse in alternatieve activa, zoals cryptovaluta.

Sumit Gupta, medeoprichter van CoinDCX, verklaarde dat de stap van de RBI een verschuiving aangeeft naar het stimuleren van economische activiteit en het bevorderen van liquiditeit.

"Vanuit het perspectief van de kapitaalmarkten is deze rentekorting een katalysator voor het vertrouwen van investeerders en creëert het een gunstige omgeving voor een toename van kapitaalstromen over verschillende vermogensklassen. In een scenario waarin hoge rentetarieven vaak investeren in alternatieve activa afschrikken, moedigt het verlagen van de tarieven aan om te zoeken naar alternatieve groeimogelijkheden", legde Gupta uit.

Hij voegde eraan toe dat beleggers, nu vaste deposito's minder aantrekkelijk worden, meer geneigd zijn om te zoeken naar gediversifieerde opties, waaronder crypto-activa.

“Met de komst van FIU-compatibele beurzen biedt crypto een veilige mogelijkheid om uw portefeuille te diversifiëren,” aldus hij.