Hoe dreigementen met tarieven onzekerheid creëren in de aluminiumsector

De sector van industriële metalen kende een turbulente start van het jaar, met aanzienlijke prijsfluctuaties.

Deze volatiliteit wordt voornamelijk toegeschreven aan de onzekerheden rondom mogelijke tarieven en handelsbeperkingen.

Het opleggen of zelfs de dreiging van tarieven kan de wereldwijde toeleveringsketens verstoren en de beschikbaarheid en kosten van grondstoffen en eindproducten beïnvloeden.

Deze onzekerheid zorgt voor onrust onder marktdeelnemers, wat leidt tot speculatieve handel en prijsbewegingen.

Bovendien draagt de complexe wisselwerking tussen geopolitieke factoren en macro-economische trends bij aan de volatiliteit op de markt voor industriële metalen.

Amerikaanse president Donald Trump kondigde afgelopen weekend aan dat hij een tarief van 25% wil heffen op alle staal- en aluminiumimporten in de VS.

Volgens Trump zullen de tarieven gelden voor alle landen, waaronder grote leveranciers als Mexico en Canada. Hij gaf echter niet aan wanneer de heffingen van kracht zouden worden.

Vorige week stelde Trump de algemene invoerrechten van 25% op Canada en Mexico uit, maar legde hij wel een heffing van 10% op alle Chinese zendingen. De toekomst van de invoerrechten is echter nog onduidelijk.

Beijing reageerde onmiddellijk door een reeks tarieven op Amerikaanse producten in te voeren.

"Er is een mogelijkheid dat deze tarieven worden gebruikt als onderhandelingsstrategie en worden versoepeld na concessies van de doellanden. Deze onzekerheid zal de stemming blijven beïnvloeden", aldus Ewa Manthey, grondstoffenstrateeg bij ING Group, in een rapport.

Amerikaanse import

De VS zijn voor ongeveer de helft van hun aluminiumbehoefte afhankelijk van import. Canada is de belangrijkste leverancier en voorziet in 58% van deze import.

De Verenigde Arabische Emiraten volgen met 6%, volgens gegevens van de Amerikaanse overheid.

Bovendien is de VS voor ongeveer 90% afhankelijk van Mexico en Canada voor de import van aluminium afval.

De VS importeerden 23% van hun staal uit Canada. Na Canada importeerden de VS 16% van hun staal uit Brazilië, 12% uit Mexico en 10% uit Zuid-Korea.

Manthey zei:

Aluminiumsector is geen onbekende met Amerikaanse tarieven

De VS hebben eerder al handelssancties opgelegd aan de aluminiumsector.

In januari 2018 legde Trump in zijn eerste termijn als president van de VS een invoerrecht van 10% op aluminium- en 25% op staalimport uit de meeste landen, met uitzondering van Australië.

Dit werd gedaan om de binnenlandse metaalproductie te stimuleren.

In juni werden de heffingen uitgebreid naar de EU, Canada en Mexico.

De productie van de Amerikaanse staalindustrie was in 2024 echter 1% lager dan in 2017, vóór de invoering van de eerste tarieven door Trump. De aluminiumindustrie produceerde zelfs bijna 10% minder, aldus ING.

"Voor aluminium hebben stijgende energiekosten de afgelopen jaren een grote rol gespeeld in de achteruitgang van de Amerikaanse smelterijindustrie. De Canadese aluminiumindustrie profiteert daarentegen van goedkope waterkracht om haar smelters te laten draaien", voegde Manthey toe.

De tarieven van 2018 zorgden voor een enorme stijging van de premies in het Amerikaanse Midwesten, maar de impact op de prijzen op de London Metal Exchange was verwaarloosbaar.

De aluminiumprijzen op de LME daalden in twee maanden met 10%, maar stegen vervolgens binnen een maand na de daling met 27%.

De tarieven op staal en aluminium uit Canada en Mexico werden in april 2019 afgeschaft, na een nieuw vrijhandelsakkoord met de VS.

Deze taken waren oorspronkelijk een jaar eerder ingevoerd.

Later, in december 2019, werden de tarieven op sommige Chinese producten verlaagd naar 7,5%.

Impact op aluminium

"Aluminium zal waarschijnlijk het meest worden getroffen door mogelijke tarieven op metalen, aangezien de VS aanzienlijke hoeveelheden aluminium uit het buitenland importeren", voegde Manthey toe.

De premie in het Amerikaanse Midwesten is de beste indicator van het tariefrisic.

Sinds Trump de Amerikaanse presidentsverkiezingen won, is het aantal gevallen met meer dan 30% toegenomen.

Deze premies worden toegevoegd aan de wereldwijde referentieprijzen, die worden vastgesteld op de LME, om het metaal naar het Amerikaanse Midwest te leveren.

Volgens experts lopen de tarieven ook het risico de vraag in de VS te doen afnemen, aangezien de extra kosten waarschijnlijk worden doorberekend aan de eindconsument.

‘We kunnen ook veranderingen zien in de handelstromen van aluminium.

Mogelijk worden Canadese exportproducten omgeleid naar Europa, omdat daar geen invoerrechten gelden.

Dit zou een negatief effect hebben op de Europese premies”, aldus Manthey.

Momenteel haalt de VS slechts ongeveer 4% van haar aluminiumimport uit China.

Dit komt door de recente tarieven en handelsmaatregelen die China tot een minder aantrekkelijke handelspartner voor aluminiumproducten hebben gemaakt.

Volgens Manthey zou een verhoging van de Amerikaanse invoerrechten op Chinees aluminium met 25% waarschijnlijk nauwelijks effect hebben op de Chinese aluminiumindustrie.

“Hoewel Trumps tarieven op aluminium mogelijk een eerste, korte prijsopdrijving teweegbrengen, is het vooruitzicht van een wereldwijde handelsoorlog een negatief teken voor de prijs van aluminium op de LME”, voegde ze toe.