The untold story of how broken Finland's economy is

De economie van Finland verkeert in een crisis waar nauwelijks over wordt gesproken. Het land zit al twee jaar in een stagnerende fase en de laatste cijfers laten geen duidelijk herstel zien.

Terwijl veel landen in Europa vooruitgaan, groeide de economie van Finland in het laatste kwartaal van 2024 nauwelijks en is het nu de slechtst presterende economie in de regio.

De stijgende werkloosheid, het zwakke consumentenvertrouwen en de toenemende schulden suggereren dat 2025 misschien niet de verlichting zal brengen waar velen op hopen.

Een recessie die niet wil verdwijnen

Volgens het rapport van de Bank of Finland uit december 2024 is de economie van het land met 0,5% gekrompen. Dit is het tweede jaar op rij dat de economie krimpt.

Dit volgt op een teleurstellend jaar 2023, waarin het bbp met 1,2% daalde, en een reeks zwakke kwartalen die teruggaan tot eind 2022.

De export van het land, de belangrijkste economische motor, is hard geraakt door de zwakke vraag uit Duitsland en Zweden, de twee grootste handelspartners.

Wereldwijde geopolitieke conflicten en verstoringen in de toeleveringsketen hebben een negatieve impact gehad op de belangrijkste inkomstenbronnen van het land.

Hoewel er enkele positieve tekenen zijn, blijft de groei kwetsbaar. In het vierde kwartaal van 2024 groeide het bbp met slechts 0,1%, na een groei van 0,3% in het voorgaande kwartaal.

Dat is ver onder wat nodig is voor een zinvol herstel. Terwijl OP Group een groei van 1,7% voorspelt in 2025, heeft de Bank of Finland zijn voorspelling verlaagd naar slechts 0,8%. De bank waarschuwt dat de binnenlandse vraag nog steeds zwak is en dat de arbeidsmarkt nog steeds verslechtert.

De echte problemen zijn werkloosheid

De grootste rode vlag in de Finse economie is de arbeidsmarkt. Het werkloosheidspercentage steeg in 2024 tot 8,3% en zal naar verwachting in 2025 verder stijgen tot 8,7%.

Dat betekent dat Finland volgend jaar waarschijnlijk de hoogste werkloosheidsgraad in de eurozone zal hebben.

Het probleem is niet alleen dat er banen verloren gaan, maar ook dat er geen nieuwe banen worden gecreëerd. Bedrijven aarzelen om te investeren en de werkgelegenheid neemt nauwelijks toe.

De bouwsector was vroeger de grootste werkgever van het land en is nu extra hard getroffen.

De woningbouw blijft op een historisch laag niveau, omdat ontwikkelaars terughoudend zijn om nieuwe projecten te starten vanwege overaanbod in sommige gebieden en zwakke vraag in andere.

Tegelijkertijd wordt verwacht dat de werkgelegenheid in de publieke sector, die de afgelopen jaren een belangrijke rol heeft gespeeld bij het op peil houden van de werkgelegenheid, zal stagneren, nu de overheid maatregelen neemt om de begroting te saneren.

Gezien de geplande hervormingen van de arbeidsmarkt en de bezuinigingen op sociale voorzieningen in 2025 vrezen veel economen dat de situatie nog slechter zal worden voordat het beter wordt.

De laagste inkomensgroepen zullen de grootste lasten van deze veranderingen ondervinden, wat de al kwetsbare economie nog verder onder druk zet.

Public debt is heading in the wrong direction

Het begrotingstekort van Finland neemt toe en de staatsschuld groeit met een alarmerend tempo. Het tekort van de overheid steeg in 2024 tot 4% van het bbp en de staatsschuldverhouding zal naar verwachting in 2027 oplopen tot 87%.

Hoewel een deel hiervan te wijten is aan tijdelijke uitgaven, zoals investeringen in defensie en steunmaatregelen tijdens de recessie, zijn er nog steeds onderliggende problemen.

Finland kampt sinds 2009 bijna elk jaar met een begrotingstekort. Met een vergrijzende bevolking en toenemende vraag naar overheidsdiensten ziet de financiële positie van het land er uiterst risicovol uit.

Om dit probleem aan te pakken, lanceert de overheid een enorm begrotingsaanpassingspakket van € 9 miljard, met bezuinigingen en belastingverhogingen.

Hoewel deze maatregelen op de lange termijn kunnen helpen de schuldenlast te stabiliseren, bestaat ook het risico dat de economische heropleving vertraagt.

Austerity measures could weaken consumer spending and delay investment, making it harder for Finland to break out of its low-growth cycle.

De huizenmarkt vertelt een ander verhaal

Ondanks de bredere economische problemen vertoont de Finse huizenmarkt tekenen van leven.

Volgens Pellervo Economic Research (PTT) zullen de appartementsprijzen in 2025 met 1,5% stijgen, na een scherpe daling in 2024.

De dalende rente en de geleidelijke stijging van de inkomens van huishoudens maken het kopen van een huis iets aantrekkelijker.

However, not all regions will benefit equally. Prices in Helsinki, Finland’s largest market, will only rise modestly due to an oversupply of housing.

Daarentegen wordt verwacht dat steden als Espoo, Kauniainen en Oulu een sterkere prijsgroei zullen laten zien.

Ook de huurprijzen stijgen. PTT voorspelt een stijging van 1,6% van de particuliere huurprijzen, terwijl de door de overheid gesteunde huurprijzen nog sterker zullen stijgen.

Afhankelijk van hoe je het bekijkt, kan deze situatie echter duiden op een toenemende ongelijkheid in plaats van op economisch herstel.

De welvarendere gebieden herstellen sneller, terwijl de kwetsbaardere regio's nog steeds worstelen.

Moreover, rising housing costs could put additional pressure on lower-income households, which are already dealing with high unemployment and reduced social benefits.

Gaat Finland een verloren decennium tegemoet?

Hoewel er in 2025 een economisch herstel wordt verwacht, is de grotere vraag of Finland uit de stagnatie kan ontsnappen.

De langetermijnproblemen van het land, zoals de lage productiviteitsgroei, de vergrijzing van de beroepsbevolking en de zwakke zakelijke investeringen, blijven allemaal onopgelost.

In tegenstelling tot sommige van haar Noorse buurlanden heeft Finland moeite gehad om buitenlandse investeringen aan te trekken of om snelgroeiende industrieën te ontwikkelen buiten de traditionele sectoren.

The country’s heavy reliance on exports makes it vulnerable to external shocks, while domestic demand remains too weak to drive a sustained recovery on its own.

Om echt te herstellen, heeft Finland meer nodig dan alleen lagere rentetarieven en een korte termijn impuls in de vraag.

De overheid moet manieren vinden om investeringen te stimuleren, de flexibiliteit van de arbeidsmarkt te verbeteren en innovatie te ondersteunen.

Dit is van cruciaal belang, aangezien Finland het risico loopt in een langdurige periode van trage groei en hoge werkloosheid te belanden, een 'verloren decennium' dat de economie permanent zwakker zou kunnen maken.