De Chinese inkoopmanagersindex (PMI) voor de industrie steeg in februari naar 50,8, doordat fabrieken na het Chinese Nieuwjaar de productie weer opvoerden.

De Chinese productiesector vertoonde in februari een sterke opleving, waarbij de Caixin/S&P Global Purchasing Managers' Index (PMI) steeg naar 50,8, het hoogste niveau in drie maanden.

De toename wijst erop dat de fabrieksactiviteit versnelt nu werknemers terugkeren na de vakantie rond het Chinese Nieuwjaar, wat de productie en de exportvraag stimuleert.

De PMI voor de particuliere sector, die boven de 50-grens bleef die expansie van contractie scheidt, overtrof de marktverwachtingen van 50,3 en overtrof de waarde van 50,1 in januari.

Dit volgt op de eerder gepubliceerde officiële PMI-gegevens, die aantonen dat de productieactiviteit ook in het snelste tempo sinds november is toegenomen.

Hoewel de meest recente cijfers een kortetermijnimpuls in de fabrieksoutput laten zien, vormen externe risico's zoals nieuwe Amerikaanse tarieven en een afnemende binnenlandse vraag uitdagingen voor het bredere economische herstel van China.

Chinese exportorders stijgen.

De groei in de productie werd grotendeels aangedreven door een toename van nieuwe exportorders, die in het snelste tempo sinds april 2023 stegen.

Volgens de enquêtegegevens speelde de stijgende vraag vanuit buitenlandse markten een belangrijke rol bij het compenseren van de zwakke binnenlandse consumptie.

Economen suggereren dat de sterke stijging van de exportorders mogelijk verband houdt met Amerikaanse bedrijven die hun import versnellen in afwachting van verwachte tariefverhogingen.

De Amerikaanse president Donald Trump heeft onlangs een extra tarief van 10% op Chinese goederen aangekondigd, dat op 4 maart van kracht wordt.

Dit volgt op een eerdere tariefverhoging van 10% op 4 februari, waarbij Trump ook dreigde de heffingen tot wel 60% te verhogen als hij herkozen zou worden.

De toegenomen handelsspanningen wekken zorgen over de Chinese productiesector, die in 2023 ongeveer een kwart van het bruto binnenlands product (bbp) van het land voor zijn rekening nam.

Ondanks de recente toename van buitenlandse orders blijven fabrikanten voorzichtig over de duurzaamheid van de vraag op lange termijn.

Sommige analisten waarschuwen dat zodra Amerikaanse importeurs klaar zijn met het aanleggen van voorraden om tarieven te vermijden, het exportmomentum kan afnemen, wat de Chinese economie verder onder druk zal zetten.

De binnenlandse vraag in China neemt af.

Hoewel de Chinese productiesector profiteerde van een herstel na de feestdagen, bleef de binnenlandse vraag onder druk staan.

De officiële inkoopmanagersindex (PMI) voor de industrie, gepubliceerd door het Nationaal Bureau voor de Statistiek, steeg in februari naar 50,2, van 49,1 in januari, wat de tekenen van herstel versterkt.

De niet-industriële PMI, die de dienstensector en de bouw omvat, vertoonde slechts een marginale stijging van 50,2 in januari naar 50,4, wat wijst op een trage consumentenbesteding en een zwak ondernemersvertrouwen.

Economen kijken nu naar de komende bijeenkomsten van het Nationale Volkscongres (NPC) in Peking voor verdere beleidsrichtlijnen.

De Chinese regering zal naar verwachting economische doelstellingen voor 2025 bekendmaken, samen met nieuwe stimuleringsmaatregelen ter ondersteuning van de binnenlandse consumptie en investeringen.

Er blijven zorgen bestaan over de vraag of de geplande overheidsuitgaven voldoende zullen zijn om de vertragende groei en de aanhoudende deflatoire druk tegen te gaan.

Kosten stijgen, banen verdwijnen in China

Hoewel de fabrieksproductie in februari weer aantrok, blijven stijgende inputkosten en dalende productprijzen de winstmarges onder druk zetten.

De enquêtegegevens wezen op een stijging van de kosten voor grondstoffen zoals koper en bepaalde chemische producten.

Tegelijkertijd meldden fabrikanten van consumptiegoederen en investeringsgoederen sterkere dalingen van de verkoopprijzen, wat de zwakke binnenlandse vraag weerspiegelt.

Ook de werkgelegenheid in de maakindustrie leed onder de crisis, met een bijna vijfjarig hoogtepunt aan banenverlies. Veel bedrijven prioriteerden kostenbesparingen om de winstgevendheid te handhaven, waarbij de sector consumentengoederen de grootste personeelsreducties ondervond.

Dit suggereert dat, hoewel de PMI-cijfers van februari een kortetermijnherstel van de productie aangeven, structurele zwakheden op het gebied van werkgelegenheid en binnenlandse bestedingen belangrijke uitdagingen blijven.

Nu de wereldwijde vraag naar Chinese goederen fluctueert en de handelsspanningen toenemen, staat de beleidsmakers onder steeds grotere druk om tijdens de komende NPC-vergadering sterkere stimuleringsmaatregelen te presenteren.

De vooruitzichten voor de Chinese maakindustrie in 2024 hangen af van de vraag of deze beleidsmaatregelen de groei kunnen handhaven te midden van externe en interne economische onzekerheden.