Is de VS te afhankelijk van China voor de export van sojabonen?

Handelsspanningen hebben de Amerikaanse boeren opnieuw in de problemen gebracht.

Hoewel de vergeldingsheffingen van China tot nu toe relatief beperkt zijn gebleven, kunnen ze wel escaleren.

Bovendien lopen de Amerikaanse soja-exporten naar andere landen dan China ook gevaar door bredere handelstarieven, aldus ING Group in een rapport.

China richt zich op Amerikaanse landbouwproducten.

Als reactie op de verhoging van de Amerikaanse importtarieven op Chinese goederen van 10% naar 20%, heeft China vergeldingsmaatregelen genomen in de vorm van extra tarieven, voornamelijk gericht op de Amerikaanse landbouwsector. Deze nieuwe tarieven zullen variëren tussen de 10 en 15%.

Vanaf 10 maart worden er extra tarieven geheven op diverse goederen uit de VS.

Op sojabonen, sorghum, varkensvlees, rundvlees, aquatische producten, fruit, groenten en zuivelproducten komt een tariefverhoging van 10%.

De tarieven op tarwe, maïs, katoen en kip worden met 15% verhoogd. De focus zal liggen op de impact op sojabonen, maïs en tarwe.

China hanteert momenteel een meestbegunstigde-natie (MFN)-tarief van 3% op de invoer van sojabonen. Het MFN-tarief voor de invoer van maïs en tarwe bedraagt 1% binnen het quotum en 65% buiten het quotum.

De bestaande tarieven op Amerikaanse landbouwproducten, die tijdens de handelsoorlog van 2018 werden ingevoerd, blijven in China van kracht.

Tarieven op sojabonen

Als gevolg hiervan worden Amerikaanse sojabonen belast met een tarief van 30,5%. Voor de invoer van maïs en tarwe geldt een tarief van 26% binnen de quotumlimieten en een tarief van 90% voor invoer boven het quotum.

Warren Patterson, hoofd grondstoffenstrategie bij ING Groep, zei:

“Het is mogelijk dat China zich terughoudt voor het geval de VS de tarieven verder verhoogt,” voegde hij eraan toe.

De CBOT-prijzen daalden aanvankelijk na de aankondiging van China, maar alle markten zijn sindsdien weer gestegen.

“Het is mogelijk dat China zich terughoudt voor het geval de VS de tarieven verder verhoogt.”

Bovendien kan de markt van mening zijn dat de tarieven niet zo hoog zijn als aanvankelijk werd verwacht.

China minder afhankelijk van Amerikaanse sojabonen

Door het seizoensgebonden karakter van de sojabonenvoorziening komt de markt in een periode terecht waarin de aanvoer doorgaans verschuift van de VS naar Brazilië.

“De impact van deze tarieven zal daarom beperkter zijn – althans op korte termijn. De Amerikaanse exportverkoop voor het huidige marketingjaar suggereert dat van de ongeveer 21 miljoen ton sojabonen die aan China zijn verkocht, er nog maar 1,5 miljoen ton moet worden verscheept,” voegde Patterson eraan toe.

Producten die onderweg zijn, moeten uiterlijk 12 april door de Chinese douane zijn.

Dit betekent dat een deel van deze volumes waarschijnlijk wordt verscheept voordat de tarieven op 10 maart van kracht worden. Als gevolg hiervan is het waarschijnlijk dat een relatief klein volume aan Amerikaanse sojabonenverkoop aan China wordt geannuleerd.

Patterson merkte op:

China importeerde in 2024 105 miljoen ton sojabonen.

Hoewel 21% van dit totaal uit de VS afkomstig was, is China volgens ING steeds meer afhankelijk geworden van Zuid-Amerikaanse leveranciers, met name Brazilië, om zijn afhankelijkheid van de VS te verminderen.

De positie van China in een potentiële handelsoorlog is sterker dan in 2018. Dit komt door een afname van de afhankelijkheid van de VS voor soja-import; in 2017 kwam 34% van de Chinese soja-import uit de VS.

De Amerikaanse sojabonenexport is sterk afhankelijk van China.

De VS blijft echter sterk afhankelijk van China, ondanks een afname van die afhankelijkheid in de loop der tijd.

De VS heeft tot nu toe in het marketingjaar 2024-2025 37 miljoen ton sojabonen verscheept.

Daarvan ging 52% naar China, een daling ten opzichte van het aandeel van 62% vóór de handelsoorlog van 2018.

Het aandeel van de Amerikaanse sojaproductie dat wordt geëxporteerd, is ook afgenomen door de uitbreiding van de binnenlandse verwerkingscapaciteit, gedreven door de toegenomen vraag vanuit de biobrandstofsector. Het blijft echter nog steeds een aanzienlijke hoeveelheid.

Amerikaanse boeren kunnen hun plantplannen voor het oogstjaar 2025/26 aanpassen als reactie op het tijdstip van de vergeldingsheffingen, hoewel deze heffingen nog steeds een punt van zorg zullen blijven, aldus ING.

“De prijzen gaven Amerikaanse boeren al het signaal om minder sojabonen te planten en meer maïs.”

Deze tarieven zullen die opvatting waarschijnlijk alleen maar versterken en de kans op een nog grotere verschuiving van sojabonen naar maïs in het voorjaar vergroten.”

Om een overschot aan Amerikaanse sojabonenvoorraden te voorkomen, moeten de sojabonenprijzen op de CBOT mogelijk laag blijven ten opzichte van de maïsprijzen, om boeren aan te moedigen hun plantbeslissingen aan te passen.

Handelsstromen in gevaar

De VS worden niet alleen geconfronteerd met vergeldingsheffingen van China, maar ook van andere belangrijke handelspartners in de landbouw, met name Mexico.

Mexico is de grootste importeur van Amerikaans maïs en tarwe, en de op twee na grootste importeur van Amerikaanse sojabonen.

Volgens Patterson zouden Amerikaanse boeren negatieve gevolgen kunnen ondervinden als Mexico besluit tot vergeldingsmaatregelen door deze producten te treffen.

Verdere ontwikkelingen in de reactie van Mexico worden in het weekend duidelijker verwacht.

De hoeveelheden Amerikaanse sojabonen, maïs en tarwe die naar Canada worden vervoerd, zijn onbeduidend en hebben daarom een minimale invloed op de totale handelsstromen, merkte Patterson op.

Hogere kosten voor Amerikaanse boeren

Het risico van hogere inputkosten voor boeren als gevolg van Amerikaanse importtarieven is het meest duidelijk zichtbaar in de kosten van kunstmest.

Omdat de afhankelijkheid van import voor stikstof- en fosfaatmeststoffen echter relatief laag is en het aandeel van import uit Canada, Mexico en China ook klein is, zou de impact van tarieven op de kosten van deze meststoffen minimaal moeten zijn, voegde Patterson eraan toe.

De VS importeert ongeveer 90% van zijn kaliummeststof, waarvan meer dan 80% uit Canada komt.

“Dit is zorgwekkend voor boeren, omdat ze te maken krijgen met stijgende kosten en lagere prijzen voor hun producten, wat de marges onder druk zou zetten,” zei Patterson.

Het is echter waarschijnlijk dat er enige vooruitlopende inkoop heeft plaatsgevonden in afwachting van de inwerkingtreding van de tarieven.