Amerikaanse Fed houdt rente ongewijzigd, maar signaleert toekomstige verlagingen: belangrijkste conclusies

De Amerikaanse Federal Reserve handhaafde woensdag haar belangrijkste rentevoet, maar gaf aan dat renteverlagingen later dit jaar waarschijnlijk zijn. Dit weerspiegelt de groeiende bezorgdheid over economische onzekerheid, inflatiedruk en de impact van tarieven.

Het Federal Open Market Committee (FOMC) hield de federal funds rate ongewijzigd op 4,25%-4,5%, hetzelfde niveau als sinds december.

Ondanks het agressieve handelsbeleid van president Donald Trump en de lopende fiscale hervormingen, gaf de Fed aan dat zij verwacht in 2025 twee renteverlagingen door te voeren om de economische stabiliteit te ondersteunen.

De vooruitzichten van de Federal Reserve ten aanzien van rente en inflatie

In zijn bijgewerkte economische prognoses erkende de Fed een steeds onzekerder economisch vooruitzicht.

In de verklaring van het FOMC werd opgemerkt dat "de onzekerheid rond de economische vooruitzichten is toegenomen", waarbij de risico's voor zowel de werkgelegenheid als de inflatie – het dubbele mandaat van het FOMC – werden benadrukt.

Het comité verlaagde zijn groeiprognose voor het bbp voor 2025 naar 1,7%, tegenover de eerdere schatting van 2,1% in december.

Ondertussen wordt verwacht dat de kerninflatie met 2,8% op jaarbasis zal stijgen, 0,3 procentpunt hoger dan eerdere prognoses.

De nauwlettend in de gaten gehouden "dot plot" van de Fed, die de renteverwachtingen van de beleidsmakers weergeeft, toonde een iets agressievere houding dan in december.

Vier leden verwachten nu geen renteverlagingen in 2025, tegenover slechts één tijdens de vorige vergadering.

Vooruitkijkend naar 2025 verwacht de Fed nog twee renteverlagingen in 2026 en één in 2027, waarbij de langetermijnrente naar verwachting rond de 3% zal stabiliseren.

Fed vertraagt afbouw balans, maar handhaaft plafond voor hypotheekgedekte effecten

Naast het handhaven van de rentevoeten kondigde de centrale bank een vertraging aan in het proces van balansverkorting.

De Fed staat nu slechts $5 miljard aan aflopende staatsobligaties per maand toe om van de balans te verdwijnen, aanzienlijk minder dan de vorige limiet van $25 miljard.

Het handhaafde echter wel het plafond van $35 miljard voor hypotheekgedekte effecten, een drempel die sinds het begin van de kwantitatieve verkrapping (QT) zelden is bereikt.

Fed-gouverneur Christopher Waller was de enige tegenstemmer bij de beslissing van woensdag. Hij steunde het besluit om de rente te handhaven, maar was voorstander van de voortzetting van de kwantitatieve verkrapping (QT) in het eerdere tempo.

Tariefmuren, consumentenvertrouwen en uitdagingen op de arbeidsmarkt

De beslissing van de Fed komt te midden van economische onzekerheid, aangewakkerd door het handelsbeleid van president Trump.

Zijn regering heeft tarieven opgelegd op staal, aluminium en een reeks geïmporteerde goederen, wat de wereldmarkten in beroering heeft gebracht.

Een nieuwe ronde aan heffingen zou al op 2 april kunnen worden aangekondigd, wat de economische vooruitzichten nog onzekerder maakt.

Het consumentenvertrouwen heeft ook een klap gekregen; recente enquêtes wijzen uit dat de inflatieverwachtingen zijn gestegen als gevolg van hogere importkosten.

Hoewel de detailhandelsbestedingen in februari enige veerkracht toonden, bleven ze achter bij de verwachtingen, wat de voorzichtigheid van consumenten weerspiegelt in een onvoorspelbaar economisch klimaat.

Volatiliteit van de aandelenmarkt en het perspectief van de banksector

Sinds het begin van Trumps tweede termijn hebben de aandelenmarkten een verhoogde volatiliteit gekend, waarbij belangrijke indices regelmatig in correctiegebied terechtkwamen.

Beleggers blijven voorzichtig over een economische transitie van door de overheid gestimuleerde groei naar een meer door de particuliere sector geleide aanpak.

Ondanks de onzekerheid blijven sommige financiële leiders optimistisch.

Brian Moynihan, CEO van Bank of America, verklaarde dat de consumentenbestedingen, zoals blijkt uit gegevens over kaarttransacties, sterk blijven.

Economen van BofA blijven een groei van het Amerikaanse bbp van ongeveer 2% in 2025 voorspellen.

Er ontstaan scheuren in de arbeidsmarkt.

Er beginnen echter wel tekenen van economische spanning op de arbeidsmarkt te verschijnen.

Het banenrapport voor februari toonde een zwakkere banengroei dan verwacht, terwijl een bredere maatstaf voor werkloosheid – inclusief ontmoedigde en onderbenutte werknemers – met 0,5 procentpunt steeg tot het hoogste niveau sinds oktober 2021.

Terwijl de Fed door een complex economisch landschap navigeert, zullen haar volgende stappen nauwlettend worden gevolgd door beleggers, bedrijven en beleidsmakers.

Met renteverlagingen in het verschiet staat de centrale bank voor de uitdaging om economische groei, inflatiebeheersing en financiële stabiliteit in evenwicht te brengen in een veranderende mondiale omgeving.