Doordash koopt Deliveroo voor £2,9 miljard: wat zit er achter de wereldwijde fusiegolf in de voedselbezorging?

In een belangrijke verschuiving in de wereldwijde voedselbezorgindustrie heeft het Amerikaanse DoorDash ingestemd met de overname van de Britse concurrent Deliveroo in een volledig contante deal ter waarde van £2,9 miljard.

Het bod, geprijsd op 180 pence per aandeel, markeert het einde van Deliveroo's turbulente periode op de Londense effectenbeurs sinds de beursgang in 2021.

De raad van bestuur van Deliveroo heeft het bod goedgekeurd. Het bod vertegenwoordigt een premie ten opzichte van de recente handelsniveaus, maar waardeert het bedrijf op minder dan de helft van de waardering bij de beursgang.

De aandelenkoers van Deliveroo steeg na de aankondiging en noteerde om 10:50 uur Londense tijd 1,8% hoger.

DoorDash, met hoofdkantoor in San Francisco, zei dat de deal in lijn is met zijn strategie van wereldwijde expansie en geen mededingingsbezwaren zou opleveren gezien het gebrek aan overlap tussen de geografische markten van de twee bedrijven.

Deliveroo verlaat de Londense markt na turbulente beursgang

Deliveroo, opgericht in 2013 door Will Shu en Greg Orlowski, symboliseerde ooit het grote groeipotentieel van de Britse techsector.

De marktintroductie in maart 2021 werd echter overschaduwd door dalende aandelenkoersen, een zwakke beleggersinteresse en toenemende concurrentiedruk van rivalen als Uber Eats en Just Eat Takeaway.

Ondanks het behalen van de eerste jaarlijkse winst eerder dit jaar, heeft Deliveroo moeite om het momentum vast te houden, wat heeft geleid tot speculaties over een mogelijke overname.

Het bedrijf is actief in negen landen, terwijl DoorDash aanwezig is in meer dan 30 landen, waaronder de VS, Canada, Australië en Nieuw-Zeeland.

Shu, die nog steeds een belang van 6,4% in het bedrijf heeft, zal naar verwachting £172,4 miljoen verdienen aan de transactie.

Hij noemde de overeenkomst "het begin van een transformerend nieuw hoofdstuk" en voegde eraan toe dat beide bedrijven een strategische visie delen om de activiteiten op te schalen en de klantwaarde te verhogen.

Overeenkomst ter ondersteuning van het concurrentievermogen op de markten: analisten

Analisten verwachten dat de deal zonder regelgevingsproblemen zal doorgaan, gezien de afwezigheid van DoorDash in de kernmarkten van Deliveroo.

Sean Kealy, analist bij Panmure Liberum, zei dat Doordash's intentie om meer te investeren in Deliveroo aangaf dat de deal bedoeld was om "de concurrentiepositie op de markten te versterken".

“[Het is] een duidelijk teken dat DoorDash het bedrijf overneemt om zijn groei te versnellen,” zei hij.

Analisten van Jefferies zeiden dat het aanbevolen definitieve bod "ruim voor" de deadline van 23 mei voor DoorDash om zijn oorspronkelijke voorstel na te komen, kwam, "wat suggereert dat de tot nu toe gevoerde gesprekken inhoudelijker waren dan oorspronkelijk aangegeven".

De transactie volgt een trend van consolidatie in de sector, zoals geïllustreerd door de overname van Just Eat Takeaway door Prosus voor €4,1 miljard eerder dit jaar.

Tony Xu, CEO van DoorDash, zei dat de fusie de operationele expertise van het Amerikaanse bedrijf zou combineren met de kennis van Deliveroo van de lokale markt.

Beide bedrijven zijn onlangs uitgebreid naar de bezorging van boodschappen en advertentiediensten, gebieden die als cruciaal worden beschouwd voor de winstgevendheid op lange termijn.

Wat drijft de consolidatie in de afhaalbranche?

De samenwerking tussen DoorDash en Deliveroo is de nieuwste in een reeks consolidatiebewegingen die de wereldwijde voedselbezorgsector teisteren, nu bedrijven worstelen met een afkoelende vraag en moeilijkere marktomstandigheden.

Eerder dit jaar stemde Prosus, de Europese investeringsarm van het Zuid-Afrikaanse Naspers, in met een deal van €4,1 miljard om Just Eat Takeaway – Europa's grootste platform voor maaltijdbezorging – van de beurs te halen.

De transactie betekende een belangrijke verschuiving in de branche en onderstreepte de toenemende druk op beursgenoteerde bedrijven voor maaltijdbezorging.

In de Verenigde Staten nam GrubMarket, een logistiek en voedselbezorgingsbedrijf met een waarde van $3,6 miljard en gesteund door zwaargewichten als Tiger Global en BlackRock, FreshGoGo over, een in New York gevestigde bezorgdienst voor Aziatische boodschappen en maaltijden.

De overname maakte deel uit van GrubMarket's bredere consolidatiestrategie, gericht op het uitbreiden van zijn bereik in het consumentensegment.

Uber probeerde vorig jaar ook zijn regionale aanwezigheid te versterken door een overeenkomst te sluiten voor de overname van Delivery Hero's Foodpanda-activiteiten in Taiwan.

De deal mislukte echter begin 2025 nadat de Taiwanese mededingingsautoriteit de transactie had geblokkeerd.

De toezichthouder noemde concurrentiebezwaren en merkte op dat een succesvolle overname Uber een marktaandeel van bijna 90% in de Taiwanese voedselbezorgsector zou hebben gegeven, waardoor het risico op prijsverhogingen zou toenemen.

Deze deals komen op een moment dat de door de pandemie aangewakkerde boom in afhaalbestellingen steeds verder afneemt.

Tussen 2020 en 2021 was er een explosie aan bezorgstartups, waarvan velen geavanceerde platforms ontwikkelden die restaurants, bezorgers en eindklanten met elkaar verbonden.

Met een overvloed aan durfkapitaal streden ze agressief om marktaandeel door middel van promoties en kortingen.

Maar tegen 2022 begonnen veranderend consumentengedrag en bredere economische druk, waaronder stijgende inflatie en een vertragende arbeidsmarkt, de groei in de sector te ondermijnen.

Veel bedrijven zagen hun omzet stagneren en beleggers werden voorzichtig, omdat voedselbezorging meer leek op een nutsbedrijf met lage marges dan op een snelgroeiende technologieonderneming.

Doordat de discretionaire uitgaven afnamen en consumenten weer vaker uit eten gingen, werden bedrijven gedwongen om te bezuinigen, de bedrijfsvoering te stroomlijnen of fusies aan te gaan om concurrerend te blijven.

Het resultaat is een gestage consolidatie van spelers geweest, met name in overlappende geografische gebieden.

De overname van Deliveroo door DoorDash onderstreept deze trend – een strategische reactie op de gematigde groeiverwachtingen en een gok dat een grotere schaal de winstgevendheid op lange termijn kan ondersteunen door operationele efficiëntie en een bredere markttoegang.