Na 'Operatie Sindoor': wat vertelt de volatiele schommeling van de markt ons over het beleggerssentiment?

De Indiase aandelenmarkten kenden woensdag een volatiele, maar uiteindelijk veerkrachtige sessie na de aankondiging van aanzienlijke militaire actie tegen Pakistan.

Hoewel de benchmarkindices in eerste instantie sterk daalden als reactie op het nieuws van de vergeldingsaanvallen van India, bekend als 'Operatie Sindoor', werden de verliezen snel ingeperkt. Dit suggereert dat beleggers, hoewel waakzaam, niet in paniek raakten over de escalatie.

De handelsdag begon in de schaduw van toegenomen geopolitieke spanningen.

India bevestigde woensdag vroeg dat zijn strijdkrachten precisieraketbeschietingen hadden uitgevoerd op negen terroristische locaties in Pakistan en door Pakistan bezet Kasjmir (PoK).

Deze actie, codenaam 'Operatie Sindoor', werd door India expliciet gepresenteerd als een "precieze en terughoudende reactie" op de recente dodelijke terreuraanslag in Pahalgam, bedoeld als "niet-escalerend" en uitsluitend gericht op "bekende terroristenkampen", waarbij burgerlijke of Pakistaanse militaire doelen werden vermeden – een karakterisering die door Pakistan wordt betwist.

De onmiddellijke reactie van de markt was negatief; de Sensex opende 692 punten lager op 79.948,80. Deze eerste daling bleek echter van korte duur.

De index maakte deze verliezen snel goed en steeg zelfs boven de nullijn, met meer dan 200 punten tot 80.845, voordat hij weer terugkeerde naar een volatieler, zijwaarts bewegend patroon.

Rond 10 uur stond de Sensex slechts 32 punten (0,04%) lager op 80.609, terwijl de Nifty 50 rond de nullijn schommelde, 19 punten (0,08%) lager op 24.361.

De BSE Midcap-index bleef vlak, terwijl de Smallcap-index met 0,33% daalde, wat wijst op iets meer druk op kleinere aandelen.

Expertanalyse: gemeten staking beperkt paniek op de markt

Marktexperts schreven de relatief beperkte marktreactie, ondanks de aanzienlijke militaire actie, toe aan de aard van de aanvallen.

De focus op terroristische infrastructuur, in plaats van bredere militaire of economische doelen, werd gezien als een belangrijke factor bij het voorkomen van wijdverbreide paniek.

"Wat 'Operatie Sindoor' vanuit marktperspectief onderscheidt, is het gerichte en niet-escalerende karakter ervan," vertelde VK Vijayakumar, Chief Investment Strategist bij Geojit Investments, aan Live Mint.

De duidelijke boodschap dat India wraak zocht op terroristenkampen, en niet op een bredere escalatie, leek beleggers gerust te stellen.

Deskundigen erkennen echter de mogelijkheid van verdere ontwikkelingen.

"Er zou een reactie van Pakistan kunnen komen, omdat het misschien het gezicht wil redden," voegde Vijayakumar eraan toe, hoewel hij ook opmerkte: "Pakistan heeft niet de economische kracht om een langdurig conflict vol te houden."

Historische context: de veerkracht van de markt tijdens eerdere conflicten

De geschiedenis biedt enig perspectief op het gedrag van de Indiase markt tijdens perioden van conflict met Pakistan.

Over het algemeen heeft de markt een opmerkelijke veerkracht getoond, vaak ondersteund door de onderliggende kracht van de binnenlandse economie.

Tijdens de Kargil-oorlog van 1999 (3 mei - 26 juli) kende de markt slechts een geringe daling van 0,8%.

Zelfs tijdens de twee dagen van de terroristische aanslagen in Mumbai op 26/11/2008 steeg de Sensex met ongeveer 400 punten.

Hoewel de markt negatief reageerde na de aanslag in Pulwama in 2019 (de indices daalden met meer dan 1,8% tussen 14 februari en 1 maart), kenden latere acties zoals de luchtaanvallen op Balakot wisselende reacties.

"De reacties van de markt kunnen tijdens conflicten tussen India en Pakistan gedempt zijn," legde Vijayakumar uit.

Trivesh D, COO van Tradejini, bevestigde dit en wees erop dat de Sensex tijdens de Kargil-oorlog met 37% steeg en na Pulwama slechts kleine dipjes vertoonde voordat de opwaartse trend zich hervatte.

"De geschiedenis leert dat correcties doorgaans mild zijn en snel weer herstellen," vertelde Rajesh Sinha, senior onderzoeksanalist bij Bonanza Group, aan Live Mint.

Beleggingsstrategie: focus op kwaliteit, vermijd paniek.

Gezien de huidige situatie raden marktexperts beleggers af om in paniek te verkopen en adviseren zij zich te concentreren op kwaliteit, met name in het segment van de large-cap aandelen, dat doorgaans meer stabiliteit biedt in volatiele perioden.

"Zelfs als de small-cap en mid-cap segmenten achterblijven doordat sommige beleggers defensief worden vanwege de spanningen aan de grens, biedt de situatie een aantrekkelijke kans om overgewicht te hebben in kwalitatief hoogwaardige large-cap aandelen," suggereerde Sinha.

Een gediversifieerde portefeuille wordt aanbevolen. Sinha benadrukte sectoren zoals toonaangevende banken (met een sterke kapitaalpositie), FMCG (vanwege de inelastische vraag) en mogelijk defensiebedrijven (in de hoop op verhoogde budgetten) als gebieden die relatieve sterkte zouden kunnen vertonen.

Trivesh D suggereerde ook om de defensie- en infrastructuursector in de gaten te houden, waarbij hij de defensieve aard van de farmaceutische en FMCG-sector opmerkte.

Hij waarschuwde tegen "impulsieve aankopen op basis van angst of nieuwsberichten" en drong er bij beleggers op aan om "de bredere trend te volgen en eventuele dipjes te gebruiken om in kwaliteitsnamen te stappen".

Vijayakumar merkte op dat de waarderingen hoog blijven (Nifty > 20x de winst over boekjaar 2026), wat suggereert dat er "geen diepe waarde in welke sector dan ook" is.

Hij ziet echter nog steeds goede vooruitzichten voor de financiële sector en potentieel in de telecom, terwijl hij de defensiesector beschouwt als een sector die een sentimentele impuls heeft gekregen, maar momenteel geen diepe waarde biedt.

De belangrijkste conclusie is om belegd te blijven, maar voorzichtig te zijn en je te concentreren op bedrijven met een solide basis.