Is het tijd om te stoppen met beleggen in de sterk stijgende Duitse aandelen?

Duitse aandelen hebben in 2025 een enorme stijging laten zien en hebben zowel hun Europese als Amerikaanse tegenhangers ruimschoots overtroffen.

De DAX-index, de belangrijkste referentie-index van Duitsland, is dit jaar tot nu toe met meer dan 20% gestegen, waarmee hij de bredere Stoxx 600 overtreft, die een bescheidenere stijging van 8% heeft laten zien.

In schril contrast staat de S&P 500 in de VS, die dit jaar nauwelijks is gestegen en daarmee de enorme overprestatie van de grootste economie van Europa onderstreept.

In Duitsland loopt het defensiebedrijf Rheinmetall voorop, dat een stijging van meer dan 200% in zijn aandelenkoers heeft gezien, te midden van een toename van de defensie-uitgaven door de Duitse overheid.

De stijging is niet beperkt tot de defensieve sector: de industriële sector, nutsbedrijven en zelfs segmenten die blootstaan aan kunstmatige intelligentie hebben allemaal bijgedragen aan de kracht van de markt.

Waarom stijgen Duitse aandelen zo sterk in 2025?

Volgens Laura Cooper, Global Investment Strategist bij Nuveen, is een belangrijke katalysator de agressieve fiscale stimulering van Duitsland geweest, die in maart werd aangekondigd.

In een gesprek met CNBC merkte ze op dat beleggers zowel defensieve als infrastructuuruitgaven in de prijs hebben verwerkt, wat de DAX een stijging van dubbele cijfers heeft bezorgd.

"Het is opmerkelijk om de aanzienlijke stijgingen met dubbele cijfers in de Duitse DAX te zien," zei Cooper in het interview, eraan toevoegend: "dit is grotendeels gebaseerd op die baanbrekende fiscale stimulering... die meer gericht is op die defensieve aandelen."

De sectorale samenstelling van de DAX heeft ook bijgedragen aan zijn bovenverwachte prestaties. De sterke vertegenwoordiging van de industrie en nutsbedrijven past goed bij de huidige macro-economische context, vooral nu infrastructuurverbeteringen en AI-toepassingen wereldwijd aan momentum winnen.

Cooper wees ook op kunstmatige intelligentie als een groeiende positieve factor voor deze sectoren, vooral nu Europa de digitalisering verder uitbouwt.

Is het tijd om winst te pakken in Duitse aandelen?

Gezien de forse winsten in korte tijd, beginnen beleggers zich af te vragen of het nu tijd is om de winst te verzilveren.

Hoewel Cooper niet adviseert om de markt volledig te verlaten, waarschuwt ze wel voor overdreven waarderingen, vooral in de defensieve sector.

"Ik denk niet dat dit per se een moment is om winst te nemen," vertelde ze vandaag in een interview met CNBC . "Maar we zullen zien dat de waarderingen weer centraal komen te staan. De Duitse DAX handelt op ongeveer 15 of 16 keer de winst, en dat is historisch gezien hoog," voegde Cooper eraan toe.

In plaats van te verkopen, suggereert Cooper een bredere blootstelling binnen Europa en misschien zelfs een heroverweging van Amerikaanse aandelen, waar sterke winsten in de techsector het belang van beleggers weer aan het wakker maken zijn. De Europese stijging kan doorgaan, zei ze, maar de winsten zullen waarschijnlijk "minder sterk" zijn vanaf nu.

Beleggers dienen voorzichtig te blijven en optimisme te combineren met een verstandig risicobeheer, aangezien de marktdynamiek zich blijft ontwikkelen.

Diversificatie en het nauwlettend volgen van waardeveranderingen zijn essentieel om succesvol door dit veranderende landschap te navigeren.

Kortom, Duitse aandelen kunnen nog wel verder stijgen, maar de periode van makkelijk geld is mogelijk al voorbij.