Wells Fargo ziet de Amerikaanse markten in 2025 wegspoelen, maar stijgen in 26: dit is waarom

Wells Fargo verwacht dat de Amerikaanse markten in 2025 een wash-out zullen hebben en in 2026 nieuwe hoogten zullen bereiken.

Het bedrijf zei dat de tarieven in het lopende jaar voor onzekerheid zullen zorgen, terwijl een opleving van een zeer volatiele omgeving, ondersteund door historische gegevens, pleit voor hoge rendementen in 2026.

Wells Fargo Investment Institute heeft zijn "Midyear Outlook report: Opportunities amid uneff terrain" uitgebracht, met een genuanceerde voorspelling voor de Amerikaanse aandelenmarkten.

Hoewel 2025 naar verwachting een periode van verhoogde volatiliteit en afgetopte winsten zal brengen, voorspelt het instituut een gunstiger landschap met nieuwe hoogtepunten in 2026.

De vooruitzichten leggen de nadruk op het opbouwen van veerkracht in portefeuilles, het benutten van historische herstelpatronen en het zorgvuldig navigeren door een wereldwijde economische omgeving die wordt gevormd door een evoluerend handelsbeleid en het aanpassingsvermogen van bedrijven.

2025: Een wash-out voor winsten, gekenmerkt door tarieven en vertraging

Strategen van Wells Fargo, onder leiding van Darrell L. Cronk, president van WFII, beschouwen 2025 als een jaar waarin de verwachte winsten op de Amerikaanse aandelenmarkt aanzienlijk zullen worden beperkt.

De belangrijkste boosdoener is de aanhoudende onzekerheid rond tarieven en onderhandelingen over handelsbeleid.

Deze handelsfricties zullen naar verwachting een "aanzienlijk obstakel voor marktgroei" vormen, waardoor de koopkracht van de consument kan worden getemperd en de winstmarges van bedrijven onder druk komen te staan naarmate bedrijven hogere kosten absorberen.

De aanhoudende onzekerheid heeft er al toe geleid dat sommige bedrijven de kapitaalallocatie naar groeiprojecten hebben onderbroken, wat een impact heeft op het algehele economische momentum.

Het onderzoeksbureau wijst op een periode van economische vertraging, maar niet op een volledige recessie, opgevangen door "gestage onderliggende steun en dreigende uitbreidingen van het belastingbeleid".

Het economische klimaat, dat wordt gekenmerkt door een matigende banengroei en een stijging van het reële inkomen, zet de consumentenbestedingen tijdelijk onder druk.

De impact van "front-loaded tarieven" en potentiële risico's van het immigratiebeleid worden ook genoemd als factoren die de inflatie kunnen opdrijven en de economische groei later in 2025 verder kunnen temperen, wat bijdraagt aan een grotere volatiliteit op de financiële markten.

Volatiliteit: een voorbode van kansen

Ondanks de verwachte turbulentie behoudt Wells Fargo een onderliggend geloof in het opwaartse traject van de markt op de lange termijn.

Hun analyse wijst op een historisch patroon waarbij onzekerheid en volatiliteit vaak de beste kansen creëren voor beleggers.

Bij het onderzoeken van 10 perioden vóór het recente verleden, waarin de volatiliteit hoge niveaus bereikte, vond WFII een mediaan 18-maands forward S&P 500 Index totaalrendement van 30%.

Deze historische context ondersteunt hun aanbeveling aan beleggers om "de les van de geschiedenis te volgen en in aandelen te leunen", zelfs te midden van de huidige onzekerheden.

Het instituut suggereert dat zonder een recessie het risico van een verdere neerwaartse trend op de aandelenmarkt na de dieptepunten van april 2025 beperkt is.

Bedrijfswinsten en betere vooruitzichten voor 2026

Het traject van de bedrijfswinsten zal van cruciaal belang zijn.

Hoewel de tarieven naar verwachting de winstmarges in 2025 onder druk zullen zetten, waardoor bedrijven gedwongen worden zich aan te passen, schetsen de vooruitzichten van Wells Fargo voor 2026 een optimistischer beeld.

Wat de portefeuillestrategie voor de rest van 2025 betreft, raadt Wells Fargo aan om zich te concentreren op "kwaliteitsallocaties", met een voorkeur voor Amerikaanse large-cap en mid-cap aandelen boven small-cap opties.

Ze geven ook de voorkeur aan aandelen uit ontwikkelde markten boven opkomende markten, en verwachten een "veerkrachtige dollar tot 2026".

Beleggers wordt geadviseerd om selectief blootstelling aan kunstmatige intelligentie (AI) toe te voegen en te overwegen om over te stappen van defensieve sectoren zoals basisconsumptiegoederen naar meer cyclische sectoren zoals energie, financiële dienstverlening, communicatiediensten en informatietechnologie wanneer marktdalingen kansen bieden.