Broadcom-aandelen: waarom het groeiverhaal van de AI-chipmaker versnelt

Broadcom komt naar voren als een belangrijke begunstigde van de snelle uitbreiding van AI-infrastructuur, met zijn AI-semiconductorbedrijf dat sterke groei laat zien en het bedrijf dat zijn langetermijnomzetverwachting heeft verhoogd.

Het halfgeleider- en infrastructuursoftwarebedrijf verwacht dat de AI-omzet 115 miljard USD (ca. € 100,3 miljard) zal bereiken in boekjaar 2027 en 230 miljard USD (ca. € 200,6 miljard) in boekjaar 2028, gesteund door stijgende vraag naar maatwerkchips en AI-netwerken.

Maatwerk-AI-chips stuwen Broadcoms groei

De AI-semiconductoromzet van Broadcom steeg met 221% jaar-op-jaar in het derde fiscale kwartaal dat op Aug. 2 eindigde.

In het kwartaal begon het bedrijf met massale leveringen van zijn Ironwood TPU v7-chips aan Alphabet en Anthropic en begon het met het versturen van Alphabets volgende generatie TPU v8i-chips.

Broadcom zei verantwoordelijk te zijn voor Alphabets TPU v8i-inferenceversie, terwijl MediaTek de v8t-trainingversie afhandelt.

Het bedrijf zei ook dat het het v8i-product sneller op de markt bracht dan MediaTek, ondanks een later startmoment.

De klantenpijplijn van het bedrijf breidt zich bovendien uit.

Anthropic wordt naar verwachting Broadcoms grootste klant in het volgende boekjaar, met plannen om 5 gigawatt aan TPU v8i-capaciteit te implementeren in boekjaar 2027 en 10 gigawatt in boekjaar 2028.

Alphabet zal naar verwachting een andere grote klant blijven en in de komende jaren jaarlijks tientallen miljarden dollars aan TPU-omzet genereren.

OpenAI wordt naar verwachting Broadcoms op één na grootste chipklant, met 5 gigawatt van zijn Jalapeño-chip en opvolger die naar verwachting in 2028 worden ingezet.

Broadcom verwacht ook Meta Platforms te leveren met 3 gigawatt aan op maat gemaakte MTIA-chips tot en met 2028.

Sterke resultaten en hogere AI-omzetverwachting

Broadcom rapporteerde een totale omzet van 29,6 miljard USD (ca. € 25,8 miljard) in het derde fiscale kwartaal, een stijging van 86% ten opzichte van een jaar eerder.

De aangepaste winst per aandeel steeg 96% tot $3,32, boven de door LSEG verzamelde analistenverwachting van $3,24 in aangepaste EPS en 29,4 miljard USD (ca. € 25,6 miljard) in omzet.

De omzet uit semiconductoroplossingen steeg 127% naar 20,8 miljard USD (ca. € 18,1 miljard), hoewel de niet-AI semiconductoromzet slechts 5% toenam tot 4,2 miljard USD (ca. € 3,7 miljard). De infrastructuursoftwareomzet klom 29% naar 8,8 miljard USD (ca. € 7,7 miljard).

Broadcoms totale brutomarge daalde met 210 basispunten naar 75%, deels als gevolg van de grotere bijdrage van semiconductoromzet. De brutomarge voor semiconductors was 76%, vergeleken met 84% voor infrastructuursoftware.

Voor het vierde fiscale kwartaal verwacht Broadcom dat de omzet 34,8 miljard USD (ca. € 30,4 miljard) zal bereiken, wat een groei van 93% jaar-op-jaar betekent.

De AI-omzet wordt naar verwachting met 236% verhoogd naar 21,6 miljard USD (ca. € 18,8 miljard), terwijl de brutomarge naar verwachting 73% zal zijn.

Het bedrijf zei dat de vraag naar AI-omzet voor boekjaar 2027 al boven zijn projectie van 115 miljard USD (ca. € 100,3 miljard) ligt, hoewel de bevoorrading moet verbeteren.

Het verwacht voldoende aanbod te hebben om aan zijn vooruitzichten voor boekjaar 2028 te voldoen en voorspelt voor dat jaar een aangepaste winst per aandeel van meer dan $30.

Vooruitzichten voor Broadcom-aandelen temidden van waarderingsdebat

Ondanks het sterke AI-groeiperspectief hebben Broadcom-aandelen te maken gehad met marktscepsis. Bruno Montoya Amador, aandelenanalist en medoprichter van Mina Vista Capital Management, zei dat Broadcom gepositioneerd is om multi-gigawatt AI-chipcapaciteit te implementeren met Anthropic en OpenAI.

Hij omschreef de huidige marktscepsis als overdreven en wees op Broadcoms uitbreidende partnerschappen en de schaal van geplande AI-implementaties.

Amador benadrukte ook steun voor koop bij koersdips rond $360 en zei dat de operationele marges boven 68% zouden kunnen blijven ondanks druk op de brutomarges.

De waardering van Broadcom is ook een aandachtspunt voor beleggers geworden. Het aandeel werd beschreven als handelend onder 21 keer de verwachte toekomstige winst, terwijl Motley Fool zijn waardering plaatste op 11,5 keer de winstverwachting van het bedrijf voor boekjaar 2028.

Met de verwachting dat de AI-omzet in boekjaar 2027 zal verdubbelen en opnieuw in boekjaar 2028, zal Broadcoms toekomstige prestaties afhangen van zijn vermogen om de chiplevering op te schalen en tegelijkertijd winstgevendheid te behouden nu semiconductoromzet een groter deel van de activiteiten uitmaakt.