Broadcoms AI-omzet steeg 221%; waarom daalde het aandeel 5%?

Broadcom verdrievoudigde ruim zijn omzet uit AI-halfgeleiders, maar beleggers reageerden door het aandeel te verkopen.

De chipmaker rapporteerde $16.7 billion aan AI-omzet, een stijging van 221% ten opzichte van een jaar eerder en 54% ten opzichte van het voorgaande kwartaal. De totale omzet steeg 86% tot $29.59 billion, terwijl de aangepaste winst per aandeel bijna verdubbelde tot $3.32.

Toch daalde Broadcom meer dan 5% in de nabeurs voordat het wat terrein terugwon.

StoneX-analist Cody Acree vertelde tegen Yahoo Finance dat de resultaten "niet genoeg waren om beleggers tevreden te houden."

Het probleem was niet zwakke groei, maar dat Wall Street iets nog spectaculairders had verwacht.

Broadcom liet enorme AI-groei zien, maar beleggers wilden een grotere verrassing

De omzet uit halfgeleiders van Broadcom kwam uit op $20.84 billion, wat betekent dat AI-chips en netwerktechnologie nu meer dan de helft van de bedrijfsomzet uitmaken.

CEO Hock Tan verschuift de inzet op de lange termijn. Broadcom verwacht nu ongeveer $115 billion aan AI-semiconductoromzet in boekjaar 2027, tegenover de eerdere prognose van meer dan $100 billion, en voorziet dat dit cijfer zal verdubbelen tot ongeveer $230 billion in boekjaar 2028.

Operationeel gezien zijn dat uitzonderlijke cijfers.

Maar Acree betoogde dat Nvidia heeft veranderd wat beleggers verwachten van AI-chipbedrijven. Broadcom overtrof de kwartaalomzetverwachtingen met ongeveer $300 million, terwijl de stijgingen elders bescheiden waren.

"De omvang is gewoon niet helemaal voldoende," zei Acree tegen Yahoo Finance, en hij contrasteerde Broadcoms resultaat met de veel grotere beats en opwaartse bijstellingen die Nvidia recent leverde.

Broadcom voorspelde ook $21.7 billion aan AI-semiconductoromzet voor het vierde kwartaal, een stijging van 236% op jaarbasis. Beleggers wilden een nog grotere bijstelling.

Nvidia heeft sterke winstcijfers gevaarlijk alledaags gemaakt

Morgan Stanley had het probleem al geïdentificeerd voordat Broadcom rapporteerde.

"Het grootste risico richting de kwartaalcijfers zijn de verwachtingen in plaats van de fundamentele cijfers," zei de bank in een notitie, geciteerd door TheStreet.

Morgan Stanley modelleerde ongeveer $120 billion aan AI-omzet voor boekjaar 2027, maar TheStreet meldde dat sommige beleggersverwachtingen boven $150 billion waren komen te liggen.

De nieuwe prognose van $115 billion vertegenwoordigde dan ook een verbetering ten opzichte van de eerdere verwachting van het management, terwijl het nog steeds onder enkele van de agressievere cijfers lag die in de markt circuleerden.

De vooruitzichten voor het vierde kwartaal droegen bij aan de teleurstelling.

Broadcom gaf een omzetverwachting voor het totaal van ongeveer $34.8 billion. Analisten ondervraagd door LSEG verwachtten $35.03 billion, hoewel andere consensusleveranciers iets lagere ramingen hadden.

Dat helpt de ongebruikelijke reactie verklaren. Beleggers vergeleken Broadcoms cijfers niet alleen met de gepubliceerde consensus; ze vergeleken ze met de meevaller die ze verwachtten dat een AI-leider zou moeten leveren.

De AI-these staat overeind, maar nieuwe risico's blijven bestaan

De uitverkoop ging niet volledig over onmogelijke verwachtingen.

Broadcom krijgt toenemende concurrentie in custom silicon. Google heeft zijn samenwerking met Marvell uitgebreid, wat vragen oproept over hoeveel van toekomstige TPU- en aanverwante chipuitgaven Broadcom kan behouden.

JPMorgan-analist Harlan Sur stelde voor de cijfers dat zorgen over Broadcoms positie bij Google overtrokken waren, aldus MarketWatch, en verwees naar de langdurige relatie en het werk over toekomstige TPU-generaties.

BMO-analist Harsh Kumar plaatste Broadcom op de tweede plaats na Nvidia onder AI-chipleveranciers en noemde het de leidende leverancier van custom accelerators en netwerktechnologie.

Toch gaat de waardering ervan uit dat Broadcom enorme klantverplichtingen omzet in inkomsten en tegelijkertijd zijn economische positie beschermt nu concurrenten achter dezelfde kans aanjagen.