Lloyds-koers vormt risicovol patroon nu insiders verkopen

De koers van Lloyds is de afgelopen dagen weer wat hersteld, van een laagte van 108.25p op 1 september naar het huidige 112.75. Hij schommelt iets onder de jaar-tot-datumhoogte van 117p en staat 33% hoger dan het laagste niveau dit jaar. In de afgelopen vijf jaar is hij met 218% gestegen, waarmee de marktkapitalisatie boven de £65 miljard uitkomt.

Waarom Lloyds Bank het dit jaar goed heeft gedaan

LLOY-aandelen zijn dit jaar sterk gestegen, geholpen door de aanhoudende herwaardering van Europese banken. De meeste Europese banken zijn de afgelopen maanden flink opgelopen; de veelgevolgde iShares STOXX Europe 600 Banks ETF (EXV1) is de afgelopen vijf jaar met 303% gestegen en met 51% in de afgelopen 12 maanden. Andere grote Britse banken, zoals Barclays, HSBC en NatWest, zijn in deze periodes eveneens opgelopen. 

Naarmate de verwachting bestaat dat de rentes langer op een hoger niveau blijven, heeft Lloyds daar ook van geprofiteerd. De Bank of England (BoE) heeft de rente de afgelopen maanden ongewijzigd gelaten, en Polymarket geeft een kans van 55% dat de bank dit jaar nog zal verkrappen. Banken doen het vaak goed in een omgeving met hoge rentes vanwege de nettorentemarge.

Bovendien heeft het bedrijf de aandeelhoudersrendementen de afgelopen jaren verhoogd. Het heeft aandelen blijven inkopen, waarbij het management in het laatste kwartaal een plan van $1 miljard aankondigde. Het verhoogde ook het dividend met 30%, waardoor het dividendrendement op 3,55% uitkomt. 

Het bedrijf richt zich nu op de Accelerate 2030-strategie, die tussen 2027 en 2030 £2 miljard aan bruto kostenbesparingen nastreeft. Een deel van die besparingen zal voortkomen uit investeringen in artificiële intelligentie. Tegelijk hoopt CEO Charlie Nunn het rendement op tangible equity (RoTE) tegen 2030 naar 20% te brengen, fors hoger dan de huidige 13%. 

Het bedrijf wil deze groei bereiken door te investeren in de Verenigde Staten en Europa. Er bestaat echter het risico dat deze aanpak averechts uitpakt, zoals bij andere Europese banken die probeerden de VS te betreden. Bedrijven als Deutsche Bank en Barclays hebben hun Amerikaanse plannen recent moeten terugschalen.

Een ander risico voor het aandeel is dat insiders verkopen. De CFO heeft recentelijk voor £10 miljoen aan aandelen verkocht, mogelijk om winsten te nemen. 

Technische analyse van Lloyds-koers

LLOY koersgrafiek | Bron: TradingView

De vieruursgrafiek toont dat het LLOY-aandeel de afgelopen maanden onder druk is gekomen. Een nadere blik laat zien dat het een kop-en-schouderspatroon heeft gevormd, een veelvoorkend bearmarktteken in de technische analyse. Dit patroon leidt vaak over tijd tot een neerwaartse omkeer. Het vormt nu de rechter schouder.

Dientengevolge kan het aandeel terugtrekken en de onderzijde van het kop-en-schouderspatroon rond 108p opnieuw testen. Aan de andere kant zal een beweging boven het jaar-tot-datumhoogte van 116.70 wijzen op meer winstpotentieel, mogelijk naar 120p.