Zullen de aandelen van Berkshire Hathaway meer dalen als gevolg van de pensionering van Buffett?

Berkshire Hathaway-aandelen (BRK. A) zijn met bijna 10% gedaald sinds de CEO, Warren Buffett, zijn besluit aankondigde om af te treden uit het bedrijf.

Berkshire tuimelt na de aankondiging

Sinds 3 mei, de datum waarop Buffett zijn plannen aankondigde om over te stappen van CEO, heeft het aandeel van het conglomeraat een daling van meer dan 10% doorgemaakt.

Dit in tegenstelling tot de S&P 500-index, die in dezelfde periode met 5% is gestegen.

Vóór de aankondiging presteerde Berkshire Hathaway beter dan de markten met een winst van 20% in het jaar tot dan toe, tegen een daling van 3% van de S&P 500.

Buffett Premium

Een deel van deze uitverkoop wordt toegeschreven aan wat vaak de 'Buffett-premie' wordt genoemd.

Dit concept verwijst naar de extra waarde die beleggers in het verleden bereid waren toe te kennen aan de aandelen van Berkshire Hathaway, een waardering die wordt ondersteund door het ongeëvenaarde investeringstrackrecord van de miljardair en zijn uitzonderlijke inzicht in kapitaalallocatie.

Nu het Orakel van Omaha afstand neemt van het bedrijf, vrezen beleggers misschien dat het bedrijf zijn voorsprong verliest.

Hoewel Buffett heeft gezegd dat zijn opvolger, Greg Abel, in staat zou zijn om de prestaties en cultuur van het bedrijf voort te zetten, hebben beleggers nog steeds scherp gereageerd op de aankondiging.

De reactie van Berkshire-investeerders op de impact

Beleggers in Berkshire hadden gemengde reacties op de ontwikkeling. Beleggers waren echter verrast door de omvang van de daling, hoewel sommigen van hen denken dat het aandeel nog steeds momentum kan behouden tot het einde van de termijn van Buffett, voorspellen de meesten dat het na zijn vertrek zal dalen.

David Kass, hoogleraar financiën aan de Universiteit van Maryland en al lang aandeelhouder van Berkshire, sprak zijn verbazing uit over de omvang van de ondermaatse prestaties, vooral gezien het feit dat Buffett pas op 31 december aftreedt als CEO.

Kass vertelde CNBC dat deze relatieve daling de komende weken zou kunnen intensiveren en mogelijk de 20% zou kunnen naderen, aangezien sommige aandeelhouders zouden kunnen reageren op het recente prijstraject van het aandeel.

Kevin Heal, een Berkshire-analist bij Argus Research, gaf commentaar op de situatie en suggereerde dat de onmiddellijke neergang in de eerste paar dagen na de aankondiging waarschijnlijk verband hield met de "Buffett-premie" en mogelijk algoritmegestuurde handel.

Hij stelde verder dat latere dalingen van de aandelenkoers meer een weerspiegeling waren van de prestaties van de onderliggende publieke en private activa van Berkshire.

Meyer Shields, een andere Berkshire-analist van Keefe, Bruyette & Woods, schat dat een "Buffett-premie" van 5% tot 10% nog steeds in het aandeel kan zijn ingebed.

Deze resterende premie, zo suggereert hij, weerspiegelt het aanhoudende vertrouwen onder sommige beleggers in de voortdurende aanwezigheid van Buffett als voorzitter van de raad van bestuur.

Ondanks de recente dips gaf Kass aan dat er een extra daling van de aandelenwaarde zou kunnen optreden na het volledige vertrek van Buffett aan het einde van het jaar.

Impact van Q1 resultaten

Naast de invloed van de "Buffett-premie", lijkt een factor die bijdraagt aan de recente prestaties van het aandeel het winstrapport over het eerste kwartaal te zijn.

Het operationele resultaat van het bedrijf, dat zijn volledige verzekerings- en spoorwegactiviteiten omvat, daalde met 14% en daalde in de eerste drie maanden van het jaar tot $ 9,64 miljard.

De daling was voornamelijk te wijten aan een daling van 48,6% in de winst van de verzekeringstechnische dienst.

De geldstapel van het bedrijf steeg in het kwartaal tot $ 348 miljard.

De samenloop van de aangekondigde overgang van Buffett, de herevaluatie van de "Buffett-premie" door de markt en een daling van het operationele resultaat over het eerste kwartaal lijken gezamenlijk van invloed te zijn op de aandelenprestaties van Berkshire Hathaway.

Hoewel het kortetermijntraject onder de loep wordt genomen, zal de langetermijnimpact van deze leiderschapsverschuiving en marktherijking een belangrijk aandachtspunt blijven voor beleggers.