S&P 500 nadert recordhoogte ondanks tegenwind: belangrijkste drijfveren achter de verrassende rally

Wall Street bevindt zich op korte afstand van nieuwe recordhoogtes, nu een krachtige combinatie van optimisme op het gebied van kunstmatige intelligentie, geopolitieke versoepeling en veerkrachtige bedrijfswinsten Amerikaanse aandelen ondanks een turbulent jaar blijft opdrijven.

Indexfutures handelden op 26 juni hoger, wat wijst op een voortzetting van de winsten die de technologiezware Nasdaq 100 deze week al een nieuw record hebben opgeleverd.

De bredere S&P 500 zit nu slechts 0,85% verlegen voor een nieuwe piek, na bijna 20% te zijn hersteld van het dieptepunt in april.

Tijdens de sessie van woensdag sloot de Nasdaq Composite op 19.973,55, een stijging van 0,31%, terwijl de S&P 500 eindigde op 6.092,16.

De Dow Jones gleed licht weg en eindigde op 42.982,43.

Het herstel, dat de voorspellingen van een langdurige uitverkoop te midden van wereldwijde conflicten en politieke onzekerheid heeft getrotseerd, wordt aangedreven door megacap-technologie, solide economische gegevens en het niet-aflatende vertrouwen van de markt in de AI-revolutie.

"Als je rekening houdt met de geopolitieke achtergrond - het aanhoudende conflict, de volatiliteit en de onzekerheid - had ik niet verwacht dat de S&P 500 zo snel zou terugkeren naar nieuwe hoogtepunten", zei Kevin Simpson, portefeuillebeheerder bij Capital Wealth Planning in een CNBC-rapport.

"Dit soort kracht spreekt over hoeveel liquiditeit er nog steeds in het systeem zit en hoe gretig beleggers zijn om dips te kopen in een markt die wordt gedomineerd door megacap-technologie en AI-enthousiasme.

Staakt-het-vuren en handelsdiplomatie kalmeren de markten

Een staakt-het-vuren in het Midden-Oosten is een belangrijke katalysator geweest in de recente marktstijging, waardoor de vrees voor een mogelijke piek in de olieprijzen of grote verstoringen van de aanvoer is weggenomen.

Beleggers hadden een groot deel van de lente besteed aan het voorbereiden van escalatie, maar de hoop op stabiliteit in de regio heeft ervoor gezorgd dat aandelen zich resoluut hebben hersteld.

Het besluit van president Donald Trump om te wachten met het opleggen van steile nieuwe tarieven – vooral aan China en de Europese Unie – heeft de wereldwijde economische angst verder verminderd.

De recente handelswapenstilstand tussen de VS en China, die Chinese toezeggingen omvat om zeldzame aardmaterialen te leveren, heeft geholpen de spanningen af te koelen en het vertrouwen van investeerders te herstellen.

"Wij verwachten dat meer handelsovereenkomsten wat extra duidelijkheid zullen verschaffen en uiteindelijk de angst van bedrijven, consumenten en beleggers zullen verminderen", aldus Chris Haverland, wereldwijd aandelenstrateeg bij Wells Fargo Investment Institute, in een toelichting.

AI rugwind blijft krachtig

De hausse op het gebied van kunstmatige intelligentie, die sinds 2023 ten grondslag ligt aan de aandelenwaarderingen, vertoont geen tekenen van vertraging.

Bedrijven als Nvidia, Alphabet en AMD boekten de afgelopen sessies sterke winsten, ondersteund door de stijgende vraag naar AI-infrastructuur en chips.

Het beter dan verwachte winstrapport van Micron heeft brandstof toegevoegd aan de rally in chipaandelen tijdens de pre-market-sessie van 26 juni.

"De seculiere trend van AI blijft robuust, en recente trends op het gebied van adoptie en het genereren van inkomsten zouden de volgende etappe van de AI-rally moeten ondersteunen tegen een ondersteunende achtergrond", zei Ulrike Hoffmann-Burchardi, hoofd CIO global equities bij UBS, in een notitie aan klanten.

JPMorgan schat nu dat AI-gerelateerde investeringen tegen 2030 meer dan $ 1 biljoen zouden kunnen bedragen, met name op gebieden als generatieve AI-computing, netwerken en opslag.

Stabiele economie en steun van de Fed verlichten de vrees voor een recessie

De Amerikaanse economie heeft weliswaar te maken met tegenwind, maar blijft op stabiele grond.

De werkloosheid is met 4,2% nog steeds laag en de niet-agrarische loonlijstgegevens van mei lieten slechts een lichte verzwakking op de arbeidsmarkt zien.

De inflatie blijft beheersbaar, waarbij de tarieven tot nu toe een minimale impact hebben op de consumentenprijzen.

De voorzitter van de Federal Reserve, Jerome Powell, herhaalde onlangs dat de centrale bank bereid is om later dit jaar twee renteverlagingen door te voeren, hoewel de timing zal afhangen van verdere gegevens.

Het rendement op 10-jaars Amerikaanse staatsobligaties is gedaald tot 4,27%, als gevolg van de verwachtingen van monetaire versoepeling.

In een nota aan klanten schreef Dubravko Lakos-Bujas, de belangrijkste wereldwijde aandelenstrateeg van JPMorgan: "In ons basisscenario denken we dat een recessie in de VS zal worden vermeden."

"De recente zwakte van sommige arbeidsmarktindicatoren en de beperkte doorwerking van tarieven in de inflatie tot nu toe zouden kunnen leiden tot een eerdere versoepeling van de Fed dan onze prognose van december."

In een afzonderlijke ontwikkeling heeft Citi voorspeld dat de goudprijs eind 2025 of begin 2026 met meer dan 20% zou kunnen dalen, daarbij verwijzend naar verbeterende groeivooruitzichten in de VS.

Bedrijfswinsten tonen veerkracht

Ondanks geopolitieke risico's en overhang van de regelgeving zijn de bedrijfswinsten verrassend robuust gebleven.

Uit gegevens van FactSet blijkt dat de winst van de S&P 500 in het tweede kwartaal met 4,9% is gestegen, wat neerkomt op acht opeenvolgende kwartalen van groei op jaarbasis.

Nvidia voerde dinsdag de winst onder de megacaps aan met een stijging van 4,3%, gevolgd door de stijging van Alphabet met 2,3% en AMD met 3,6%.

Beleggers wachten ook op de resultaten van Walgreens en Nike later vandaag voor een verdere bevestiging van de kracht van de consumentensector.

Beleggers zetten zich schrap voor mogelijke volatiliteit in juli

Hoewel het sentiment grotendeels positief blijft, bereiden beleggers zich voor op mogelijke volatiliteit in juli.

De komende deadline van 8 juli voor de opschorting van wederzijdse tarieven, samen met aanvullende Amerikaanse arbeidsmarktgegevens, kunnen belangrijke triggers zijn.

"Markten hebben vaak de neiging om meer volatiliteit te zien in de aanloop naar conflicten en vervolgens te herstellen of zich tot andere factoren te wenden als het eenmaal is begonnen", merkte Carol Schleif van BMO Private Wealth op.

Voorlopig lijkt de rally van de markt intact, gedreven door AI-euforie, stabiele winsten en een geleidelijke afwikkeling van de "muur van zorgen" die eerder dit jaar werd opgebouwd.

Nu de S&P 500 een recordhoogte nadert, wedden beleggers er opnieuw op dat optimisme de onzekerheid kan overtreffen.