Goldman Sachs ziet Nvidia Broadcom als ondergewaardeerde AI-winnaars: dit is waarom

Goldman Sachs vestigt de aandacht van beleggers op een groep ondergewaardeerde begunstigden van de investeringscyclus van kunstmatige intelligentie (AI).

Volgens de makelaardij zijn Nvidia, Broadcom, Cadence Design Systems en Synopsis nog steeds ondergewaardeerd, ondanks de rally die sommige aandelen hebben gehad.

In een recente notitie schetste analist James Schneider zijn optimistische standpunt over bedrijven die een cruciale rol spelen in de AI-infrastructuur, met name op het gebied van merchant en op maat gemaakt silicium, evenals software voor elektronische ontwerpautomatisering (EDA).

Schneider merkte op dat er al meer dan $ 350 miljard aan kapitaaluitgaven in de AI-infrastructuur is gestoken, voornamelijk door hyperscalers.

Ondanks de beperkte monetarisering tot nu toe, wees hij op vroege tekenen van incrementele inkomsten en kostenbesparingen die deze investeringen beginnen te rechtvaardigen.

Volgens hem gaat de AI-investeringscyclus over van de uitbouw van infrastructuur naar een fase waarin duidelijkere economische rendementen zich beginnen te manifesteren.

Goldman Sachs ziet deze overgang als het creëren van een kans op de lange termijn en voorspelt een sterke stijging van de AI-inferentiemarkt in de komende vijf jaar.

Inferentie, het proces waarbij getrainde modellen worden gebruikt om voorspellingen of beslissingen te genereren, zal naar verwachting een belangrijk groeigebied zijn, vooral onder cloudhyperscalers en opkomende zakelijke adopters.

Halfgeleiderleiders in de AI-race

Tot de topkeuzes in de AI-ruimte behoren Nvidia en Broadcom, die beide koopadviezen hebben gekregen van Goldman Sachs.

Schneider handhaaft een koersdoel van $ 185 voor Nvidia en $ 315 voor Broadcom, wat potentiële voordelen van meer dan 13% voor elk aandeel impliceert.

Het aandeel Nvidia, dat dit jaar met ongeveer 20% is gestegen, blijft volgens Schneider de grootste begunstigde van de hausse in de AI-infrastructuur.

De snelle productreleases van het bedrijf, het leiderschap in prestaties en een verbreding van het klantenbestand positioneren het bedrijf goed om beter te blijven presteren.

Goldman ziet de waardering van Nvidia ook als overtuigend, met ruimte voor verdere waardering op middellange termijn.

Broadcom, een andere belangrijke speler, zal naar verwachting een aanzienlijk marktaandeel veroveren op het gebied van op maat gemaakt silicium, vooral onder hyperscalers.

Schneider benadrukte de sterke en groeiende winstgevendheid van het bedrijf op het gebied van infrastructuursoftware en merkte op dat AI-gerelateerde inkomsten tegen 2026 meer dan 40% van de totale inkomsten van Broadcom zouden kunnen uitmaken.

Hij is van mening dat de premium waardering van het bedrijf wordt gerechtvaardigd door de exclusieve leveringsrelaties en de essentiële aard van het softwareaanbod.

Schneider beschreef een "barbell"-benadering van AI-gerelateerde investeringen in halfgeleiders, waarbij de voorkeur wordt gegeven aan zowel high-performance ecosysteemleiders zoals Nvidia en Broadcom, als goedkopere op maat gemaakte siliciumleveranciers die meer betaalbare AI-oplossingen mogelijk maken.

EDA-softwareleveranciers gepositioneerd voor winst op de lange termijn

Naast halfgeleiders is Goldman Sachs ook optimistisch over bedrijven die de tools voor chipontwerp leveren.

Cadence Design Systems en Synopsys kregen beide een koopadvies voor hun sterke positionering in de EDA-softwaremarkt.

Cadence, met een stijging van 7% tot nu toe, wordt gezien als een hoogwaardige compounder met meerdere groeifactoren op de lange termijn.

Goldman's koersdoel van $ 380 vertegenwoordigt een potentieel opwaarts potentieel van bijna 18%.

Synopsys, met aandelen die dit jaar met meer dan 13% zijn gestegen, wordt ook gezien als profiterend van de toenemende vraag naar op maat gemaakt chipontwerp in verschillende sectoren.

Goldman's doel van $ 620 impliceert een stijging van 12,5%.

Hoewel Schneider erkende dat Synopsys risico's kan lopen op het gebied van regelgeving als gevolg van exportbeperkingen uit China, blijft hij vertrouwen houden in het groeipotentieel van Synopsys op lange termijn, gedreven door een groeiend aantal klanten met een aanzienlijke behoefte aan IP op het gebied van halfgeleiders.

De visie van Goldman Sachs weerspiegelt een bredere overtuiging dat AI een nieuwe fase van investeringsrationalisatie ingaat, waarbij geselecteerde spelers met de juiste mix van technologie, klantbereik en schaalbaarheid het meest zullen profiteren.