Tariefturbulentie in het verschiet: kunnen luchtvaartaandelen hoog blijven?

Delta Air Lines Inc (NYSE: DAL) heeft donderdag misschien een blockbuster-winstrapport afgeleverd, maar beleggers die hopen op een soepele stijging van de aandelen van luchtvaartmaatschappijen, moeten hun veiligheidsgordels goed vastmaken.

De vlaggenschipmaatschappij boekte vanmorgen een recordkwartaalomzet van $ 16,65 miljard op $ 3,27 per aandeel van de winst voor het fiscale tweede kwartaal, waarmee het de schattingen van Street ruimschoots overtrof.

De aandelen van Amerikaanse luchtvaartmaatschappijen over de hele linie stijgen vandaag nadat Ed Bastian - de chief executive van Delta Air Lines - "meer duidelijkheid" over handelsovereenkomsten noemde toen hij de verwachtingen van het bedrijf voor het hele jaar herstelde.

Duidelijkheid is echter niet hetzelfde als zekerheid – en de bredere luchtvaartsector blijft blootgesteld aan een dreigende bedreiging: tarieven.

De agressieve handelshouding van de regering-Trump heeft de wereldmarkten al op zijn kop gezet en luchtvaartmaatschappijen zijn bijzonder kwetsbaar.

Hoewel de resultaten van DAL veerkracht suggereren, nemen ze de structurele risico's van escalerende invoerrechten niet weg, vooral nu^{de deadline van} 1 augustus voor nieuwe tarieven nadert.

Trump-tarieven kunnen nog steeds de aandelen van Amerikaanse luchtvaartmaatschappijen schaden

Ondanks de sterke prestaties van Delta, blijft de tariefoverschrijding een ernstig probleem voor de aandelen van luchtvaartmaatschappijen.

Dat komt omdat Amerikaanse luchtvaartmaatschappijen in hoge mate afhankelijk zijn van wereldwijde toeleveringsketens voor vliegtuigonderdelen, straalmotoren en onderhoudsonderdelen.

Daarom kunnen nieuwe tarieven op geïmporteerde luchtvaartgoederen - sommige wel 50% - de exploitatiekosten voor de luchtvaartindustrie aanzienlijk verhogen.

Airlines for America is zelfs van mening dat deze taken "onze economische en nationale veiligheid zullen verzwakken en een materiële en slopende impact zullen hebben op het vermogen van de binnenlandse commerciële luchtvaartindustrie om te groeien, te concurreren, te innoveren en te investeren."

Bovendien kon de timing niet slechter zijn. De zomer is doorgaans het meest winstgevende seizoen voor luchtvaartmaatschappijen, maar de onzekerheid rond de tarieven heeft al tot volatiliteit geleid.

Eerder dit jaar daalden de aandelen van luchtvaartmaatschappijen met maar liefst 24% uit vrees voor een verminderde vraag en hogere kosten. Zelfs een tijdelijke pauze in de tariefimplementatie bood slechts een vluchtige verlichting.

Analisten van Deutsche Bank hebben gewaarschuwd dat de sector "in 2025 met een winstrecessie te maken zal krijgen" als de handelsspanningen aanhouden.

Door tarieven veroorzaakte stijging van de olieprijzen kan wegen op aandelen van luchtvaartmaatschappijen

Tarieven kunnen de toeleveringsketen van de luchtvaart verstoren, wat kan leiden tot vertragingen bij het onderhoud en de levering van vliegtuigen.

De Aerospace Industries Association waarschuwde dat het vinden van nieuwe binnenlandse leveranciers tot tien jaar kan duren, waardoor de veiligheid en efficiëntie in gevaar kunnen komen.

Beleggers moeten er ook rekening mee houden dat het handelsbeleid van Trump een materiële tegenwind vormt voor de aandelen van Amerikaanse luchtvaartmaatschappijen, niet alleen via onderdelen en componenten, maar ook via brandstofkosten.

Hogere invoerrechten en verstoorde wereldwijde oliestromen kunnen ertoe leiden dat raffinaderijen te maken krijgen met hogere inputprijzen - en dat leidt tot stijgende vliegtuigbrandstofkosten.

Aangezien brandstof tot 30% van de bedrijfskosten van een luchtvaartmaatschappij uitmaakt, kan elke opleving de marges uithollen en de ticketprijzen onder druk zetten.

In een sector waar de marges al flinterdun zijn en betrouwbaarheid van het grootste belang is, kunnen dergelijke verstoringen catastrofaal zijn.

Kortom, de inkomsten van Delta hebben misschien een moment van optimisme geboden, maar de tariefdreiging is verre van gegrond.

Nu de handelsspanningen escaleren naarmate de deadline van augustus nadert, blijven de aandelen van luchtvaartmaatschappijen in een vasthoudpatroon - in afwachting van de turbulentie.