Starbucks aandelen dalen nadat Jefferies het aandeel heeft verlaagd

Jefferies heeft een bearish call gedaan aan Starbucks, waarbij de wereldwijde koffiegigant wordt gedegradeerd van Hold naar Underperform, daarbij verwijzend naar een discrepantie tussen de recente aandelenprestaties van het bedrijf en de onderliggende fundamentals.

De stap komt te midden van een rally van 13% in Starbucks-aandelen in de afgelopen drie maanden, een stijging die volgens analist Andy Barish niet gerechtvaardigd is door de huidige operationele realiteit van het bedrijf.

Barish stelde een nieuw koersdoel van $ 76, wat een daling van 18% impliceert ten opzichte van de slotkoers van het aandeel op woensdag.

De Starbucks-aandelen daalden met 1,68% in de premarket-sessie na de downgrade. In 2025 heeft het aandeel Starbucks een hoge volatiliteit gekend, waarbij het aandeel met slechts 0,37% is gestegen.

In een nota aan klanten waarschuwde de analist dat de verwachtingen van beleggers vooruitlopen op de werkelijke bedrijfsprestaties. "We denken dat de verwachtingen opnieuw te ver vooruit zijn gelopen op de realiteit: er is nog geen sterk bewijs (in composities of marges) van zinvolle en blijvende fundamentele verbeteringen aan het bedrijf", schreef Barish.

Hij benadrukte ook de voortdurende uitdagingen, zoals de noodzaak van "aanzienlijke investeringen" in zowel technologie als personeel op korte en middellange termijn.

Deze uitgaven kunnen volgens Barish wegen op toekomstige marges en winsten, waardoor de bezorgdheid over het financiële traject van het bedrijf verder wordt verergerd.

Strategische prioriteiten onder de loep

Naast zorgen over de waardering, stelde Barish vragen over de strategische richting van Starbucks.

In het bijzonder wees hij op de focus van het bedrijf op warme dranken en in-store ervaringen, wat indruist tegen bredere trends in de sector die de nadruk leggen op koude dranken en drive-thru-formaten.

Deze segmenten hebben aan populariteit gewonnen in het voedings- en drankenlandschap, gedreven door de vraag van de consument naar gemak en maatwerk.

Barish merkte op dat de aanpak van Starbucks mogelijk niet aansluit bij de huidige marktdynamiek, vooral gezien de aanhoudende macro-economische onzekerheid. "Sommige twijfelachtige strategische prioriteiten", schreef hij, doen twijfel rijzen over het vermogen van het bedrijf om concurrerend te blijven in een veranderend landschap.

Hoewel Starbucks zichzelf al lang positioneert als een premiummerk met een focus op klantervaring, is Jefferies van mening dat dit model beperkingen kan ondervinden zonder overeenkomstige verbeteringen in financiële kernstatistieken, zoals verkopen in dezelfde winkel en operationele marges.

Waarderingspremie roept scepsis op

Een ander aandachtspunt van de downgrade van Jefferies was de huidige handelsmultiple van Starbucks.

Volgens Barish wordt het aandeel gewaardeerd op ongeveer 38 keer de verwachte winst, aanzienlijk hoger dan het sectorgemiddelde van 24.

Deze premie, zo stelt hij, wordt niet ondersteund door de huidige prestatietrends of inzicht in toekomstige groei.

"Met een lage zichtbaarheid op korte en middellange termijn vinden we de huidige waardering ongerechtvaardigd", verklaarde Barish, waarmee hij aangaf voorzichtig te zijn voor beleggers die het aandeel op het huidige niveau beoordelen.

Hij voegde eraan toe dat zonder duidelijke tekenen van verbetering in de belangrijkste statistieken, het aandeel moeite kan hebben om zijn hoge prijs te rechtvaardigen.

Eerder zei Citi ook dat de waardering van $ 10 miljard van Starbucks China overgewaardeerd is.

Starbucks zal naar verwachting later deze maand zijn resultaten over het fiscale derde kwartaal rapporteren, een moment dat beleggers meer duidelijkheid zou kunnen geven over het traject van het bedrijf.