De aandelen van Lockheed Martin daalden met 8% nadat het bedrijf de winstvooruitzichten verlaagde

Lockheed Martin Corporation [NYSE: LMT], 's werelds grootste defensie-aannemer, rapporteerde in het tweede kwartaal van 2025 een winst die ver onder de verwachtingen van analisten lag, grotendeels als gevolg van aanzienlijke kosten op meerdere programma's.

Het bedrijf boekte een bedrijfswinst van $ 748 miljoen, een sterke daling van 65% ten opzichte van het voorgaande jaar en achterblijvend bij de schatting van $ 2,15 miljard uit een Bloomberg-enquête.

De netto-omzet bedroeg $ 18,2 miljard, iets hoger dan de $ 18,1 miljard in hetzelfde kwartaal een jaar geleden, maar nog steeds teleurstellend in vergelijking met de verwachtingen van analisten.

De nettowinst voor het kwartaal bedroeg $ 342 miljoen, of $ 1,46 per aandeel, vergeleken met $ 1,6 miljard, of $ 6,85 per aandeel, in het tweede kwartaal van 2024.

Het bedrijf leed $ 1,6 miljard aan verliezen vóór belastingen in verband met programmakosten en $ 169 miljoen aan andere kosten, die samen de winst per aandeel met $ 5,83 beïnvloedden.

Deze aanklachten vloeiden voort uit problemen in verschillende grote programma's, waaronder geclassificeerde projecten in het luchtvaartsegment en helikopterprogramma's in het segment Rotary and Mission Systems (RMS).

Na het rapport daalde de aandelenkoers van Lockheed Martin in de voorbeurshandel met maar liefst 8,5%, als gevolg van de bezorgdheid van beleggers over de gemiste winst van het bedrijf en de verlaagde vooruitzichten.

Programmaspecifieke uitdagingen geïdentificeerd

Een van de belangrijkste tegenslagen kwam van een geheim programma in het luchtvaartsegment.

Lockheed noemde aanhoudende ontwerp-, integratie- en testproblemen die in 2025 verergerden, wat leidde tot een uitgebreide interne beoordeling.

De resulterende proces- en planningswijzigingen leidden tot nog eens $ 950 miljoen aan verliezen vóór belastingen.

In het RMS-segment droegen ook twee helikopterprogramma's bij aan de financiële rem.

Het Canadian Maritime Helicopter Program (CMHP) was goed voor $ 570 miljoen aan verliezen vóór belastingen nadat herziene kosten- en verkoopschattingen waren gemaakt op basis van bijgewerkte klantcommunicatie en evoluerende missievereisten.

Evenzo zag het Turkish Utility Helicopter Program (TUHP) nog eens $ 95 miljoen aan reach-forward verliezen terwijl de besprekingen om het programma te herstructureren werden voortgezet.

Naast programmaspecifieke verliezen absorbeerde Lockheed Martin ook $ 66 miljoen aan afschrijvingen van activa in verband met de Next Generation Air Dominance (NGAD) down-selection-beslissing van de Amerikaanse luchtmacht, en een last van $ 103 miljoen als gevolg van belastinggerelateerde aanpassingen voorgesteld door de Internal Revenue Service.

Vooruitzichten en aandeelhoudersrendement

In het licht van deze ontwikkelingen heeft Lockheed Martin zijn verwachting voor de winst per aandeel voor het hele jaar 2025 herzien tot een bereik van $ 21,70 tot $ 22,00, een daling ten opzichte van een eerdere high-end prognose van $ 27,30.

Ondanks het uitdagende kwartaal bevestigde het bedrijf zijn verwachtingen voor de omzet over het hele jaar, kasstroom uit bedrijfsactiviteiten, kapitaaluitgaven, vrije kasstroom en terugkoop van aandelen.

De kasstroom uit bedrijfsactiviteiten bedroeg in het kwartaal $ 201 miljoen, vergeleken met $ 1,9 miljard een jaar eerder.

De vrije kasstroom werd negatief op $ 150 miljoen, tegenover $ 1,5 miljard in het tweede kwartaal van 2024.

Toch keerde Lockheed Martin $ 1,3 miljard terug aan aandeelhouders door middel van dividenden en terugkoop van aandelen, en investeerde het $ 800 miljoen in infrastructuur en innovatie gericht op het ondersteunen van toekomstige groei.

Voorzitter en CEO Jim Taiclet bleef optimistisch en noemde de toegenomen wereldwijde vraag naar verdedigingssystemen zoals de F-35, PAC-3 en THAAD.

Hoewel Taiclet de impact van nieuw geïdentificeerde risico's en uitvoeringsuitdagingen erkende, benadrukte Taiclet de toewijding van het bedrijf om kritieke defensiecapaciteiten te leveren en zijn bereidheid om zowel Amerikaanse als geallieerde militaire behoeften te ondersteunen.