Philip Morris-aandelen dalen met 7% omdat de omzet in Q2 misloopt ondanks de kracht van rookvrije producten

Philip Morris International (PMI), 's werelds grootste tabaksbedrijf naar marktkapitalisatie, rapporteerde resultaten over het tweede kwartaal die achterbleven bij de omzetverwachtingen van analisten, wat leidde tot een daling van de aandelenkoers met 7% tijdens de handelssessie van dinsdag.

De zwakker dan verwachte top-line prestaties werden grotendeels toegeschreven aan een daling van het aantal sigarettenzendingen en een lager dan verwachte verkoop van ZYN nicotinezakjes, het snelgroeiende rookvrije product van PMI.

Hoewel de totale omzet op jaarbasis met 7,1% steeg tot $ 10,14 miljard, miste het de consensusraming van $ 10,33 miljard die door LSEG was samengesteld.

De verzendingsvolumes van sigaretten daalden in het kwartaal met 1,5%, wat de aanhoudende tegenwind in de belangrijkste traditionele tabaksactiviteiten van het bedrijf onderstreept.

Hoewel de volumes nicotinezakjes met 23,8% stegen, bereikten de ZYN-zendingen slechts 190 miljoen blikjes, wat minder is dan de 203 miljoen die analisten hadden voorspeld, volgens Callum Elliot van Bernstein.

"Deze cijfers dreigen niet helemaal 'goed genoeg' te zijn voor de hogere lat die PMI vandaag waarschijnlijk zal leggen", zei Elliot in een onderzoeksnota, wijzend op verhoogde verwachtingen van beleggers na een sterke reeks kwartaalresultaten. De aandelen van PMI waren tot en met het slot van maandag met 50% gestegen sinds het begin van het jaar.

Rookvrije producten blijven de groei stimuleren

Ondanks de gemiste omzet kwam de aangepaste winst per aandeel van PMI voor het tweede kwartaal boven de verwachtingen uit op $ 1,95, waarmee het de consensusprognose van $ 1,86 overtrof.

Het bedrijf verhoogde zijn aangepaste winst per aandeel voor het hele jaar naar een bereik van $ 7,43 tot $ 7,56, een stijging ten opzichte van het vorige bereik van $ 7,36 tot $ 7,49.

De opwaartse bijstelling werd gedreven door een robuust momentum in PMI's rookvrije portfolio, waaronder IQOS verwarmde tabaksticks en ZYN orale nicotinezakjes.

De verkoop van orale nicotineproducten steeg in het kwartaal met 32,5% in Noord- en Zuid-Amerika, met bijna 225 miljoen verscheepte blikjes, voornamelijk dankzij de prestaties van ZYN in de Verenigde Staten.

ZYN is snel een hoeksteen geworden van de transformatiestrategie van PMI en biedt consumenten een rookvrij alternatief dat nicotine bevat, maar geen tabak.

De goedkeuring door de Amerikaanse Food and Drug Administration van alle ZYN-zakjes die momenteel in het land op de markt zijn, heeft het vertrouwen in de langetermijnvooruitzichten van het product verder versterkt.

Rookvrije producten zijn nu goed voor 41% van de totale netto-inkomsten van PMI.

Het bedrijf streeft ernaar om tegen het einde van 2025 meer dan de helft van zijn inkomsten te halen uit alternatieven voor sigaretten, met een langetermijndoelstelling om tegen 2030 meer dan tweederde te bedragen.

IQOS-uitbreiding wint aan kracht op wereldwijde markten

Naast de sterke prestaties in de VS, rapporteerde PMI een aanhoudende groei voor zijn vlaggenschip IQOS-systeem voor verwarmde tabak in meerdere internationale markten.

IQOS genereerde meer dan $ 3 miljard aan netto-inkomsten per kwartaal, met een opmerkelijke toename van het marktaandeel in Japan en solide prestaties in Duitsland en Griekenland.

PMI is ook begonnen met het uitrollen van IQOS op beperkte basis in de Verenigde Staten, een stap die wijst op een bredere druk om zijn inkomstenstromen te diversifiëren en de afhankelijkheid van traditionele brandbare producten te verminderen.

Hoewel PMI de productieverstoringen oploste die vorig jaar ZYN-tekorten veroorzaakten, was de impact van de herbevoorrading in de eerste helft van 2025 iets lager dan verwacht.

Desalniettemin blijft het bedrijf gefocust op het uitbreiden van zijn rookvrije portfolio om de regelgevende en economische druk in de tabakssector het hoofd te bieden.