Volkswagen verlaagt winstverwachting vanwege tariefdruk

Volkswagen AG heeft zijn financiële vooruitzichten voor het hele jaar naar beneden bijgesteld na een uitdagende eerste helft van 2025, waarbij Amerikaanse tarieven en herstructureringsinspanningen zwaar op de winst wogen.

De Duitse autogigant meldde vrijdag dat € 1,3 miljard ($ 1,5 miljard) aan tariefgerelateerde kosten en € 700 miljoen aan herstructureringskosten bij Audi, Volkswagen Passenger Cars en softwaredochter Cariad zijn bedrijfsresultaat voor de eerste zes maanden van het jaar aanzienlijk hebben aangetast.

Het bedrijf had eerder gewacht met het wijzigen van zijn oorspronkelijke vooruitzichten voor 2025, in afwachting van meer duidelijkheid over de wereldwijde handelsdynamiek.

De escalerende tariefdruk, met name vanuit de VS, dwong echter tot een herbeoordeling.

Extra kosten in verband met de aanscherping van de emissieregelgeving droegen ook bij aan de daling van de winstgevendheid.

Amerikaanse tarieven eisen hun tol

De financiële update van Volkswagen komt in het kielzog van een tarief van 25% dat door voormalig president Donald Trump is opgelegd aan de wereldwijde invoer van auto's naar de VS, bovenop de bestaande heffing van 2,5%.

Hoewel landen als het VK en Japan sindsdien hebben onderhandeld over tariefverlagingen tot respectievelijk 10% en 15%, heeft de Europese Unie nog geen soortgelijke regeling getroffen.

Op dit moment wordt de EU-export nog steeds geconfronteerd met het volledige recht van 27,5%, wat Volkswagen noemde als een belangrijke factor die van invloed was op de resultaten van het eerste halfjaar.

Het bedrijf erkende "grote onzekerheid" over het traject van de tariefonderhandelingen en merkte op dat zowel de impact van de huidige tarieven als de mogelijkheid van wederzijdse maatregelen moeilijk te voorspellen blijven.

The Wall Street Journal meldde dat de onderhandelingen tussen de VS en de EU aan de gang zijn, met een mogelijke deal in de maak die de EU-autotarieven zou kunnen verlagen tot 15%, hoewel er geen overeenkomst is afgerond.

Herziene prognoses weerspiegelen een voorzichtiger vooruitzicht

Volkswagen verwacht nu dat het operationele rendement op de verkoop van de groep voor het hele jaar tussen 4% en 5% zal dalen, een daling ten opzichte van de vorige prognose van 5,5% tot 6,5%.

De verwachte omzetgroei is ook verlaagd en zal nu naar verwachting in lijn zijn met het niveau van 2024 in plaats van met maximaal 5% te groeien.

De kasstroom- en liquiditeitsrichtlijnen zijn ook verlaagd.

De nettokasstroom van de automobieldivisie wordt nu geraamd tussen 1 miljard en 3 miljard euro, vergeleken met de eerdere bandbreedte van 2 tot 5 miljard euro.

De nettoliquiditeitsverwachtingen zijn bijgesteld tot € 31 miljard tot € 33 miljard, een daling ten opzichte van de eerdere prognose van € 34 miljard tot € 37 miljard.

De bijgewerkte richtlijnen zijn afhankelijk van het feit of de Amerikaanse tarieven van kracht blijven.

De onderkant van de prognoses van Volkswagen gaat ervan uit dat het huidige tarief van 27,5% in de tweede helft van 2025 aanhoudt. De bovenkant gaat uit van een vermindering tot 10%.

Winst daalt, EV's met lagere marges verhogen de druk

Het bedrijfsresultaat van Volkswagen daalde in het tweede kwartaal tot € 3,83 miljard, tegen € 5,43 miljard een jaar geleden.

De omzet daalde ook met 3% tot € 80,81 miljard, iets minder dan de verwachtingen van analisten van € 82,16 miljard, volgens een peiling van FactSet.

Chief Financial Officer Arno Antlitz benadrukte zowel de operationele tegenwind van het bedrijf als de strategische vooruitgang.

"Wat er echt toe doet, is contant geld op de bank", zei hij. "Daarom moeten we doorgaan met onze lopende programma's om de inkomsten te verbeteren en het tempo op te voeren waar nodig."

Antlitz wees op sterke productprestaties en voortdurende transformatie-inspanningen, maar erkende dat de toenemende verkoop van elektrische voertuigen met een lagere marge, in combinatie met herstructurerings- en handelsdruk, de winstgevendheid had uitgehold.

Volkswagen anticipeert op verdere hindernissen, waaronder geopolitieke spanningen, regeldruk en verhoogde wereldwijde concurrentie, factoren die de prestaties de komende maanden zullen blijven bepalen.