Waarom maakt de meme-aandelenwaanzin een comeback in 2025?

Het gebeurt weer. Meme-aandelenmanie is weer in volle gang.

Nogmaals, bedrijven die de meeste institutionele analisten al een tijdje niet meer volgen, exploderen in waarde.

Aandelen zoals Opendoor, GoPro, Krispy Kreme trekken de aandacht van particuliere beleggers, op dezelfde manier als GameStop en AMC dat in 2020-2021 deden.

De spellen zijn weer in het spel. Particuliere beleggers coördineren online om de aandelenkoersen van zwaar geshorte aandelen op te drijven.

Maar het zijn niet alleen Reddit en Discord die vandaag de koopwoede aanwakkeren. Er zijn ook AI-tools. Het is een compleet nieuwe ervaring.

Het blijkt dat de beurs weer leuk is. Of is het?

Wat leidde tot de laatste rally?

De eerste katalysator was een hedgefondsmanager genaamd Eric Jackson. Erick krijgt de eer om de reden te zijn achter de stijging van Carvana in de afgelopen jaren.

Op 14 juli plaatste hij een thread op X (voorheen Twitter) waarin hij beweerde dat zijn AI-model Opendoor had gemarkeerd als de volgende Carvana.

Dat bericht, samen met de buzz die het op Reddit genereerde, hielp bij het genereren van een rally van 312% in het aandeel gedurende zes dagen.

Op het hoogtepunt verhandelde Opendoor 1,9 miljard aandelen op één dag.

Volgens rapporten van Bloomberg was dat bijna 10% van al het handelsvolume in Amerikaanse aandelen. Het optievolume steeg ook, met meer dan 3,4 miljoen contracten die alleen al op Opendoor werden verhandeld, meer dan op welke dag dan ook tijdens de GameStop-rally in 2021.

En net als bij GameStop en AMC, Nokia, Blackberry in 2021, volgden andere namen kort na Opendoor.

GoPro sprong met 75% in een week. Krispy Kreme opende 39% hoger op 23 juli voordat hij de dag afsloot met slechts 4,6%. Beyond Meat en Rocket Mortgage deden ook mee aan de rally.

Gezamenlijk vormden deze namen een nieuw meme-aandelenacroniem op Reddit: D.O.R.K. (DNUT, OPEN, RKT, KSS).

Maar dit waren geen fundamentele stappen. Het sentiment achter al die bedrijven was grimmig vlak voor die pieken.

Zo liep Opendoor onlangs het risico van de Nasdaq te worden geschrapt. Khol's heeft onlangs hun CEO afgezet te midden van een schandaal over belangenconflicten.

GoPro wordt geconfronteerd met juridische gevechten met Insta360, terwijl Krispy Kreme onlangs zijn samenwerking met McDonalds beëindigde en zijn dividend stopzette.

Kortom, dat waren opnieuw gecoördineerde short-squeeze plays van particuliere beleggers en online communities. Dit is niets illegaals, maar dit soort rally's resulteren meestal in meer verliezers dan winnaars.

Is dit 2021 weer helemaal voorbij?

De meme-aandelenrally's van 2021 werden mogelijk gemaakt door nulrentetarieven, stimuleringscheques en verveelde particuliere beleggers die vanwege de pandemie thuis vastzaten.

Handelaren coördineerden op Reddit's WallStreetBets en gebruikten goedkope trading apps om de aandelenkoersen van hun favoriete aandelen op te drijven.

De omstandigheden van vandaag zijn heel anders. De tarieven zijn hoog. Er is geen stimuleringsgeld. De economische achtergrond is onzeker, met stijgende tarieven en zwakke winsten in verschillende sectoren. En toch is de speculatie in de detailhandel weer in volle gang.

Volgens Citadel Securities zijn particuliere beleggers al 19 opeenvolgende sessies nettokopers van aandelen, de langste reeks sinds begin 2021. De detailhandelsactiviteit in onrendabele technologieaandelen is gestegen tot 25% van het totale volume, een recordhoogte op basis van gegevens van Goldman Sachs.

Toch mist deze golf dezelfde explosieve kracht. In 2021 steeg de leenrente van GameStop tot 80% op jaarbasis, waardoor het bijna onmogelijk werd om te lenen en shortposities aan te houden.

Dit zorgde voor echte short squeezes. Tegenwoordig bedragen de kosten om Kohl's of Rocket Mortgage te shorten ongeveer 10%. Dat houdt de druk lager en beperkt het opwaartse momentum.

Hedgefondsen zijn deze keer beter voorbereid. De liquiditeit is dieper. Market makers reageren sneller. Het resultaat zijn scherpere maar kortere rally's die net zo snel leeglopen.

Waarom maakt AI nu deel uit van het plaatje?

Wat 2025 anders maakt, is de rol van grote taalmodellen zoals ChatGPT. Meerdere detailhandelaren hebben gezegd dat ze ChatGPT om aandelenselectie hebben gevraagd. Sommigen melden zelfs dat ze Opendoor hebben gekocht nadat ChatGPT het vergeleek met Carvana, vergelijkbaar met de aanbeveling van Eric Jackson.

En dat blijkt waar te zijn. Wanneer gebruikers ChatGPT vragen om goedkope aandelen met een groot opwaarts potentieel te noemen, zal het eigenschappen opsommen die een afspiegeling zijn van meme-aandelen: hoge korte rente, onbegrepen bedrijven en door oprichters geleide verhalen.

Dit is niet willekeurig. In 2024 tekende OpenAI een licentieovereenkomst met Reddit om zijn modellen te trainen op forumgegevens. ChatGPT heeft jaren van Reddit-logica effectief geabsorbeerd, en dat geldt ook voor het meme-stock playbook.

Particuliere beleggers nemen nu beslissingen die deels gebaseerd zijn op de output die wordt gegenereerd door AI-modellen die zijn getraind op de subculturen die in de eerste plaats meme-handel hebben gecreëerd.

Dit creëert een feedbacklus: Reddit vormt AI, AI beïnvloedt gebruikers, gebruikers posten terug naar Reddit. Het hele systeem versterkt zichzelf.

Wat drijft de detailhandel steeds verder in deze beroepen?

Op dit moment is het meme-aandelendraaiboek bekend: zoek een bedrijf dat zwaar short is, goedkoop per aandeel en weggegooid door analisten. Post erover. Roer een gemeenschapsverhaal aan.

Voeg memes toe. Triggeropties volume. Kijk hoe de grafiek verticaal gaat.

Maar het gaat niet meer alleen om geld. Deze beroepen zijn cultureel. Ze dragen identiteitswaarde. Handelaren plaatsen slogans als "HODLTHE($OPEN)DOOR" of "Max pain on the shorts" om groepsloyaliteit aan te geven.

Voor sommigen gaat het om rebellie, een manier om het script op Wall Street om te draaien. Voor anderen is het entertainment. In een markt waar serieus beleggen steeds meer algoritmisch en institutioneel gecontroleerd wordt, bieden meme-aandelen chaos, humor en een gevoel van keuzevrijheid.

Online communities houden van memes en ze zijn ook bereid hun geld op hen in te zetten.

Er is ook een financiële prikkel voor influencers en kleine hedgefondsen om het spel te spelen. Een enkele tweet van een geloofwaardig account kan miljoenen aan kapitaal verplaatsen.

In tegenstelling tot activistische beleggers maken promotors van meme-aandelen hun posities vaak niet bekend. Die blinde vlek in de regelgeving blijft onopgelost.

Waarom de rally's altijd instorten

De gegevens zijn duidelijk: de meeste meme-aandelenrally's eindigen snel en pijnlijk.

GameStop is nog steeds meer dan 70% gedaald ten opzichte van het hoogtepunt in 2021. AMC heeft sinds 2021 99% van zijn waarde verloren. Faraday Future sprong van 4 cent naar bijna $ 4 in 2024 en crashte twee weken later terug naar het penny-stock-gebied.

In deze laatste ronde verloor Krispy Kreme bijna al zijn winsten in uren. Opendoor daalde op 24 juli met 20%, waardoor het grootste deel van de beweging van de week teniet werd gedaan.

De markt is nu sneller. Instellingen lopen voorop in Reddit-trends. Quants heeft scanners gebouwd die StockTwits en WallStreetBets in realtime monitoren. Short squeezes worden ingeperkt voordat ze aanslaan.

Wat overblijft is de detailhandel die op zoek is naar momentum zonder de liquiditeit om het vast te houden. Het zijn casino-achtige futures met casino-achtige rendementen.

En toch blijft de cyclus zich herhalen. AI heeft meme-aandelen niet uitgevonden. Maar het kan ze permanent hebben gemaakt.

Deze nieuwe feedbacklus waarbij AI wordt getraind op meme-trading-gedrag, zou mogelijk een nieuwe golf van "autonome meme-trading" kunnen aanwakkeren.

Aangezien de logica van de handel in meme-aandelen nu is ingebed in AI-modellen, kunnen toekomstige AI-agenten onbeminde, massaal geshorte aandelen identificeren, ze algoritmisch kopen en vervolgens op Reddit/X/Discord posten om meer sociaal momentum te stimuleren totdat ze hun aandelen verkopen voor een snelle winst.

Dat klinkt misschien dystopisch. Maar als markten verhalen zijn, dan zijn meme-aandelen de luidruchtigste verhalenvertellers van het digitale tijdperk, een indicatie van hoe moderne financiën net zo goed over cultuur en coördinatie gaan als over cashflow en waardering.

Iets om over na te denken.