Fondsbeheerder Stephen Yiu houdt van Rheinmetall-aandelen, maar wil het niet kopen: dit is waarom

Rheinmetall AG (ETR: RHM) is dit jaar een van de uitblinkers in de Europese defensiesector, met een aandelenkoers die sinds januari bijna verdrievoudigd is.

De stijging van de aandelenkoers van RHM weerspiegelt het enthousiasme van beleggers voor defensiebedrijven te midden van verhoogde geopolitieke spanningen en hogere militaire uitgaven op het hele continent.

Ondanks een indrukwekkende rally en sterke fundamentals neemt Stephen Yiu, beheerder van het "Blue Whale Growth Fund", echter een voorzichtige houding aan.

Hoewel hij optimistisch blijft over de langetermijnvooruitzichten van de sector, is Yiu van mening dat de huidige waarderingsniveaus te hoog zijn om nieuwe investeringen te rechtvaardigen, zelfs in topnamen zoals Rheinmetall-aandelen.

Waarom is het aandeel Rheinmetall in 2025 enorm gestegen?

De snelle rally van Rheinmetall sinds het begin van het jaar wordt grotendeels toegeschreven aan een golf van toezeggingen voor defensie-uitgaven van Europese regeringen en NAVO-bondgenoten.

Terwijl de geopolitieke instabiliteit aanhoudt, hebben landen over het hele continent beloofd hun militaire capaciteiten te versterken, wat leidt tot een stroom van kapitaal naar defensiefabrikanten.

Rheinmetall, bekend om zijn gepantserde voertuigen en munitie, heeft in belangrijke mate van deze trend geprofiteerd.

Beleggers hebben enthousiast gereageerd op het groeiende orderboek en de strategische positionering van het bedrijf binnen het Europese defensie-ecosysteem.

De bredere Stoxx Europe Aerospace and Defense-index is sinds het begin van het jaar met meer dan 70% gestegen, maar de prestaties van RHM-aandelen zijn veel hoger dan het gemiddelde, wat een weerspiegeling is van het waargenomen leiderschap in de sector.

Waarom waarschuwt Yiu tegen het kopen van RHM-aandelen?

Ondanks de sterke fundamenten en het sectorleiderschap van Rheinmetall, is Stephen Yiu op zijn hoede voor het initiëren of uitbreiden van posities tegen de huidige prijzen.

In een recent interview met CNBC was de beheerder van het Blue Whale Growth Fund het ermee eens dat hij de kwaliteit van Europese defensiebedrijven waardeert, maar zei dat de waarderingen niveaus hebben bereikt die volgens hem "vrij extreem" zijn.

Yiu benadrukte dat de recente winsten van de sector al een groot deel van de verwachte fiscale stimuleringsmaatregelen hebben ingeprijsd en dat het jaren kan duren voordat overheidstoezeggingen zich vertalen in een betekenisvolle winstgroei.

"Het gemakkelijke geld is al verdiend", betoogde hij, waarbij hij waarschuwde dat beleggers die nu instappen, mogelijk te maken kunnen krijgen met een beperkt opwaarts potentieel van Rheinmetall-aandelen.

Zijn fonds heeft al winst genomen op verschillende defensieaandelen, waaronder het Italiaanse Leonardo, en kiest nu voor een selectievere aanpak.

Aanbeveling voor het spelen van Rheinmetall AG

RHM-aandelen kunnen onaantrekkelijk zijn om te bezitten tegen een hoge waardering, ook omdat het op het moment van schrijven geen gezond dividend uitkeert.

De huidige strategie van Yiu weerspiegelt daarom een evenwicht tussen overtuiging en voorzichtigheid.

Hoewel de in Londen gevestigde fondsbeheerder "Blue Whale Growth" de Europese defensiesector nog niet volledig heeft verlaten, heeft hij zijn blootstelling teruggeschroefd en vermijdt hij nieuwe aankopen in hoogvliegende namen zoals Rheinmetall-aandelen.

Volgens Stephen Yiu kunnen deze namen het nog steeds goed blijven doen, maar is het risico-rendementsprofiel ongunstig verschoven.

Dus voor nieuwe investeerders raadt hij aan te wachten op een aantrekkelijker instappunt, aangezien de waarderingen normaliseren en de winsten de verwachtingen beginnen in te halen.