Kioxia-aandelen vast in bearmarkt: waarom ze mogelijk verder dalen

De koers van Kioxia is dit jaar gekelderd en in een bearmarkt terechtgekomen. Hij is gedaald tot ¥50,780, ruim 54% lager dan het hoogste niveau dit jaar. Deze terugval kan op korte termijn aanhouden nu er technische risico's opduiken.

Waarom de koers van Kioxia Holdings is gedaald

Kioxia Holdings is een toonaangevend bedrijf in de geheugenbranche dat heeft geprofiteerd van de aanhoudende AI-boom. Op enig moment dit jaar werd het het grootste bedrijf van Japan.

Recentelijk heeft het bedrijf echter momentum verloren, in lijn met de prestaties van andere koplopers in de geheugenindustrie zoals Micron, SanDisk, Samsung Electronics en SK Hynix. DRAM, de populaire ETF die de grootste geheugenspelers volgt, is meer dan 27% gedaald ten opzichte van zijn hoogste punt dit jaar.

Beleggers maken zich zorgen over de geheugenindustrie en het verleden daarvan, dat wordt gekenmerkt door boom‑en‑bustcycli. Daarbij doen bedrijven in de sector het zeer goed wanneer de vraag plots stijgt, waarna de omzet weer daalt als de situatie keert. 

Kioxia ondervond deze zwakte in 2023 toen de omzet daalde naar $9 billion vanaf $11.7 billion een jaar eerder. Andere koplopers zoals Micron en SK Hynix zagen dezelfde zwakte.

Optimisten merken op dat Kioxia en andere geheugenspelers meer ruimte hebben om te groeien zolang de vraag naar NAND-geheugen veerkrachtig blijft. Vooral belangrijk: Kioxia en andere bedrijven hebben nu grote langlopende contracten afgesloten die vraag en prijzen zekerstellen. 

SanDisk heeft overeenkomsten gesloten met acht grote bedrijven. Aan de onderkant van de schatting verwacht het bedrijf dat deze contracten meer dan $90 billion zullen opleveren. Dit is belangrijk voor Kioxia omdat het een langdurige relatie met SanDisk heeft.

De twee bedrijven ontwikkelen gezamenlijk NAND‑technologie, waarbij vrijwel de volledige flashgeheugenlevering van SanDisk afkomstig is uit de joint venture met Kioxia. Kioxia bezit ook de productiefaciliteiten in Japan. In een recente verklaring spraken de twee bedrijven zich uit om $31 billion in Japan te investeren.

Kioxia's omzetgroei zet door

De meest recente cijfers lieten zien dat Kioxia's activiteiten het in het tweede kwartaal goed bleven doen nu de vraag naar geheugen fors toenam. De omzet steeg met 415% tot 1.78 trillion yen, waarbij de winst op ¥842 billion uitkwam, een stijging van meer dan 400% ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar.

De omzet van Kioxia steeg door hogere leveringen van geheugen aan klanten en hogere prijzen. Het merendeel van de vraag kwam van datacenterklanten. Nu de uitrol van datacenters doorgaat, zal die vraag naar verwachting blijven groeien. 

Het management heeft deze omzetgroei gebruikt om de balans te versterken, waarbij de vlottende activa opliepen tot meer dan ¥2.4 trillion. 

Technische analyse van Kioxia-aandelen

Kioxia koersgrafiek | Bron: TradingView

De daggrafiek laat zien dat de koers van Kioxia de afgelopen weken binnen een smal bereik is gebleven. Daardoor noteert hij onder de 50‑ en 100‑daagse Exponentiële Voortschrijdende Gemiddelden (EMA), een teken dat de beren de controle behouden.

Het aandeel heeft een bearish banierpatroon gevormd, dat doorgaans leidt tot een sterke neerwaartse uitbraak. Als dit gebeurt, is het volgende niveau om in de gaten te houden ¥35,970, het laagste punt in juli dit jaar. Deze visie wordt bevestigd als het onder de onderzijde van de driehoek zakt.