Trump-beheerder weegt IPO voor Fannie Mae en Freddie Mac later dit jaar: rapport

De regering-Trump bereidt zich voor op de lancering van beursintroducties voor hypotheekfinancieringsgiganten Fannie Mae en Freddie Mac later dit jaar, in een beweging die een van de grootste aandelenaanbiedingen in de geschiedenis van de VS zou kunnen markeren, meldde de Wall Street Journal vrijdag.

Mensen die bekend zijn met de discussies vertelden de krant dat de gecombineerde waardering voor de bedrijven meer dan $ 500 miljard zou kunnen bedragen, waarbij de regering ernaar streeft ongeveer $ 30 miljard op te halen door tussen de 5% en 15% van hun aandelen te verkopen.

Ambtenaren debatteren nog steeds over de vraag of de twee entiteiten gezamenlijk of als afzonderlijke bedrijven naar de beurs moeten gaan.

Het nieuws stuurde beide aandelen scherp hoger in de over-the-counter handel, waarbij Fannie Mae met meer dan 20% steeg en Freddie Mac bijna 18% steeg.

Van reddingsoperaties uit het crisistijdperk tot potentieel marktrendement

Fannie Mae en Freddie Mac staan sinds 2008 onder federaal conservatorium, toen ze insolvent werden tijdens de subprime-hypotheekcrisis.

Het Amerikaanse ministerie van Financiën heeft de bedrijven gered met geld van de belastingbetaler in ruil voor preferente aandelen, die in de loop der jaren miljarden dollars aan dividenden hebben uitgekeerd.

De twee zijn door het Congres in het leven geroepen om stabiliteit te bieden op de huizenmarkt door te zorgen voor een constant aanbod van betaalbare hypotheekfinanciering.

Hun ineenstorting tijdens de financiële crisis benadrukte de risico's op de hypotheekmarkt, terwijl hun daaropvolgende overheidscontrole een symbool werd van federaal ingrijpen in de woningsector.

Het verlaten van het conservatorium door middel van een beursgang zou een belangrijke mijlpaal zijn.

Bill Pulte, hoofd van het Federal Housing Finance Agency, heeft eerder gesuggereerd dat de bedrijven aandelen zouden kunnen verkopen terwijl ze onder curatele blijven, hoewel de details over een dergelijke regeling onduidelijk blijven.

Argumenten voor en tegen de verkoop van de aandelen

President Donald Trump had eerder deze week een ontmoeting met de CEO's van Citigroup en Bank of America om privatiseringsplannen te bespreken, meldde Reuters.

Zijn bondgenoten begonnen maanden voor zijn herverkiezing de basis te leggen voor mogelijke beursintroducties.

Voorstanders beweren dat het verkopen van aandelen het federale tekort zou verminderen en waarde zou teruggeven aan de belastingbetaler.

Bankiers hebben echter hun scepsis geuit over de haalbaarheid van het afronden van zo'n grote en complexe transactie binnen het jaar.

Eerdere pogingen om de bedrijven te privatiseren, ook tijdens de eerste termijn van Trump, mislukten.

De bedrijven hebben lang geprofiteerd van een impliciete overheidsgarantie die beleggers geruststelde.

Analisten waarschuwen dat het verwijderen of wijzigen van die backstop kan leiden tot hogere hypotheekrentes.

Trump heeft gezegd dat hij wil dat de garantie in een of andere vorm blijft, maar heeft niet uitgelegd hoe deze zou worden geïmplementeerd in een beursgenoteerde bedrijfsstructuur.

Overheidsbelang blijft dominant

Het ministerie van Financiën heeft warrants om ongeveer 80% van de gewone aandelen in beide bedrijven te kopen, samen met senior preferente aandelen.

Andere beleggers houden junior preferente aandelen of gewone aandelen aan.

Bij elk aanbod zou de overheid een deel van haar belang verkopen, hoewel de omvang van de verkoop en de toekomstige eigendomsstructuur nog ter discussie staan.

Of de beursintroducties doorgaan volgens de versnelde tijdlijn die wordt besproken, blijft onzeker.

Maar als ze voltooid zijn, zouden ze tot de grootste aandelenaanbiedingen ooit behoren, waardoor de Amerikaanse huizenfinancieringsmarkt mogelijk een nieuwe vorm krijgt en de rol van federale steun in het hypotheekstelsel verandert.