Celanese zakt weg door zwakke vraagvooruitzichten ondanks betere winst

De aandelen van Celanese kelderden dinsdag nadat de chemicaliënfabrikant een zwakker dan verwachte prognose voor het derde kwartaal had afgegeven en waarschuwde voor een afnemende vraag in de meeste van zijn eindmarkten.

De waarschuwende vooruitzichten overschaduwden een prestatie in het tweede kwartaal die de schattingen van Wall Street overtrof.

Het aandeel daalde in de vroege handel met maar liefst 20% tot $ 37,81 voordat het enkele verliezen goedmaakte om halverwege de ochtend in New York met 13% te dalen tot $ 40,65.

De S&P 500 stond 0,6% hoger.

Winst overtreft schattingen, maar vooruitzichten stellen teleur omdat de vraag laag blijft

Voor het kwartaal dat eindigde op 30 juni boekte Celanese een aangepaste winst van $ 1,44 per aandeel, boven de verwachtingen van analisten van $ 1,40, volgens FactSet.

De omzet steeg met 6% ten opzichte van een jaar eerder tot $ 2,53 miljard, wat overeenkomt met de consensusschattingen.

"We zijn ook blij dat de bewuste acties die we hebben ondernomen de winstresultaten voor ons dit kwartaal hebben gestimuleerd ... De vraagomgeving lijkt echter niet te verbeteren", aldus Chief Executive Scott Richardson.

Voor het derde kwartaal voorspelde Celanese een winst tussen $ 1,10 en $ 1,40 per aandeel, met een middelpunt dat ver onder de $ 1,68 lag die analisten hadden verwacht.

Het bedrijf bevestigde zijn vrije kasstroomverwachting voor 2025 van tussen $ 700 miljoen en $ 800 miljoen.

Uitdagingen in de sector wegen op de vooruitzichten

Celanese zei dat het in de tweede helft van 2025 een zwakkere vraag verwacht in de meeste grote markten, daarbij verwijzend naar de aanhoudende druk in de bouw-, industrie- en automobielsector.

Een opeenvolgende klap van $ 25 miljoen als gevolg van voorraadverminderingsmaatregelen zal naar verwachting ook de resultaten van het derde kwartaal aantasten.

De bredere chemische industrie heeft dit jaar te maken gehad met tegenwind, waaronder hoge energiekosten en een trage Europese vraag.

De aandelen van Celanese zijn sinds het begin van het jaar met 31% gedaald, vergeleken met een stijging van 8,4% voor de S&P 500.

"In deze omgeving met weinig vraag die onzeker blijft, zullen we de nadruk blijven leggen op de cashflow", aldus Richardson.

Het bedrijf is van plan de operationele flexibiliteit te behouden om de productie af te stemmen op de beschikbare vraag.

De afstotingsplannen van Micromax gaan vooruit

Celanese boekt vooruitgang met plannen om zijn Micromax-elektronicadivisie te verkopen, die speciale inkten en pasta's produceert voor hoogwaardige toepassingen in navigatie, defensie, medische monitoring en printplaten.

Het bedrijf zei dat het is overgegaan naar de tweede ronde van het afstotingsproces en interesse heeft gewekt van meerdere potentiële kopers.

De geplande verkoop, die voor het eerst werd aangekondigd in mei, maakt deel uit van een bredere strategie om de schuld te verminderen en de liquiditeit te versterken.

Analisten zien beperkt opwaarts potentieel tot 2026

RBC Capital Markets, dat het aandeel "sector perform" beoordeelt met een koersdoel van $ 63, zei dat het volgend jaar geen betekenisvolle winststijging verwacht als gevolg van aanhoudende tegenwind in de sector.

"CE zei wel dat de auto-afbouw in Europa is afgenomen en dat de voortdurende versoepeling van de voorraadacties zou kunnen leiden tot een opleving in 2026", aldus RBC.

Baird, dat Celanese als "outperform" beoordeelt met een doelstelling van $ 67, zei dat de zwakkere vooruitzichten waarschijnlijk op het sentiment zullen wegen, ondanks de proactieve kostenbesparingen van het management, de verkoop van activa en de focus op de cashflow.

"Naar onze mening, terwijl het managementteam van Celanese aan de juiste hefbomen voor zelfverbetering trekt (kosten-outs/verkoop van activa/cashflowmaximalisatie) ... De volumes op de eindmarkt blijven op een dieptepunt - waarbij de winst in het derde kwartaal gedeeltelijk wordt beïnvloed door initiatieven voor voorraadvermindering", aldus het bedrijf.