Commerzbank ontkracht Trump's verviervoudigde hoop op de export van sojabonen

De hoop op een dramatische toename van de Amerikaanse sojabonenexport naar China is de bodem ingeslagen, waarbij Commerzbank AG een verviervoudiging van de leveringen "volkomen onrealistisch" noemt.

De prijzen van sojabonen overtroffen maandag de $ 10 per bushel, na opmerkingen van de Amerikaanse president Donald Trump.

Hij sprak zijn optimisme uit dat China binnenkort zijn sojabonenaankopen uit de VS met een factor zou verviervoudigen.

Trump verdedigde dit standpunt door de vermeende bezorgdheid van China over een mogelijk tekort aan sojabonen aan te halen.

Bovendien voerde hij aan dat deze substantiële aankopen aanzienlijk zouden bijdragen aan het verbeteren van het aanzienlijke handelstekort van China met de Verenigde Staten.

Dit perspectief was een belangrijk onderdeel van de bredere handelsstrategie van de regering, gericht op het opnieuw in evenwicht brengen van de economische betrekkingen tussen de twee wereldmachten.

Het wishful thinking van Trump?

De nadruk op landbouwproducten zoals sojabonen benadrukte een specifieke sector waarin de VS geloofden dat het een concurrentievoordeel had en zijn productiecapaciteit kon benutten om handelsonevenwichtigheden aan te pakken.

"Dit was eerder wishful thinking dan een realistische inschatting", zei Carsten Fritsch, grondstoffenanalist bij Commerzbank AG, in een toelichting.

China heeft een ruime voorraad sojabonen en heeft geen substantiële verhogingen van de aankopen uit de VS nodig, voegde Fritsch eraan toe.

China's verwachte importvraag van 112 miljoen ton voor het oogstjaar 2025-26 zou theoretisch volledig kunnen worden gedekt door import uit Brazilië, volgens prognoses van het Amerikaanse ministerie van landbouw.

Tijdens de eerste termijn van Trump leidde het tariefgeschil ertoe dat China zijn invoer van sojabonen uit de VS verminderde en deze uit Brazilië in 2018-19 aanzienlijk verhoogde.

China importeerde vorig jaar ongeveer 22 miljoen ton sojabonen uit de VS en bijna 75 miljoen ton uit Brazilië, op basis van douanegegevens.

In 2017, voorafgaand aan het tariefgeschil, bedroeg de verhouding 33 miljoen versus 51 miljoen ton.

Hoewel de fase 1-overeenkomst in 2021 gericht was op meer Chinese aankopen van Amerikaanse sojabonen, wat resulteerde in een vergelijkbare verdeling van 33 miljoen versus 58 miljoen ton, werden deze doelstellingen volgens Commerzbank grotendeels niet gehaald.

Dynamiek van het aanbod

"Een verviervoudiging van de Chinese sojabonenaankopen uit de VS, zoals gewenst door Trump, zou de huidige verhouding omkeren, waardoor de VS de dominante sojabonenleverancier van China wordt," zei Fritsch.

Het Amerikaanse ministerie van landbouw (USDA) heeft zijn prognoses voor het sojabonenseizoen 2025-26 vrijgegeven en verwacht een robuuste oogst van 118 miljoen ton.

Deze aanzienlijke productie, gecombineerd met een bestaande voorraad van 9,5 miljoen ton, wijst op een aanzienlijke aanvoer van sojabonen voor het komende verkoopseizoen.

Deze cijfers zijn cruciaal voor de wereldwijde grondstoffenmarkten, aangezien de VS een belangrijke producent en exporteur van sojabonen is.

De schattingen van de USDA hebben vaak invloed op futuresprijzen, handelsbeleid en landbouwplanning wereldwijd.

De USDA schat de binnenlandse vraag op 72 miljoen ton.

De VS zouden daarom te maken krijgen met een ernstig binnenlands tekort als het China zou voorzien van vier keer het sojabonenvolume van het voorgaande jaar, dat volgens Fritsch 20 miljoen ton bedroeg.