Olieprijsverwachting: waarom Goldman Brent op $85 zet ondanks Hormuz‑risico

De olieprijzen bleven dinsdag dicht bij de hoogste niveaus in zes weken, doordat nieuwe Iraanse bedreigingen tegen energie-infrastructuur een aanzienlijke geopolitieke premie in zowel Brent als WTI behielden.

Brent noteerde tijdens de Aziatische handel rond $97,5 per vat, terwijl West Texas Intermediate rond $92,9 lag, waarmee de winst werd uitgebreid na de Amerikaanse feestdag.

Beide benchmarks zijn de afgelopen week sterk gestegen nu de gevechten rond de Perzische Golf zijn geïntensiveerd en de scheepvaart door de Straat van Hormuz beperkt bleef.

Verstoring bij Hormuz blijft de grootste steun voor olie

De markt richt zich steeds meer op wat er fysiek door Hormuz beweegt in plaats van alleen op militaire koppen.

Kpler-data toonden dat slechts zeven goederenschepen maandag de straat passeerden, tegenover acht op zondag.

Het gemiddelde over de voorgaande tien dagen was ongeveer 10 schepen per dag, het laagste sinds mei.

Sommige schepen varen mogelijk met uitgeschakelde volgsystemen, maar de cijfers wijzen nog steeds op sterk belemmerd verkeer.

Iran heeft ook gedreigd energie-infrastructuur in de gehele Golf te treffen als de VS verdere aanvallen uitvoert.

Teheran bespreekt daarnaast een scheepvaartregeling met Oman, hoewel de details en wat dit zou betekenen voor commerciële toegang tot Hormuz onzeker blijven.

ANZ Research-analisten zeiden dat de laatste aanvallen het risico op een langdurige patstelling tussen de VS en Iran en aanhoudende verstoringen van regionale energiestromen versterken.

Krappe Amerikaanse brandstofvoorraden voegen een extra steunlaag toe

De leveringsspanning beperkt zich niet tot het Midden-Oosten.

De meest recente gegevens van de Amerikaanse Energy Information Administration toonden dat de commerciële ruwe-olievoorraden met 4,5 miljoen vaten zijn gedaald tot 424,5 miljoen in de week tot en met 28 augustus.

Benzinevoorraden daalden naar 205,7 miljoen vaten, ongeveer 6% onder hun vijfjarige seizoensgemiddelde.

Distillaatvoorraden, waaronder diesel en stookolie, bedroegen 104,2 miljoen vaten en lagen ongeveer 14% onder het vijfjarige gemiddelde.

Dat is belangrijk omdat tekorten aan geraffineerde producten een van de krachtigste onderdelen van de oliemarkt vormen en de ruweolieprijs kunnen opstuwen, zelfs wanneer het totale ruweolieaanbod op hoofdlijnen adequaat blijft.

Desondanks blijft olie de Golf via Hormuz en alternatieve routes verlaten.

West-Aziatische ruwe-oliezendingen lopen op ongeveer 11 miljoen vaten per dag, vergeleken met circa 18 miljoen vóór het Iran-conflict, wat helpt verklaren waarom Brent onder de $100 is gebleven ondanks de ernstige verstoring.

Analisten zien beperkte ruimte voor een grote terugval

De combinatie van fysieke schaarste en geopolitiek risico heeft banken ertoe gebracht hun prognoses te herzien.

Goldman Sachs heeft zijn voorspellingen voor december 2026 met $5 per vat verhoogd tot $85 voor Brent en $80 voor WTI, wat de verwachting weerspiegelt dat verstoringen in de scheepvaart in het Midden-Oosten kunnen aanhouden.

Toch blijft de Brent-prognose van de bank ruim onder de huidige prijzen rond $97. Goldman's voorzichtiger eindejaarsvisie weerspiegelt het feit dat aanzienlijke hoeveelheden Gulf-ruwe olie nog steeds de markt bereiken, alternatieve exportroutes beschikbaar blijven en hogere niet-OPEC-aanvoer een deel van de verstoring kan compenseren.

Verhoogde prijzen zouden de vraag kunnen drukken als het conflict voortduurt.

Dat schept een duidelijke spanning in de vooruitzichten. Verstoring bij Hormuz en geopolitiek risico houden Brent op korte termijn ondersteund, maar Goldman verwacht nog steeds dat een deel van die premie tegen december zal vervagen.