Waarom daalt goud na sterke Amerikaanse banencijfers?

De goudprijs daalde maandag nadat een verrassend sterk Amerikaans banenrapport de verwachting deed herleven dat de Federal Reserve deze maand de rente zou kunnen verhogen, waardoor de aandacht nadrukkelijk op de inflatiecijfers van deze week komt te liggen.

Spotgoud daalde 0.5% tot $4,405.47 an ounce in de vroege Aziatische handel nadat het vrijdag ongeveer 1% had verloren. US gold futures voor levering in december daalden 0.5% tot $4,452.20.

De druk volgde op gegevens waaruit bleek dat werkgevers in augustus 162,000 banen toevoegden, terwijl de werkloosheid op 4.1% bleef.

De toename van het aantal banen lag ruim boven de marktverwachtingen en was een scherpe verbetering ten opzichte van de zwakkere aanwervingen eerder deze zomer.

Sterke banenstijging heropent debat over rente in september

Het banenrapport veranderde de korte-termijn beleidsafweging omdat het de vrees verminderde dat verkrappend monetair beleid de arbeidsmarkt al ernstig schaadt.

De juli-banencijfers werden herzien naar een toename van 21,000 in plaats van aanvankelijk gerapporteerde een daling van 23,000, terwijl juni ook naar boven werd bijgesteld.

De gecombineerde werkgelegenheidsstijgingen voor beide maanden waren volgens het Bureau of Labor Statistics 55,000 hoger dan eerder geschat.

Dat geeft de Fed meer ruimte om zich te concentreren op de inflatie.

De futuresmarkten gaven maandag ruwweg een 58% kans op een renteverhoging tijdens de bijeenkomst van 15-16 september.

Voor goud vormen hogere rentes doorgaans tegenwind omdat het edelmetaal geen inkomen genereert.

Peter Grant, senior metals-strateeg bij Zaner Metals, vertelde The Wall Street Journal dat aanhoudend stevige inflatiecijfers deze week de verwachtingen voor nog een Fed-verhoging zouden kunnen versterken, wat extra druk op het metaal zou zetten.

Inflatiecijfers vormen de volgende test voor goud

De aandacht verschuift nu van werkgelegenheid naar prijzen.

De producentenprijsindex van augustus staat gepland voor donderdag 10 september, gevolgd door de consumentenprijsindex op vrijdag 11 september, zo staat in de BLS-kalender.

De inzet is hoog nu de hoofd-CPI in juli met 3.4% steeg ten opzichte van een jaar eerder, terwijl de kerninflatie op 2.5% stond. Beide blijven boven niveaus die consistent zijn met de 2% doelstelling van de Fed.

Onafhankelijk analist Tai Wong, geciteerd door FXStreet, zei dat de sterkte van het banenrapport een verhoging in september aanzienlijk plausibeler had gemaakt, tenzij de CPI een zwakke uitkomst oplevert.

Dat maakt de inflatiecijfers van vrijdag mogelijk belangrijker voor goud dan het banenrapport zelf.

Zachtere inflatie kan Treasury-yields lager brengen en de vraag naar het edelmetaal doen opleven, terwijl een opnieuw stevige uitkomst het pleidooi voor strakker beleid zou versterken.

Geopolitieke risico's bieden nog steeds een bodem

De langetermijnsteun voor goud is niet verdwenen, vooral nu de spanningen tussen de VS en Iran beleggers alert houden op geopolitieke schokken.

Ook is er een complexe relatie via de energiemarkten.

Hogere olieprijzen kunnen de vraag naar veilige havens vergroten, maar ze kunnen tegelijkertijd de inflatieverwachtingen aanwakkeren en centrale banken aanmoedigen de rentes hoger te houden.

Die spanning heeft goud op een hoger niveau gehouden ondanks de recente terugval.

Andere edelmetalen verzwakten maandag ook. Spotzilver daalde 0.2% tot $66.03 an ounce, platina viel 0.8% tot $1,805.53 en palladium daalde 0.7% tot $1,396.08.