VS-banengroei in augustus met 162.000 banen — komt er een Fed-renteverhoging?

De Amerikaanse economie voegde in augustus een aanzienlijk aantal banen toe, keerde een vertraging in aanwervingen dit zomer om en vergroot daarmee de kans op een renteverhoging door de Fed deze maand.

Het aantal banen buiten de landbouw nam vorige maand seasonally adjusted toe met 162.000, zei het Bureau of Labor Statistics vrijdag, ruim boven de verwachting van 53.000, gebaseerd op een peiling onder economen door Dow Jones.

Het werkloosheidspercentage bleef onveranderd op 4,1%, in lijn met de verwachtingen.

Augustus was de sterkste maandelijkse toename van de werkgelegenheid sinds maart en gaf een bemoedigender beeld van de arbeidsmarkt na een periode van afzwakkende banengroei.

Het rapport kan de verwachtingen rond het beleid van de Federal Reserve compliceren, zeker omdat de inflatie boven de doelstelling van 2% van de centrale bank blijft.

"Mensen werden te pessimistisch na het rapport van vorige maand, en ik denk dat we nu overdreven optimistisch worden na dat van vandaag. De ‘totaliteit van het bewijs’ is dat de arbeidsmarkt in een sleur/plateau fase is beland," zei Guy Berger, Amerikaans arbeidsmarktexpert en directeur economische research bij het Burning Glass Institute.

Beleidsmakers zullen zich waarschijnlijk nu richten op het Consumer Price Index-rapport van volgende week voordat ze hun definitieve beoordeling maken voorafgaand aan de beleidsvergadering van 15-16 september.

De Amerikaanse consumenteninflatie was in juli licht gestegen, volgens de schattingen van economen, waardoor de urgentie voor de Federal Reserve om deze maand de rente te verhogen afnam.

Cijfer voor juli fors omhoog bijgesteld

Een van de belangrijkste ontwikkelingen in het vrijdag gepubliceerde rapport was een grote herziening van de werkgelegenheidscijfers voor juli.

Het BLS meldde dat de Amerikaanse economie in juli 21.000 banen toevoegde, in plaats van 23.000 banen te hebben verloren zoals eerder gerapporteerd.

Dat is een opwaartse bijstelling van 44.000 banen en neemt een deel van de zorgen weg over wat aanvankelijk leek op een krimp in de werkgelegenheid.

Richard Carter, hoofd research vastrentende waarden bij Quilter Cheviot, zei dat het rapport over augustus hielp de vrees te verminderen dat de terugval in juli het begin zou kunnen zijn van een ernstiger verslechtering.

"Het Amerikaanse nonfarm payrolls-rapport van vandaag was een belangrijke test of de verrassende daling van de werkgelegenheid in juli het begin was van iets zorgwekkenders, maar met 162.000 banen erbij in augustus, het werkloosheidspercentage dat op 4,1% bleef en het cijfer voor juli dat werd bijgesteld naar een toename van 21.000, lijkt er geen reden tot ongerustheid."

Hij zei dat de cijfers Federal Reserve-functionarissen enige geruststelling zouden moeten bieden.

"De cijfers zouden beleidsmakers van de Federal Reserve enigszins gerust moeten stellen voorafgaand aan de vergadering later deze maand, aangezien een snelle terugkeer van banengroei de interpretatie ondersteunt dat de arbeidsmarkt er in grote lijnen in geslaagd is stabiel te blijven ondanks het momentumverlies van de afgelopen maanden," zei hij.

Loonstijgingen blijven pijnpunt

In augustus stegen de gemiddelde uurverdiensten voor alle werknemers in de private nonfarm payrolls met 10 cent, oftewel 0,3%, tot $37.75.

Op jaarbasis zijn de gemiddelde uurverdiensten met 3,1% gestegen

"Een groot pijnpunt in het banenrapport van augustus = lonen. De loongroei is de laagste in 5 jaar," zei Heather Long, hoofdeconoom bij Navy Federal Credit Union.

Ze zei dat met de inflatie waarschijnlijk rond de 3,5% "Amerikanen financieel onder druk staan op dit moment."

"Inflatie heeft alle loonsverbeteringen sinds april weggevaagd (en maart kwam er dicht bij). Creditcardschulden zijn op een recordhoogte, spaargelden zijn het laagst in jaren en het gebruik van persoonlijke leningen neemt toe. Consumptie zal vrijwel zeker afnemen," zei ze.

Markten reageren nu renteverwachtingen stijgen

De financiële markten reageerden aanvankelijk negatief op de sterker dan verwachte werkcijfers, omdat beleggers de kans op hogere rente herbeoordeelden.

De Dow Jones opende 187 punten lager, of met 0,3%, terwijl de S&P 500 0,2% daalde. De Nasdaq Composite opende vrijwel onveranderd.

De Amerikaanse staatsrente (Treasury-yields) steeg over de curve, waarbij de tweejaarsrente het hoogste niveau bereikte sinds januari 2025.

De beweging weerspiegelde groeiende verwachtingen dat de Federal Reserve de rente mogelijk al deze maand kan verhogen.

Handelaren hielden ongeveer 60% kans op een renteverhoging aan, volgens de CME FedWatch-tool, na een relatief haakse toon van Fed-voorzitter Warsh tijdens het Jackson Hole Economic Symposium vorige maand.

Toch zal het banenrapport van augustus op zichzelf mogelijk niet de beslissing van de Fed in september bepalen.

Met inflatie als primaire zorg van de centrale bank zal de CPI-data van volgende week waarschijnlijk een meer beslissende rol spelen.

Arbeidsmarkt blijft grotendeels stabiel

Het BLS-rapport toonde werkgelegenheidsstijgingen in de sectoren food services en drinking places en bij lokale overheidsopleidingen, terwijl de informatietechnologiesector banen verloor.

Het aantal werklozen veranderde weinig en bleef rond de 7 miljoen, terwijl langdurige werkloosheid ook min of meer stabiel bleef op 1,9 miljoen.

Langdurig werklozen maakten 27% uit van alle werklozen.

Ondanks het herstel in augustus is het momentum op de arbeidsmarkt afgezwakt vergeleken met het sterkere tempo eerder dit jaar.

Economen hebben gewezen op verschillende factoren, waaronder hogere olieprijzen, verstoringen in toeleveringsketens en de aanhoudende effecten van Amerikaanse handelstarieven die in 2025 werden opgelegd.

"Bedrijven dachten dat een deel van de problemen uit 2025 achter ons lag, en plotseling krijgen we weer een black swan-gebeurtenis die een nieuwe reeks onzekerheden introduceert," zei Brian Bethune, hoogleraar economie aan Boston College, in een Reuters-bericht dat voor de banenrapportage werd gepubliceerd.

"We zagen aanzienlijke problemen met toeleveringsketens, olie- en brandstofprijzen gingen omhoog, en die situatie is niet veranderd. Daarom zijn de banenstatistieken gedaald ten opzichte van wat we in de eerste maanden zagen."

De meest recente cijfers suggereren dat hoewel de Amerikaanse arbeidsmarkt momentum heeft verloren, er nog geen tekenen zijn van een scherpe verslechtering.

Voor de Fed blijft de volgende cruciale vraag echter of de veerkrachtige werkgelegenheid gepaard gaat met voldoende aanhoudende inflatie om de rente langer hoger te houden.