Waarom staat goud weer boven $4.400 en kunnen payrolls het verder opstuwen?

Goud veerde donderdag op tot boven $4.400 per ounce, nadat zwakkere Amerikaanse arbeidsgegevens en dalende rendementen op staatsobligaties het edelmetaal enige verlichting gaven na de scherpste terugval in weken.

Spotgoud steeg later tijdens de Aziatische handel met meer dan 1% tot ongeveer $4.435, terwijl Amerikaanse futures circa 1,5% hoger noteerden op $4.480.

De beweging volgde op een daling naar bijna een maandlaag eerder deze week, toen hogere olieprijzen en een hernieuwde opleving in obligatierendementen de verwachtingen voor een nieuwe renteverhoging van de Federal Reserve aanwakkerden.

De aandacht verschuift nu naar het payrollsrapport van augustus op vrijdag, de laatste grote arbeidsmarktpublicatie vóór de Fed‑vergadering van 15-16 september.

Goud krijgt lucht nu rendementen teruglopen

De directe steun kwam door een zachtere renteomgeving.

Volgens ADP voegden Amerikaanse particuliere werkgevers in augustus 38.000 banen toe, minder dan de 47.000 waarop economen ondervraagd door The Wall Street Journal hadden gerekend.

De stijging in juli werd herzien naar 44.000. De tegenvaller trok de rendementen op staatsobligaties terug van meerjarige hoogtepunten en verzwakte de dollar, beide ondersteunend voor niet-rentedragend goud.

Het Beige Book van de Fed van woensdag toonde ook slechts zeer geringe werkgelegenheidsgroei over de economie heen, terwijl de prijzen in de meeste districten in een matig tempo stegen.

Het rapport benadrukte verhoogde energie-, transport- en grondstofkosten, wat suggereert dat het inflatiebeeld oncomfortabel blijft, ook al koelt de aanwerving af.

Dat laat het edelmetaal gevangen tussen twee krachten: zwakkere werkgelegenheidsgegevens verminderen het argument voor agressieve verkrapping, maar hoge energiekosten houden de inflatierisico's in leven.

Payrolls houden nu de sleutel voor september

Het nonfarm-payrollsrapport van vrijdag is het belangrijkste evenement geworden.

Economen verwachten dat in augustus ruwweg 50.000–55.000 banen zijn toegevoegd, nadat de payrolls in juli met 23.000 waren gedaald. De werkloosheidsgraad wordt verwacht rond 4,1% te blijven.

Markten rekenen nog steeds op ongeveer meer dan 60% kans op een kwartpuntverhoging van de Fed deze maand, maar die kansen zijn afgenomen na de zwakkere ADP‑cijfers van woensdag.

Konstantinos Chrysikos van Kudo.com, geciteerd door The Wall Street Journal, zei dat zwakkere payrollcijfers de neerwaartse druk op goud zouden kunnen verminderen door de renteverwachtingen te verlagen.

Sterkere werkgelegenheidsgegevens of meer havikachtige Fed‑commentaren zouden het tegenovergestelde effect hebben.

Voor het edelmetaal is de relatie eenvoudig. Lagere verwachte rentes verlagen de opportuniteitskosten van het aanhouden van goud, terwijl hogere rendementen en een sterkere dollar er doorgaans tegen werken.

Technisch herstel heeft bevestiging boven $4.500 nodig

Het herstel heeft ook de korte-termijngrafiek verbeterd nadat goud een belangrijke steunzone vasthield.

Matt Simpson, senior marktanaylist bij StoneX, zei tegen The Wall Street Journal dat Comex-goud richting $4.600 zou kunnen bewegen nadat de prijzen steun vonden rond het 200-daags exponentieel voortschrijdend gemiddelde (EMA) en een belangrijk wekelijks volumepunt.

Hij ziet ook signalen dat het verkoopmomentum begint af te nemen.

Kitco’s nieuwste technische analyse plaatst de eerste weerstand rond $4.422, gevolgd door $4.487 en $4.573.

Aan de onderkant blijft ongeveer $4.320 de eerste belangrijke steun, bij een diepere doorbraak komt de regio rond $4.230 bloot te liggen.