Goudprijs daalt naar bijna tweeweekse laagte — kan Amerikaans banenrapport de volgende crash veroorzaken?

Goud bleef dinsdag onder druk en schommelde rond het zwakste niveau in bijna twee weken, terwijl handelaren hun aandacht verlegden van Jackson Hole naar een drukke Amerikaanse arbeidsmarktkalender die kan bepalen of de Federal Reserve de rente in september zal verhogen.

Spotgoud noteerde rond $4,450 per ounce tijdens de Aziatische uren, nadat het maandag zijn laagste stand sinds 19 augustus had aangetikt.

Het edelmetaal is sterk teruggelopen vanaf het drie maanden hoge van vorige week, nadat Fed-voorzitter Kevin Warsh op Jackson Hole waarschuwde dat beleidsmakers mogelijk opnieuw moeten verkrappen als de inflatie niet overtuigend naar 2% beweegt.

Markten schatten nu de kans op een verhoging in september op circa 66%.

Banenweek wordt de volgende katalysator

De eerste proef komt later op dinsdag met het JOLTS-rapport over openstaande vacatures van juli, dat om 10 am ET verschijnt.

In juni stonden de openstaande vacatures op 7,4 miljoen, terwijl de markt verwacht dat juli slechts een bescheiden daling naar ongeveer 7,3 miljoen zal laten zien.

Het ADP-rapport over de particuliere werkgelegenheid volgt op woensdag, voordat het officiële werkgelegenheidsrapport over augustus vrijdag om 8:30 am ET verschijnt.

Die volgorde is van belang omdat de banen in juli onverwacht met 23.000 daalden en eerdere maanden naar beneden werden bijgesteld, waardoor de werkgelegenheid de duidelijkste potentiële tegenkracht vormt tegen Warsh’ inflatiezorgen.

FXStreet-analist Dhwani Mehta ziet $4,400 als een steeds belangrijker strijdpunt op korte termijn.

Haar technische beoordeling plaatst het 21-daags voortschrijdend gemiddelde rond $4,430, gevolgd door het 100-daags gemiddelde rond $4,366. Een herstel boven het 200-daags gemiddelde rond $4,531 zou de bullish opzet opnieuw versterken.

Warsh herijkt de renteverwachtingen

Warsh’ boodschap op Jackson Hole veranderde de manier waarop markten naar het edelmetaal kijken. September wordt niet langer als een gemakkelijke pauze beschouwd, en beleggers debatteren opnieuw of de Fed de verkrapping moet hervatten.

CME-prices toonden maandag een kans van ongeveer 66% op een verhoging in september, sterk gestegen ten opzichte van een week eerder. Barclays verwacht twee verhogingen van een kwart punt voor het einde van het jaar, in september en december.

IG-marktanalist Tony Sycamore zei dat een enkele renteverhoging waarschijnlijk de langetermijnargumenten voor goud niet fundamenteel zou ondermijnen, maar dat een reeks van twee of drie veel schadelijker zou kunnen zijn.

Dat verschil is belangrijk omdat goud geen inkomen genereert. Aanhoudende stijgingen van reële rendementen vormen daarom een veel sterkere tegenwind dan één op zichzelf staande beleidsmaatregel.

Iran creëert een tweezijdig risico voor het edelmetaal

Hernieuwde confrontaties tussen de VS en Iran bieden steun als vlucht naar veiligheid, maar duwen tegelijkertijd olieprijzen en inflatieverwachtingen hoger.

Brent steeg dinsdag boven $91 per vat nadat Washington en Teheran elkaar voor het eerst in ongeveer een maand rechtstreeks aanvielen.

Het scheepvaartverkeer door de Straat van Hormuz blijft ook sterk beperkt, waardoor de dreiging van een nieuwe energieleveringsschok levend blijft.

Dat creëert een lastig dilemma voor goud. Geopolitieke escalatie kan de vraag naar defensieve activa verhogen, maar hogere energiekosten kunnen ook de argumenten van de Fed voor verkrapping versterken.