Olie stijgt boven $91, maar de grootste angst rond Hormuz is veranderd

De olieprijzen zetten dinsdag hun opmars voort, nadat hernieuwde gevechten tussen de VS en Iran de vrees voor een langdurige verstoring van de energiestromen in de Golf hebben aangewakkerd, waardoor Brent boven $91 per vat klom en WTI richting $87 ging.

Brent crude steeg ongeveer $1,05 naar $91,54 in de Aziatische handel, terwijl West Texas Intermediate $1,27 won tot $87,03.

De beweging volgde op de meer dan 2%-rally van maandag, nadat VS-troepen Iraanse lanceerinrichtingen op Larak-eiland in de Straat van Hormuz hadden geraakt en Teheran gereageerd had op Amerikaanse bases in Jordanië.

De laatste escalatie heeft de aandacht terug verlegd van diplomatie naar het fysieke risico rond het belangrijkste olieknooppunt ter wereld.

Hormuz bepaalt opnieuw de wereldolieprijs

De directe zorg is niet alleen de Iraanse productie, maar of commercieel scheepvaartverkeer betrouwbaar door de Straat van Hormuz kan passeren.

Volgens gegevens van Kpler werden maandag slechts vijf vrachtschepen geregistreerd die de straat passeerden, ruim onder het 10-daags gemiddelde van 14. Er werden geen vloeibare tankers waargenomen in het gevolgde verkeer. Voor het conflict verwerkte de route ongeveer een vijfde van de wereldwijde oliehandel.

ANZ Research-analisten zeiden tegen The Wall Street Journal dat de hernieuwde VS-Iran-aanvallen de mogelijkheid van een langdurige verstoring van de toevoer vergroten, vooral omdat beide zijden lijken voor te bereiden op een slepende confrontatie in plaats van een snelle diplomatieke schikking.

Die achtergrond geeft Brent, de mondiale benchmark voor zeegebonden olie, een hogere geopolitieke premie dan WTI.

Het maakt de markt ook zeer gevoelig voor nieuwe incidenten met tankers, mijnbedreigingen of aanvallen op infrastructuur in de Golf.

Omwegen in de toevoer beperken paniek

De markt rekent niet op een volledige sluiting.

Saudi Aramco biedt meer ruwe olie aan voor laadactiviteiten buiten Hormuz, inclusief vrachten bestemd voor China, terwijl regionale leveranciers in toenemende mate vertrouwen op pijpleidingen, schip-tot-schip-overdrachten en schepen die varen met tracking-systemen uitgeschakeld.

ING-commoditystrategen Warren Patterson en Ewa Manthey stelden dat de werkelijke olievolumes steeds moeilijker te meten zijn vanwege 'dark shipping' en pendelbewegingen.

Hun oordeel is dat de cruciale vraag is of hernieuwde aanvallen reders minder bereid maken Hormuz binnen te varen, in plaats van of officiële verklaringen de route als open bestempelen.

Er zijn ook bredere beperkingen voor de rally. De laatste analistenenquête zet de gemiddelde Brent-raming voor 2026 op $85,08 en WTI op $80,20, waarbij zwakke Chinese vraag naar verwachting een deel van het aanbodrisico uit het Midden-Oosten zal compenseren.

Hogere olieprijzen worden ook een rentekwestie

De hernieuwde olierally slaat over op andere markten.

Het rendement op de Amerikaanse 10-jaars Treasury steeg dinsdag richting 4,78%, terwijl het Japanse 10-jaarsrendement 3% aantikte, doordat beleggers het hernieuwde inflatierisico door hogere energiekosten inprijzen.

Dat creëert een feedbackloop voor olie. Sterkere olieprijzen kunnen verwachtingen van strakker monetair beleid versterken, de groei verzwakken en uiteindelijk de vraag drukken.

Maar aanhoudende verstoringen rond Hormuz houden de aanbodzijde krap genoeg om te voorkomen dat handelaren geopolitieke risico's negeren.