Olieprijzen zakken: Brent en WTI dalen ondanks aanhoudende herstelrisico's

De olieprijzen bleven deze week binnen een nauwe bandbreedte omdat beleggers zich richtten op de impasse tussen de VS en Iran. Brent, de wereldwijde benchmark, sloot de week op $88.28 per vat, terwijl West Texas Intermediate (WTI) uitkwam op $83.45. Beide benchmarks blijven meer dan 30% onder hun jaarhoogte, en belangrijke ontwikkelingen zouden de prijzen op korte termijn kunnen opstuwen.

Geen staakt-het-vuren tussen de VS en Iran 

Het grootste risico voor de olieprijzen is dat de VS en Iran na de recente kinetische acties geen staakt-het-vuren hebben gesloten. Alle partijen hebben het vechten wel gepauzeerd, iets waar Trump zich schijnbaar comfortabel bij voelt omdat de olieprijzen niet parabolisch zijn gestegen.

In plaats daarvan zet Trump in op economische sancties, waarbij Scott Bessent Operation Economic Outcast onthulde. Zijn doel is dat alle landen de banden met Iran verbreken. Analisten waarschuwen echter dat Trump geen manier heeft om de Iraniërs aan de onderhandelingstafel te dwingen.

China en Rusland hebben zich gecommitteerd Iran te blijven steunen. Belangrijker nog, de VAE, een belangrijke handelspartner, blijft omvangrijke handel met Iran drijven. The Wall Street Journal merkte op dat Iraanse bedrijven nog steeds zaken deden in de VAE. 

Iran heeft de VAE gewaarschuwd dat het hun economie zal ruïneren als zij met de VS samenwerken. Dat zou bombardementscampagnes op Dubai International Airport en op belangrijke infrastructuurprojecten in het land omvatten. Het heeft ook gedreigd glasvezelkabels door te knippen die internet naar de regio brengen. 

Cruciaal is dat Iraniërs berichten hebben gelezen over de uitdagingen waarmee het Amerikaanse leger in de regio kampt. Munitievoorraden zijn tot zorgwekkende niveaus gedaald, terwijl de omstandigheden op Amerikaanse vliegdekschepen zijn verslechterd. 

Als gevolg daarvan kan Iran besluiten een preventieve aanval op Amerikaanse doelwitten in de regio te lanceren voorafgaand aan de komende tussentijdse verkiezingen. Een dergelijke zet zou Trump verrassen en hem tot vergelding aanzetten, wat zou leiden tot hogere olieprijzen.

Dit alles gebeurt op een moment dat de olievoorraden van de VS op alarmniveau blijven. De Strategic Petroleum Reserves (SPR) zijn de afgelopen maanden sterk gedaald. Ze zijn gezakt naar een 40-jarig dieptepunt van 289 miljoen vaten en kunnen binnenkort het wettelijke minimum van 252 miljoen vaten bereiken. Daarnaast zijn er aanwijzingen dat China in de komende maanden substantieel olie zal gaan inkopen, wat de vraag zal doen toenemen en de prijzen zal opdrijven.

Opmerkelijk is dat, hoewel Trump een nieuwe overeenkomst voor Venezolaanse olie heeft aangekondigd, analisten waarschuwen dat het jaren zal duren voordat deze olie daadwerkelijk gaat stromen. Ook is de kans groot dat Venezolanen zich zullen verzetten tegen een akkoord dat hun hulpbronnen aan Amerikaanse bedrijven weggeeft.

De olieprijs is samengedrukt in een driehoeksformatie

WTI-grafiek van de olieprijs | Bron: TradingView

Technische indicatoren suggereren ook dat de olieprijzen de afgelopen maanden binnen een nauwe bandbreedte zijn gebleven. Een nadere blik toont dat WTI is samengedrukt tot een grote driehoeksformatie waarvan de twee lijnen op het punt staan samen te komen. Die convergentie zal waarschijnlijk leiden tot een grote beweging in de komende dagen of maanden. 

De beweging kan naar boven of naar beneden uitvallen, maar het toenemende risico op kinetische acties tussen de VS en Iran vergroot de mogelijkheid dat de prijs een sterke bullish uitbraak laat zien.