ING zegt dat verlenging van de handelswapenstilstand tussen de VS en China een bron van onzekerheid wegneemt

In de afgelopen weken hebben de handelsbesprekingen tussen de VS en China een positieve trend laten zien, hoewel gebeurtenissen uit het verleden suggereren dat deze vooruitgang snel zou kunnen omkeren.

De verwachte verlenging van de handelswapenstilstand tussen de VS en China met 90 dagen is volgens ING Groep een positieve en verwachte ontwikkeling.

Maandag laat heeft de Amerikaanse president Donald Trump de tariefwapenstilstand van de VS met China met nog eens 90 dagen verlengd, een stap die naar verwachting de handelsbetrekkingen tussen de twee grootste economieën ter wereld zal stabiliseren en de vrees van de markt voor hernieuwde escalatie zal kalmeren.

Vooruitgang

Tijdens de eerste handelswapenstilstand is er op verschillende fronten duidelijke vooruitgang geboekt, waarbij verschillende belangrijke kwesties op de voorgrond zijn getreden.

De export van zeldzame aardmetalen uit China steeg in juni tot $ 197,8 miljoen, een aanzienlijke stijging ten opzichte van $ 92,8 miljoen in mei, toen er strengere exportcontroles van kracht waren.

Zeldzame aardmetalen hebben consequent gediend als een cruciaal onderhandelingsinstrument voor China in handelsbesprekingen, grotendeels vanwege de dominante positie van het land op de wereldmarkt.

Bovendien zijn de Amerikaanse chipcontroles gericht op China's doelstelling van zelfvoorziening op het gebied van technologie. De sterke vraag naar AI heeft dit echter verschoven, met recente aankondigingen die duiden op een mogelijke deal voor de verkoop van chips aan China in ruil voor het delen van inkomsten.

Net als de handelsoorlog van 2018-2019 blijven landbouwaankopen, met name sojabonen, een prioriteit van de VS voor meer verkoop aan China. Trump streeft ernaar dat China zijn invoer van sojabonen verviervoudigt, waarmee hij een agressieve doeltrend voortzet.

Tegelijkertijd is er minimale vooruitgang geboekt op het gebied van fentanyl, ondanks dat dit de eerste rechtvaardiging was voor de vroege tariefverhogingen dit jaar.

Verdeling in banden

In juli verklaarde de Amerikaanse minister van Handel Howard Lutnick dat er een "lijn" zou worden getrokken in de betrekkingen tussen de VS en China, waarbij economische belangen worden gescheiden van strategische concurrentie. Dit suggereert een bredere verdeeldheid in hun banden.

De VS hebben aangegeven de handel in minder geavanceerde producten en technologie te willen vergroten, terwijl zij een grens handhaven waarbij de meest geavanceerde producten niet tussen de partijen worden uitgewisseld.

Deze meer pragmatische houding biedt hoop dat de VS en China een gemeenschappelijke basis kunnen vinden, waardoor de recente trend van versnelde ontkoppeling mogelijk wordt vertraagd, aldus Lynn Song, hoofdeconoom bij ING Group, in een rapport.

De verlenging van de wapenstilstand komt niet als een verrassing, aangezien de buitengewoon hoge tarieven die in april en mei werden ingevoerd, schadelijk bleken voor beide economieën.

"Gezien de moeilijkheden om tot een zogenaamde "grand bargain" te komen en de effectiviteit van het gebruik van tarieven als een instrument om landen naar de onderhandelingstafel te laten komen, denken we dat het moeilijk zou zijn om tarieven echt in de achteruitkijkspiegel te zetten," zei Song.

Handicap op Chinese export neemt af

Hoewel China nog steeds kampt met hoge tarieven, is het nadeel ten opzichte van andere economieën afgenomen, aldus ING's Song. Deze verschuiving vond plaats nadat in augustus vergeldingstarieven waren ingevoerd, waardoor de tarieven in veel economieën stegen van een basislijn van 10% naar 15-40%.

Tarieven hebben vooral invloed op de substitutie. Hoewel de Chinese export in beperkte mate substitueerbaar is, zou een kleiner tariefverschil het concurrentievermogen van de Chinese export zonder substituten kunnen vergroten.

In 2025 heeft de Chinese export aanhoudende kracht laten zien, gedreven door de toegenomen buitenlandse vraag van andere economieën dan de VS.

De impact van tarieven is verminderd omdat de snelst groeiende exportsectoren van China niet sterk afhankelijk zijn van de Amerikaanse markt.

"Dit wil niet zeggen dat de tarieven geen impact hebben gehad," zei Song.

De Chinese export naar de VS kende in de eerste zeven maanden van het jaar een aanzienlijke daling, met een daling van 12,5% op jaarbasis. Deze daling was meer uitgesproken tussen april en juli, met een daling van 23,3% op jaarbasis.

Met name exportcategorieën zoals schoeisel, meubels en speelgoed, waarvoor de VS goed is voor meer dan 15% van de totale export, hebben dit jaar een negatieve groei laten zien.