Elliott-filiaal verhoogt Citgo-moederbod tot $ 8.82 miljard in verwarmde veiling in Delaware

De dochteronderneming van Elliott Investment Management heeft zijn bod op PDV Holding, het Venezolaanse moederbedrijf van de Amerikaanse raffinaderij Citgo Petroleum, verhoogd tot 8,82 miljard dollar.

De stap, aangekondigd in een gerechtelijk document, is de laatste wending in een langlopende, door de rechtbank gecontroleerde veiling om schuldeisers terug te betalen die miljarden verschuldigd zijn door Venezuela en zijn nationale oliegigant PDVSA.

De in Delaware gevestigde veiling is al meer dan een jaar aan de gang en werd voor het eerst ingesteld om vorderingen van 15 schuldeisers te betalen als gevolg van wanbetalingen en onteigeningen door het Zuid-Amerikaanse land en PDVSA.

Het proces werd vorig jaar stopgezet vanwege meningsverschillen over de waardering van Citgo en overlappende juridische zaken, wat leidde tot een herlancering in januari.

Concurrerende aanbiedingen komen in een stroomversnelling

Vorige maand adviseerde een meester van het Delaware Court of Chancery een bod van $ 7,4 miljard van een consortium dat mijnbouwbedrijf Gold Reserve omvat. Dat leek het kader voor een hoofd vast te stellen, totdat de inzet van de wedstrijd toenam.

Een dochteronderneming van grondstoffenhandelaar Vitol deed kort daarna een bod van $ 8,45 miljard, waarmee het beter presteerde dan de door Gold Reserve geleide groep.

Vervolgens kwam Elliott's filiaal, Amber Energy, binnen met een verbeterd voorstel van $ 8,82 miljard, het grootste cijfer dat tot nu toe in de veiling is aangekondigd.

Het bod van Amber Energy bevat zelfs een plan om degenen die een in gebreke gebleven Venezolaanse obligatie bezitten te schikken, volgens een brief van schuldeiser Red Tree Investments die dinsdag werd ingediend.

Ondersteuning van schuldeisers voor de dochteronderneming van Elliott

"Red Tree is van mening dat Amber Energy de hoogste bieder is voor de PDVH-aandelen volgens de wet van Delaware en moet worden geselecteerd als de winnende bieder", verklaarde het bedrijf in een rechtszaak. De verklaring onderstreept de groeiende steun van sommige schuldeisers voor het bod van Elliott.

Amber Energy heeft volgens Reuters geen openbare opmerkingen gemaakt in reactie op de indiening.

De inzet rond Citgo

Citgo is een van de grootste buitenlandse activa van het Venezolaanse staatsbedrijf PDV Holdings. PDV Holding en haar dochteronderneming Citgo zijn eenheden van het Venezolaanse staatsolieconglomeraat PDVSA.

PDV Holding was de enige partij die aansprakelijk was voor de schulden van Venezuela. Dit creëerde een duidelijk pad voor schuldeisers om de Amerikaanse activiteiten van Citgo over te nemen ter voldoening van hun vorderingen, oordeelde de rechtbank van Delaware.

De uitspraak van de rechtbank creëerde een zeldzame juridische brug, waardoor schuldeisers het gewaardeerde commerciële actief van een buitenlandse staat op Amerikaans grondgebied konden nastreven. Voor schuldeisers kan de overname van PDV Holding een duidelijk pad zijn om het raffinaderij- en brandstofdistributienetwerk van Citgo te gelde te maken.

Beslissing doemt op

De rechtbank zal volgende week een hoorzitting beleggen om te bepalen welk voorstel zal slagen. Met miljarden dollars op het spel en tal van goed gekapitaliseerde bieders die concurreren, zou de beslissing het eigendom van een van de meest prominente activa van Venezuela buiten het land kunnen veranderen.

De concurrentie tussen mijnbouw, grondstoffenhandel en hedgefondsbelangen onderstreept de strategische en financiële aantrekkingskracht van Citgo. Het benadrukt ook de uitgebreide juridische en financiële manoeuvres die de onbetaalde leningen van Venezuela jarenlang hebben omringd.

De rechtszaak in Delaware is nog steeds een van de meest nauwlettend in de gaten gehouden rechtszaken op het gebied van staatsschuld in de recente geschiedenis, niet alleen vanwege de omvang van de claims, maar ook vanwege de precedentscheppende implicaties voor andere conflicten waarbij staatsbedrijven betrokken zijn.

Naarmate de hoorzitting nadert, wachten schuldeisers, bieders en Venezolaanse functionarissen allemaal op een beslissing die een einde kan maken aan jaren van rechtszaken en politieke conflicten.