Morgan Stanley wordt optimistischer over Apple nu de vooruitzichten voor de iPhone verbeteren

Morgan Stanley heeft hernieuwd optimisme geuit over Apple Inc., daarbij verwijzend naar de sterker dan verwachte vraag naar iPhones in China en het potentieel voor opwaartse schattingsherzieningen.

Analist Erik Woodring schreef in een notitie van donderdag dat "het Apple-verhaal de hoek om zou kunnen gaan", gedreven door hogere prognoses voor de bouw van iPhones en de mogelijkheid van waarderingsuitbreiding.

Sterkere iPhone-builds in China voeden prognoses

Volgens het China-team van Morgan Stanley presteerde de iPhone-verkoop in het kwartaal van juni beter dan verwacht, wat leidde tot een stijging van 8% in de schatting van de iPhone-builds in september.

Deze verbetering is het gevolg van een sterker dan verwachte doorverkoop van iPhones, waardoor de kanaalvoorraad onder het genormaliseerde niveau daalde en een grotere herbevoorradingsmogelijkheid ontstond.

De herziene bouwprognose is volledig gericht op iPhone 16 (2 miljoen stuks) en iPhone 16 Pro Max (2 miljoen stuks) modellen.

Woodring merkte op dat hoewel de vooruitzichten voor het septemberkwartaal al rekening hebben gehouden met deze verbeteringen, dit zou kunnen duiden op meer opwaarts potentieel in het decemberkwartaal - een periode die doorgaans een grotere volatiliteit ervaart.

"Ten opzichte van onze huidige prognose van 78 miljoen iPhone-verzendingen in het decemberkwartaal, zou dit een bescheiden opwaarts potentieel voor iPhone-verzending kunnen impliceren, hoewel we dit bereik volgende maand kunnen verkleinen wanneer de iPhone 17 officieel wordt gelanceerd", zei hij.

AI-integratie nog in ontwikkeling

De bredere groeivooruitzichten van Apple hangen ook af van de uitrol van Apple Intelligence, de reeks kunstmatige-intelligentiefuncties van het bedrijf.

Belangrijke functies, waaronder een bijgewerkte Siri met AI-mogelijkheden, hebben sinds hun eerste aankondiging vorig jaar te maken gehad met meerdere vertragingen.

Het bedrijf zal naar verwachting volgende maand details van zijn nieuwe iPhone-model onthullen, die zouden kunnen aansluiten bij verdere AI-aankondigingen.

Morgan Stanley is van mening dat de verwachtingen voor de toekomstige iPhone-eenheid en omzetgroei relatief gematigd blijven, ondanks verschillende positieve factoren.

Deze omvatten langgerekte vervangingscycli, inhaalvraag, nieuwe vormfactoren in ontwikkeling en structurele rugwind van de brutomarge.

Woodring wees er ook op dat prijsstelling een "ondergewaardeerde hefboom" blijft voor zowel de producten als de diensten van Apple, en merkte op dat het bedrijf de dienstenprijzen al twee jaar niet heeft verhoogd.

Marktpositie en potentiële katalysatoren

Apple-aandelen zijn in 2025 met meer dan 7% gedaald en volgens Woodring blijven veel institutionele beleggers onderwogen in het aandeel in vergelijking met andere megacap-technologieconcurrenten.

Hij benadrukte ook dat het piektariefrisico voorbij is, regulering op korte termijn minder een obstakel lijkt te zijn dan eerder werd gevreesd, en dat Apple handelt in lijn met het vijfjaarsgemiddelde ten opzichte van de S&P 500.

Hoewel de druk van de regelgeving een langetermijnoverweging blijft, ziet Morgan Stanley ruimte voor Apple om te profiteren van mogelijke AI-gerelateerde partnerschappen, die als katalysator zouden kunnen dienen voor een uitbraak van het aandeel.

"Naar onze mening is Apple één potentieel AI-partnerschap verwijderd van een uitbraak", concludeerde Woodring.

De notitie onderstreept een verschuiving in het sentiment onder sommige Wall Street-analisten, aangezien duidelijkheid over het beleid, productcycli en verbeterende vraagdynamiek Apple een nieuw momentum geven op weg naar de tweede helft van het jaar.

De volgende grote update van de verwachtingen van beleggers kan komen met de lancering van de iPhone 17, die naar verwachting meer inzicht zal geven in zowel vraagtrends als de AI-strategie van het bedrijf.