Het aandeel Kohl's stijgt met 24% na beter presteren in Q2, maar het analistensentiment blijft gemengd

Het aandeel Kohl's explodeerde woensdag hoger en sprong met maar liefst 24% nadat het bedrijf een rapport over het tweede kwartaal had afgeleverd waarin analisten zich haastten om hun koersdoelen te verhogen.

De winstverbetering was slechts een deel van het verhaal, aangezien de optimistische vooruitzichten van het management beleggers echt enthousiast maakten voor wat komen gaat.

De enorme piek vertegenwoordigt een dramatische verschuiving in het sentiment voor een aandeel dat de laatste tijd door de mangel is gegaan.

Beleggers zitten al maanden aan de zijlijn, onzeker over de vraag of Kohl's zijn leiderschapswisseling zou kunnen doorstaan terwijl het te maken heeft met trage verkopen en de bredere uitdagingen die retailaandelen over de hele linie teisteren.

Kohl's aandeel: winst beter en verhoogde vooruitzichten zorgen voor momentum

De verpletterde verwachtingen van Kohl in het tweede kwartaal, wat beleggers reden geeft om te geloven dat de turnaround-inspanningen van de retailer eindelijk hun vruchten afwerpen.

Het bedrijf boekte een nettowinst van $ 153 miljoen, of $ 1,35 per aandeel, voor het kwartaal dat eindigde op 2 augustus, meer dan het dubbele van de $ 66 miljoen, of $ 0,59 per aandeel, ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar.

De resultaten gingen voorbij aan wat Wall Street verwachtte. Zelfs de aangepaste winst van $ 0,56 per aandeel kwam ruim boven de prognoses van analisten uit, wat aantoont dat dit niet slechts een eenmalige boost was van boekhoudkundige aanpassingen.

Wat echt de aandacht trekt, is hoeveel beter Kohl's is in het beheersen van zijn kosten. Het bedrijf verlaagde zijn verkoop-, algemene en administratieve kosten met 4,1% terwijl de omzet groeide, precies wat je wilt zien van een bedrijf dat zijn zaakjes op orde krijgt.

De operationele marges stegen van 4,5% naar 7,9% van de omzet, wat een enorme verbetering is die aantoont dat het management zijn herstelplan uitvoert.

De verkoopcijfers waren niet mooi, aangezien de omzet met 5,1% daalde en de vergelijkbare omzet met 4,2% daalde, maar Wall Street had erger verwacht, dus Kohl's slaagde er eigenlijk in om de lage lat die analisten hadden gelegd te doorbreken.

Als je te maken hebt met consumenten die bezuinigen op hun uitgaven, gaat het soms niet zo veel verliezen als verwacht door voor goed nieuws.

Het echte verhaal bevindt zich in de marge. Ondanks dat Kohl's minder spullen verkocht, verbeterde het zijn brutomarge tot 39,9%, een stijging ten opzichte van een jaar geleden.

Het bedrijf heeft gewerkt om minder voorraad aan te houden, omdat ze 5% minder koopwaar hebben dan vorig jaar, wat betekent dat ze niet vastzitten aan een heleboel items die ze zwaar moeten afprijzen om van af te komen.

Wat zeggen analisten?

De reactie van Wall Street op de grote dag van Kohl is overal op de kaart geweest, hoewel de meeste analisten bereid lijken het bedrijf wat lof te geven voor het eindelijk leveren van resultaten die niet teleurstellen.

Gordon Haskett maakte de grootste stap en stootte Kohl's van "Reduce" naar "Hold" nadat hij had gezien hoe goed het management presteerde op het margefront.

Ze zijn onder de indruk van de operationele verbeteringen, ook al zijn ze nog niet klaar om volledig bullish te worden.

JPMorgan koos voor een vergelijkbare aanpak omdat ze nog steeds geen fan zijn van het aandeel met hun "Onderwogen" rating, maar ze konden het betere winstgevendheidsbeeld niet negeren en verhoogden hun koersdoel van $ 8 naar $ 10.

Niet iedereen springt echter aan boord. Telsey Advisory en Baird blijven voorzichtig met "Market Perform" en "Neutral" oproepen, erop wijzend dat de verkoop nog steeds de verkeerde kant op gaat en dat alle leiderschapswisselingen het moeilijk maken om te weten wat hier echt duurzaam is.

Goldman Sachs is nog sceptischer en houdt vast aan hun "Sell"-rating omdat ze denken dat de verkoopproblemen groter zijn dan de operationele oplossingen kunnen oplossen.