Hebben Atlassian en ServiceNow dit kwartaal de SaaSocalypse-zorgen verminderd?

De zorgen van Wall Street dat kunstmatige intelligentie een "SaaSocalypse" zou ontketenen voor ondernemingssoftwarebedrijven worden opnieuw getest nu een reeks sterker dan verwachte winstberichten een scherpe opleving in de sector heeft veroorzaakt.

Softwareaandelen hebben onlangs een van hun sterkste rally's in jaren doorgemaakt na kwartaalcijfers van bedrijven zoals Atlassian, Twilio, JFrog, ServiceNow en Cloudflare.

De winst kwam nadat het sentiment verschoof doordat bedrijven aantonen dat AI steeds meer een groeidrijfveer wordt in plaats van uitsluitend een concurrerende bedreiging.

Hoewel beleggers terughoudend blijven over de langetermijneffecten van generatieve AI op software-as-a-service (SaaS)-businessmodellen, suggereren recente resultaten dat Wall Streets meest pessimistische verwachtingen nog niet zijn uitgekomen.

Winstseizoen levert brede sterkte

Het meest recente rapportageseizoen leverde verschillende opvallende winnaars op in de ondernemingssoftware.

Atlassian bleek de uitgesproken uitschieter nadat het beter dan verwachte resultaten over het fiscale vierde kwartaal rapporteerde en stevige vooruitzichten gaf.

Het bedrijf rapporteerde sterke resultaten over het vierde kwartaal, met een omzetstijging van 28% op jaarbasis tot $1.38 billion, wat duidt op aanhoudende vraag naar zijn producten.

De operationele winst verbeterde naar $211 million, vergeleken met een operationeel verlies van $28 million in hetzelfde kwartaal een jaar eerder, terwijl de nettowinst toenam tot $139 million.

De kwartaalprestaties bekroonden een sterk boekjaar, met een jaarlijkse omzetgroei van 26% tot $6.5 billion.

Het aandeel steeg de afgelopen maand met 66%, met een winst van meer dan 30% op vrijdag, waarmee het een van de grootste stijgers in de softwaresector was.

Twilio steeg ongeveer 31% nadat het beter dan verwachte kwartaalcijfers bekendmaakte, terwijl JFrog meer dan 5% won na zijn winstbericht.

Cloudflare won circa 7% na het verhogen van zijn volledigejaarraming, ondersteund door tweecijferige omzetgroei in het tweede kwartaal.

Cloudflare verhoogde zijn omzetverwachting voor het volledige jaar naar een bereik van $2.86 billion tot $2.87 billion, vergeleken met de eerdere prognose van $2.805 billion tot $2.813 billion, wat sterkere groeiverwachtingen voor de rest van het jaar weerspiegelt.

Analisten zeiden dat Cloudflares groeiende rol in AI-infrastructuur een belangrijke factor was achter de sterkere vooruitzichten.

ServiceNow versterkt de vraag naar enterprise-AI

Een van de duidelijkste signalen voor de software-industrie kwam van ServiceNow.

Het bedrijf verhoogde voor de tweede keer dit jaar zijn prognose voor jaarlijkse abonnementsomzet nadat de kwartaalcijfers boven de verwachtingen van analisten uitkwamen.

ServiceNow verwacht nu voor boekjaar 2026 een abonnementsomzet tussen $15.760 billion en $15.780 billion, iets hoger dan de eerdere guidance.

De abonnementsomzet in het tweede kwartaal bedroeg $3.88 billion, hoger dan de analistenverwachting van $3.82 billion. Aangepaste winst per aandeel van $0.90 overtrof ook de schatting van $0.85.

Het enige zwakkere punt in het rapport was de guidance voor de abonnementsomzet in het derde kwartaal, die iets lager uitkwam dan analisten hadden verwacht (ongeveer $4 billion).

Ondanks dat bescheiden tekort vonden beleggers de algehele resultaten positief, aangezien de vraag naar de AI-gestuurde software van het bedrijf sterk bleef.

Analisten zien AI-winnaars opkomen

De recente winsten hebben sommige analisten er ook toe aangezet te stellen dat softwarefundamentals belangrijker beginnen te worden dan bredere AI-narratieven.

Jordan Klein, managing director bij Mizuho Securities, omschreef de rally van vrijdag als een gevoel van een "ouderwetse feeststemming," en zei dat softwareaandelen winsten boekten die deden denken aan 2022.

Klein, die eerder waarschuwde dat veel technologiewaarden niet langer op fundamentals werden verhandeld, zei dat de meest recente winstcijfers suggereren dat dat aan het veranderen is.

"Integendeel, we zien duidelijke AI-winnaars in software waar de omzetgroei versnelt," merkte Klein op. "We hebben meer spreiding nodig dan slechts een paar infrastructuursoftwarenamen en securityaandelen."

Hij wees Atlassian aan als de opvallende performer van het winstseizoen.

"Dit zou mijn game changer-aandeel van de dag zijn en een belangrijke naam om te volgen," schreef hij. "Ik denk dat deze rally van meer dan 30% gevolgd zal worden."

"Mis TEAM niet," voegde hij eraan toe.

De combinatie van sterke winsten van Atlassian, Twilio, JFrog en Cloudflare suggereerde volgens Klein dat software na maanden van underperformance mogelijk eindelijk een omslag maakt.

Is de SaaSocalypse-theorie verzwakt?

Groot deel van het jaar vreesden beleggers dat steeds capabelere AI-modellen de concurrentievoordelen van traditionele SaaS-aanbieders konden uithollen door softwareapplicaties makkelijker te repliceren of te vervangen.

Die angsten wogen zwaar op waarderingen in de ondernemingssoftware, zelfs toen AI-infrastructuurbedrijven het merendeel van de beleggersenthousiasme aantrokken.

Recente winsten geven echter aan dat meerdere softwarebedrijven er succesvol in slagen AI in hun platforms te integreren terwijl ze tegelijkertijd abonnementsomzet, klantadoptie en vraag vanuit ondernemingen blijven laten groeien.

In plaats van softwareaanbieders te vervangen, lijkt AI nieuwe kansen te creëren voor bedrijven die de technologie kunnen integreren in bestaande producten en ontwikkelaarsplatforms.

Dat weerlegt niet noodzakelijkerwijs zorgen over langetermijnverstoring, maar de meest recente resultaten suggereren dat de zakelijke impact op korte termijn positiever is geweest dan veel beleggers hadden verwacht.

Cramer ziet parallellen voor AI-infrastructuuraandelen

De veranderende sentimenten trokken ook de aandacht van CNBC's Jim Cramer, die betoogde dat het herstel in software laat zien hoe snel Wall Street een sector kan herwaarderen.

Volgens Cramer stonden ondernemingssoftwareaandelen het grootste deel van de eerste helft van het jaar onder druk omdat beleggers vreesden voor AI-disruptie.

Hij zei dat het sentiment begon te verschuiven na het winstbericht van ServiceNow eind juli, waarbij ServiceNow en Salesforce sinds de afgelopen maand ongeveer 12% stegen.

Cramer gelooft dat het herstel illustreert dat zodra een afgestrafte sector voldoende aantrekkelijke waarderingen bereikt, positieve winstcijfers het beleggerssentiment snel kunnen veranderen.

Hij suggereerde dat hetzelfde patroon uiteindelijk kan optreden bij AI-infrastructuuraandelen, van wie velen sterk zijn teruggevallen na aanzienlijke winsten eerder dit jaar.

Voorlopig lijken softwarebedrijven echter de leiding te nemen in de laatste fase van de AI-trade, waarbij recente winstcijfers aangeven dat Wall Streets "SaaSocalypse"-zorgen zijn uitgedaagd, maar niet volledig zijn verworpen.