Waarom Scott Mushkin niets anders in de detailhandel leuk vindt dan Dollar Tree-aandelen

Retailaandelen hebben het sinds april redelijk goed gedaan, zoals aangegeven door het "XRT" exchange-traded fund (ETF). Toch zegt R5 Capital-oprichter Scott Mushkin dat de tweede helft van 2025 waarschijnlijk een ander verhaal zal zijn.

"We houden niet veel van de detailhandel", vertelde hij CNBC in een recent interview, daarbij verwijzend naar wijdverbreide structurele en concurrentieproblemen in de hele sector. Maar er is één uitzondering: Dollar Tree Inc (NASDAQ: DLTR).

De aandelen van Dollar Tree zijn al met meer dan 50% gestegen ten opzichte van de eerste week van april, maar Scott Mushkin blijft het zien als een zeldzaam lichtpuntje in de winkelruimte, klaar voor verdere opwaartse kracht.

Waarom is Mushkin dovish op retailaandelen?

Mushkin blijft bearish op retailaandelen voor de tweede helft van 2025, omdat de sector te maken heeft met een samenloop van macro- en concurrentietegenwind.

De inflatie steeg in augustus opnieuw en bereikte het hoogste niveau sinds februari, waardoor de portemonnee van de consument onder druk kwam te staan en de uitgaven werden verschoven naar essentiële zaken.

Dat is slecht nieuws voor discretionaire zware retailers zoals Best Buy, die volgens Mushkin worstelt met "lege winkels" en een kapot model.

Verwacht wordt dat de druk op de tarieven en de afschaffing van de minimis-vrijstellingen ook de invoerkosten zullen verhogen, vooral voor detailhandelaren met een lage marge. Ondertussen wordt Dollar General geconfronteerd met prijserosie en toenemende concurrentie van Walmart, Amazon en Dollar Tree zelf.

"We denken dat er veel neerwaartse druk is op sommige van deze producten", waarschuwde Mushkin, eraan toevoegend dat uit de prijsonderzoeken van Dollar General blijkt dat het "ver boven Walmart" ligt in belangrijke categorieën.

Waarom Mushkin van Dollar Tree aandelen houdt

Ondanks zijn bearish houding ten opzichte van de detailhandel, is Mushkin optimistisch over Dollar Tree-aandelen – en niet vanwege macro-rugwind.

"Het heeft echt niets te maken met de tarieven of de macro," zei hij, eraan toevoegend dat zijn positieve visie voornamelijk gebaseerd is op het langverwachte succes van het bedrijf bij het uitrollen van zijn multi-price point-strategie.

"Ze zijn er tot dit jaar op gestuit", merkte Mushkin op, maar ziet nu tractie die zowel het verkeer als de verkoop kan stimuleren.

De strategie stelt DLTR in staat om zijn productassortiment uit te breiden en effectiever te concurreren met rivalen. Terwijl prijsbewuste consumenten op zoek zijn naar waarde, gelooft Scott Mushkin dat Dollar Tree uniek gepositioneerd is om hiervan te profiteren.

"Dat is een beetje de kers op de taart", voegde hij eraan toe, terwijl hij een snelle winstgroei voorspelde in de komende 12 maanden.

Hoe DLTR-aandelen te spelen op weg naar de winst in het tweede kwartaal

Volgens Mushkin zal de discountretailer op 3 september vooruitlopen op de schattingen van Street voor het fiscale tweede kwartaal, waarvan hij denkt dat het zal dienen als de volgende katalysator op korte termijn voor DLTR-aandelen.

Op weg naar de winstpublicatie van het bedrijf blijven Wall Street-analisten ook constructief over het aan de Nasdaq genoteerde bedrijf.

Volgens The Wall Street Journal staat de consensusrating voor Dollar Tree-aandelen momenteel op "overwogen" met koersdoelen die oplopen tot $ 143, wat wijst op een potentieel voordeel van nog eens 30% vanaf hier.